Defillama lansează titluri perpetue pre-IPO pentru OpenAI, SpaceX și Anthropic, pe fondul intensificării pariurilor pe IA în mediul on-chain

Piețe on-chain pentru companii care nu sunt încă listate la bursă

Agregatorul de date crypto Defillama a declarat că a adăugat noi piețe de contracte futures perpetue pre-IPO care acoperă patru firme private urmărite îndeaproape, și anume Anthropic, OpenAI, SpaceX și Quantinuum. Listările permit traderilor să ia poziții cu efect de levier pe prețuri sintetice legate de evaluarea preconizată a fiecărei companii, chiar dacă niciuna dintre cele patru nu tranzacționează încă pe o bursă publică.

Piețele sunt răspândite pe mai multe platforme descentralizate, Defillama menționând că SpaceX are acum șase piețe monitorizate, în timp ce OpenAI și Anthropic au câte trei, iar Quantinuum are două, găzduite pe platforme axate pe contracte perpetue, inclusiv Aster, Lighter și ApeX. Produsele sunt sintetice, adică oferă expunere la preț fără drepturi de capital, fiind decontate pe baza unei estimări implicite de piață a valorii pe acțiune a fiecărei firme.

Aceste contracte sunt contracte futures perpetue, instrumente derivate fără dată de expirare, care permit traderilor să dețină poziții lungi sau scurte cu efect de levier pe termen nelimitat. Prin transferarea acestei structuri asupra titlurilor pre-IPO, bursele descentralizate (DEX) construiesc efectiv piețe speculative pentru evaluările companiilor private, care erau odată domeniul exclusiv al capitalului de risc.

O cursă a volumului între DEX-urile perpetue

Noile listări apar pe fondul unei competiții acerbe pentru volumul instrumentelor derivate, Aster înregistrând aproximativ 68 de miliarde de dolari în volumul DEX perpetuu pe 30 de zile, în timp ce Lighter a înregistrat aproximativ 50 de miliarde de dolari în aceeași perioadă (ceea ce indică faptul că o activitate substanțială a migrat către platformele on-chain). Aster lansase deja un contract perpetuu sintetic SpaceX sub simbolul SPCX și un contract OpenAI cu un efect de levier de până la 5x înainte de ultima expansiune.

O val de produse similare a cuprins industria începând cu mai 2026, jucători centralizați precum OKX, Binance Futures și Crypto.com lansându-și propriile contracte pre-IPO care vizează OpenAI, SpaceX și Anthropic. Tendința nu a fost lipsită de probleme, Bitcoin.com News raportând recent că un contract perpetuu pre-piață SpaceX pe Hyperliquid a suferit o prăbușire fulgerătoare de 45%, ștergând peste 1,5 milioane de dolari din pozițiile cu efect de levier în 30 de minute, pe măsură ce lichiditatea redusă a cedat.

Pe valul IPO-urilor din domeniul IA

Momentul acestei evoluții este intenționat, întrucât cele patru firme se află în centrul unui flux enorm de listări așteptate. Se pare că SpaceX urmează să-și stabilească prețul ofertei publice inițiale (IPO) în jurul mijlocului lunii iunie, înainte de debutul public, vizând o evaluare de aproape 1,75 trilioane de dolari în ceea ce ar putea deveni cea mai mare IPO din istorie. Anthropic a depus o cerere confidențială și vizează o listare încă din octombrie, OpenAI urmând acest exemplu (în timp ce Quantinuum, firma de calcul cuantic susținută de Honeywell, se îndreaptă și ea spre un debut).

Această serie de listări s-a extins în domeniul criptomonedelor în mai multe moduri. Bitcoin.com News a raportat o teorie conform căreia mania IPO din jurul SpaceX, OpenAI și Anthropic epuizează lichiditățile din bitcoin și, separat, că un val de IPO-uri din domeniul IA de sute de miliarde de dolari atrage capitalul departe de activele digitale, pe măsură ce investitorii urmăresc noii giganți ai pieței.

În orice caz, pentru traderii on-chain, atracția pare să fie accesul simplificat, având în vedere că titlurile perpetue pre-IPO oferă o modalitate de a-și exprima opinia cu privire la megacap-urile private fără filtrarea rundelor de finanțare de risc din etapele târzii (dar cu efectul de levier, lichiditatea redusă și riscul de prăbușire rapidă care vin odată cu piețele sintetice).