Bitcoin se prăbușește, dar Saylor spune că STRC aduce câștiguri

Saylor subliniază veniturile obținute în timpul scăderii prețului bitcoinului

Michael Saylor, fondatorul și președintele executiv al Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), a comparat randamentele STRC cu evoluția prețului bitcoin pe X, pe 14 noiembrie. STRC, denumit și Stretch, este acțiunea preferențială a companiei, cu o rată a dividendelor pe care compania o poate ajusta. Cifrele au acoperit o săptămână, o lună, trei luni și un an.

El și-a prezentat modelul de credit digital:

„Bitcoinul este capital digital. Strategy îl transformă în credit digital. În ultima lună, bitcoinul a scăzut cu 17,3%. Prețul STRC a rămas practic neschimbat, iar dividendele au adus randamentul total la +1,0%.”

Graficul arată că STRC a înregistrat un randament de 0,3% pe o săptămână și de 13,4% pe un an, în timp ce bitcoin a scăzut cu 9,1% și, respectiv, cu 29,8%. Pe o perioadă de trei luni, bitcoin a înregistrat o creștere de 8,7%, depășind randamentul de 7,5% al STRC. Cifrele se bazează pe date înregistrate până la ora 16:00, ora Estului, pe 13 noiembrie și au luat în calcul dividendele STRC fără a presupune că aceste plăți au fost utilizate pentru achiziționarea de acțiuni suplimentare.

La momentul redactării acestui articol, bitcoin se tranzacționa la 64.428 USD, în scădere cu 5,85% în ultimele 24 de ore, conform datelor de piață actualizate la ora 16:26, ora Estului, pe 14 noiembrie. Pierderile au ajuns la 14,37% în ultimele șapte zile, 21,21% în ultima lună și 32,22% în ultimul an. Cea mai recentă scădere lunară a depășit scăderea de 17,3% din comparația lui Saylor, care a utilizat datele de la sfârșitul zilei precedente.

Rata de 12% a STRC se bazează pe finanțarea corporativă

Indicatorii de piață ai STRC de la Strategy au înregistrat un preț de închidere de 99,91 USD pe 13 noiembrie și o rată variabilă a dividendului anualizat de 12%. La 12%, dividendul se ridică la 12 USD pe an pentru fiecare 100 USD din valoarea nominală a acțiunii, dacă rata rămâne neschimbată.

Deținerea de acțiuni preferențiale creează un drept financiar asupra emitentului, în timp ce deținerea directă de bitcoin îi conferă deținătorului însăși criptomoneda. Distribuțiile STRC depind de finanțarea corporativă, iar prețul său de tranzacționare se poate modifica independent de bitcoin.

Aceste cerințe de finanțare au atras critici din partea economistului Peter Schiff, care a pus la îndoială ipotezele care stau la baza plăților STRC pe 12 noiembrie, contestând așteptările conform cărora aprecierea pe termen lung a bitcoin-ului ar putea susține modelul. Critica sa s-a referit la sustenabilitatea plăților, în timp ce ultimul grafic al lui Saylor a măsurat randamentele istorice ale investitorilor.

Răscumpărările de acțiuni continuă pe măsură ce deținerile de bitcoin își pierd valoarea

Vânzările de acțiuni ordinare au finanțat cele mai recente achiziții de bitcoin ale companiei și răscumpărările de acțiuni preferențiale. În perioada 2-8 noiembrie, Strategy a cumpărat 1.036 BTC pentru 81,9 milioane de dolari. De asemenea, a cheltuit 188,3 milioane de dolari pentru răscumpărarea a 1.887.464 de acțiuni proprii STRC.

Între timp, deținerile de bitcoin ale Strategy au scăzut și mai mult sub costul de achiziție, pe fondul deprecierii criptomonedei. Evaluarea celor 850.364 BTC declarate la 64.428 dolari duce la o valoare de aproximativ 54,79 miliarde de dolari, față de un cost de achiziție de 64,16 miliarde de dolari. Acest lucru implică o pierdere nerealizată de aproximativ 9,37 miliarde de dolari, pe baza ultimelor dețineri raportate.

Rezervele separate în dolari și fondurile destinate dividendelor au susținut obligațiile de plată ale companiei. La data de 8 noiembrie, Strategy deținea o rezervă în dolari de 4,77 miliarde de dolari, destinată dividendelor la acțiunile preferențiale și dobânzilor la datorii, alături de 146,2 milioane de dolari în numerar separat. În perioada 2-8 noiembrie, compania a utilizat 21,1 milioane de dolari din această rezervă pentru a plăti dividendele la acțiunile preferențiale.