Arthur Hayes, cofondatorul BitMEX, a susținut într-o nouă notă de cercetare că programul extins de răscumpărare a obligațiunilor al Trezoreriei SUA marchează începutul unei noi piețe bull pentru bitcoin, în condițiile în care BTC se tranzacționează peste 80.000 de dolari pentru a doua zi consecutivă.
Arthur Hayes afirmă că răscumpărările efectuate de Trezorerie marchează „o nouă tendință ascendentă a Bitcoinului”
SCRIS DE
DISTRIBUIE
Concluzii cheie
- Arthur Hayes a afirmat că răscumpărările Trezoreriei semnalează o nouă tendință ascendentă a bitcoin-ului, în contextul în care BTC a depășit pragul de 80.000 de dolari în această săptămână.
- Trezoreria va dubla plafoanele de răscumpărare a obligațiunilor pe termen lung la 4 miliarde de dolari pe operațiune, începând cu 9 septembrie.
- Hayes a declarat că fondul său, Maelstrom, se află acum la „nivelul maxim de risc”, având o expunere semnificativă la BTC, ETH și ENA.
Răscumpărările, randamentele și creșterea prețului bitcoinului
Arthur Hayes, cofondatorul BitMEX și directorul de investiții al Maelstrom, a publicat astăzi un eseu de cercetare în care a susținut cu tărie că programul extins de răscumpărare a obligațiunilor de către Trezoreria SUA a marcat începutul unei noi perioade de creștere a pieței bitcoin. Momentul publicării articolului a coincis cu evoluțiile prețului bitcoin, care au împins activul la un maxim intraday de 81.000 de dolari.
Pentru a detalia măsurile viitoare ale Trezoreriei, organismul guvernamental își va dubla valoarea maximă a răscumpărării de obligațiuni pe termen lung de la 2 miliarde de dolari la cel puțin 4 miliarde de dolari pe operațiune. Această măsură va intra în vigoare începând cu 9 septembrie și va continua până pe 4 noiembrie, făcând parte dintr-un plan mai amplu care autorizează 38 de miliarde de dolari pentru achiziții de susținere a lichidității și 25 de miliarde de dolari pentru răscumpărări de gestionare a numerarului cu scadență scurtă pe parcursul trimestrului.
Argumentul lui Hayes este destul de simplu: prin achiziționarea masivă a titlurilor de stat mai vechi și cu scadență mai lungă, prețurile acestora vor crește inevitabil (în timp ce randamentele lor se vor reduce). Ca urmare, activele de risc, precum bitcoin, vor deveni mai atractive pentru oricine caută randamente solide.
Din punct de vedere mai tehnic, merită menționat faptul că randamentul titlurilor de trezorerie pe 10 ani a scăzut spre 4,65%, iar cel pe 30 de ani s-a apropiat de 5,20% în jurul momentului anunțului. Nu numai atât, creșterea prețului bitcoinului din ultimele zile a coincis cu intrări nete de aproximativ 517 milioane de dolari în ETF-urile pe bitcoin, adăugând o a doua sursă de presiune de cumpărare pe lângă contextul macroeconomic.
„Risc maxim”
Într-un interviu recent, Hayes i-a spus lui Ran Neuner, gazda emisiunii Crypto Banter, că evitarea activelor de risc în contextul actual ar fi o greșeală, adăugând că firma sa, Maelstrom, deține în prezent expunere la multe astfel de active, inclusiv Bitcoin, Ether, ENA și ETHFI.
Hayes a susținut că Bessent urmează, de fapt, aceeași strategie de expansiune a lichidității pe care fosta secretară a Trezoreriei, Janet Yellen, a folosit-o în anii anteriori, recurgând la emisiuni de datorii și răscumpărări pentru a gestiona condițiile pieței într-un mod care funcționează similar cu relaxarea cantitativă a Rezervei Federale, fără a fi, din punct de vedere tehnic, aceasta.
În acest sens, cofondatorul BitMEX a publicat recent un articol intitulat „Yen-quake”, în care a susținut că presiunea asupra cursului de schimb dolar-yen ar putea forța Japonia și SUA să-și coordoneze răspunsurile de politică monetară într-un mod care, în cele din urmă, ar avantaja bitcoinul.
Ambele sale articole au transmis un mesaj comun: faptul că gestionarea bilanțului suveran (și nu evoluțiile specifice criptomonedelor) este forța dominantă din spatele următoarei mișcări majore a bitcoinului.
Nu chiar o relaxare cantitativă
În afirmațiile sale recente, Hayes a avut grijă să facă distincția între răscumpărările de titluri de stat și achizițiile de active ale Fed, adăugând că, deși ambele pot susține activele de risc, există o diferență marcantă între cele două.
Răscumpărările, subliniază el, sunt oficial un instrument de gestionare a datoriei menit să îmbunătățească lichiditatea pieței și să reducă costurile de împrumut ale Trezoreriei pe diferite scadențe, nu o încercare deliberată de a injecta bani noi în sistemul financiar, așa cum face relaxarea cantitativă.
De fapt, Fed-ul din New York a efectuat separat achiziții de gestionare a rezervelor în valoare de aproximativ 10 miliarde de dolari în aceeași perioadă, iar Contul General al Trezoreriei deținea aproximativ 940 de miliarde de dolari, proiecțiile estimând soldul de la sfârșitul anului la aproape 850 de miliarde de dolari.
În următoarele una sau două săptămâni, Hayes prezice că creșterea actuală a prețului bitcoin ar putea face ca activul să depășească pragul de 110.000 de dolari, unele dintre comentariile sale menționând chiar intervalul de 200.000 de dolari (însă ca parte a unui obiectiv pe termen mai lung).
Acest articol a fost tradus din limba engleză cu ajutorul inteligenței artificiale. Versiunea originală în limba engleză este sursa autoritară; traducerile automate pot conține inexactități, în special în terminologia juridică și de reglementare.
