Volatilitatea realizată pe o lună a Bitcoin se află la un nivel istoric scăzut, potrivit Glassnode, a cărei analiză statistică identifică oferta deținătorilor pe termen lung drept principala variabilă explicativă. Capitalizarea de piață, volumul tranzacțiilor și poziționarea instrumentelor derivate prezintă corelații semnificativ mai slabe.
Volatilitatea Bitcoin se află la un minim istoric, pe fondul dominanței deținătorilor pe termen lung
SCRIS DE
DISTRIBUIE
Concluzii cheie
- Oferta deținătorilor pe termen lung explică aproape 19% din variația volatilității.
- Oferta nelichidă și activitatea de tranzacționare ocupă locul al doilea și al treilea în analiză.
- Capitalizarea de piață reprezintă aproximativ 3% din variație.
Oferta deținătorilor pe termen lung conduce analiza Glassnode
La momentul redactării acestui articol, Bitcoin se tranzacționa la 78.449,49 USD, după ce a scăzut sub 79.000 USD în urma unei încercări eșuate de a se menține peste 80.000 USD. În ciuda acestor mișcări pe termen scurt, Glassnode a examinat volatilitatea realizată pe o lună, care măsoară fluctuațiile de preț din luna precedentă, într-o postare din 8 septembrie pe X.
Firma de analiză a scris:
„Volatilitatea BTC se află în prezent la un nivel istoric scăzut.”
Glassnode a comparat 13 variabile în funcție de cât de mult explica fiecare dintre ele din variația volatilității bitcoin după eliminarea tendinței. Eliminarea tendinței îndepărtează direcția statistică pe termen lung a datelor, permițând apariția relațiilor pe termen scurt. Oferta deținătorilor pe termen lung a ocupat primul loc, cu aproape 19%, urmată de oferta nelichidă, cu aproximativ 12%, și de „liveliness” (o măsură a activității de cheltuire a monedelor mai vechi), cu aproximativ 11%.
Concentrația deținătorilor modelează condițiile de tranzacționare
Capitalizarea de piață s-a situat aproape de ultimul loc în comparația realizată de Glassnode, explicând puțin peste 3% din variație. Viteza de circulație a monedelor, care măsoară volumul tranzacțiilor on-chain în raport cu capitalizarea de piață, a dat un rezultat similar. Volumul tranzacțiilor spot a explicat aproximativ 7%, în timp ce efectul de levier, soldurile de pe burse și pozițiile deschise pe contracte futures au înregistrat valori cuprinse între aproximativ 8% și 9%. Scăderea pe termen lung a volatilității bitcoinului este evidentă și în comparație cu clasele de active tradiționale.
Glassnode clasifică, în general, monedele deținute timp de cel puțin 155 de zile ca fiind oferta deținătorilor pe termen lung. Acest grup a stabilit un nou record istoric pe 21 iulie, prelungind o serie de recorduri după ce a atins aproximativ 16,64 milioane de BTC, adică aproximativ 83% din oferta în circulație, în luna iunie.
Acumularea reînnoită de către deținătorii pe termen lung poate reduce cantitatea de BTC disponibilă pentru tranzacționarea activă. Acest grup a absorbit monedele distribuite de alți participanți la piață, redirecționând o parte mai mare din ofertă către deținători care, din punct de vedere statistic, sunt mai puțin susceptibili să o cheltuiască pe termen scurt.
Volatilitatea scăzută creează un risc de tranzacționare bilateral
Pentru traderi, aceste constatări au implicații în ceea ce privește gestionarea riscurilor, mai degrabă decât un semnal direcțional. O ofertă lichidă mai redusă poate modera mișcările de preț atâta timp cât cererea rămâne echilibrată, dar poate, de asemenea, amplifica mișcările de preț atunci când cererea se modifică brusc sau când monedele inactive reintră în circulație. Ratele de finanțare, efectul de levier și poziționarea pe piața futures ar putea amplifica apoi ajustarea.
Perioadele de volatilitate neobișnuit de scăzută au precedat creșteri semnificative ale prețului bitcoinului în ciclurile anterioare, deși acest model nu a generat o previziune fiabilă. Fidelity Digital Assets a examinat istoricul volatilității bitcoinului și a clasificat aceste relații ca fiind corelații, mai degrabă decât dovezi de cauzalitate. Prin urmare, datele actuale descriu comportamentul recent al prețului fără a determina direcția viitoare a bitcoinului.
Acest articol a fost tradus din limba engleză cu ajutorul inteligenței artificiale. Versiunea originală în limba engleză este sursa autoritară; traducerile automate pot conține inexactități, în special în terminologia juridică și de reglementare.
