Dezvoltatorii Ethereum doresc ca recompensele pentru staking-ul de ETH să ajungă la 0% atunci când 50% din monede sunt stakate

Fondatorul Aave avertizează că plafonul de 50% pentru staking ar putea slăbi cererea de ETH

Dezbaterea de lungă durată din cadrul Ethereum privind aspectele economice ale staking-ului a luat o turnură mai accentuată, dezvoltatorii propunând un nou mecanism care ar elimina treptat emisiunea de validatori pe măsură ce ponderea ETH staked se apropie de 50%.

Proiectul de propunere, denumit „Tapered Issuance Burn”, ar deduce și ar arde o parte din recompensele ideale ale validatorilor. Rata de ardere ar crește odată cu participarea la staking până când emisiunea netă ar ajunge la zero la aproximativ jumătate din oferta de ETH.

Rata de staking a Ethereum a depășit o treime din oferta totală în aprilie, potrivit autorilor propunerii. Aceștia susțin că actuala curbă a recompenselor oferă puține stimulente pentru încetarea creșterii staking-ului, întrucât randamentele ar rămâne în jur de 1,5% chiar dacă aproape tot ETH-ul ar fi staked.

Dezvoltatorul Jerome de Tychey a scris pe X că, dacă nu se iau măsuri, până în ianuarie 2028 ar putea fi stakate peste 70 de milioane de ETH, reprezentând peste 55% din oferta totală.

Dezvoltatorii vizează diluarea și concentrarea validatorilor

Susținătorii spun că staking-ul excesiv ar putea, în cele din urmă, să facă Ethereum mai puțin descentralizat, în loc să-l facă mai sigur.

Preocuparea lor este că validatorii individuali mai mici ar putea deveni primii neprofitabili, lăsând o concentrare mai mare a staking-ului în rândul custodilor și al marilor furnizori de staking. Creșterea emisiunii diluează, de asemenea, deținătorii de ETH care aleg să nu participe la staking.

Conform planului de reducere propus, emisiunea ar atinge un maxim de aproximativ 0,5% din oferta anuală la un raport de staking de 20%, apoi ar scădea spre zero la 50%.

„Piața de staking se stabilizează în cele din urmă acolo unde randamentul este egal cu prima de risc cerută de participanții la staking”, a spus de Tychey. Schimbarea s-ar implementa treptat pe parcursul a 18 luni, dezvoltatorii indicând un termen de aproximativ încă șase luni înainte de o potențială actualizare a rețelei.

Susținătorii susțin, de asemenea, că o emisiune mai redusă, combinată cu comisioanele de tranzacție existente ale Ethereum și arderea de blob-uri, ar putea face oferta de ETH mai previzibilă și mai frecvent deflaționistă.

Kulechov avertizează asupra costurilor pentru instituții și DeFi

Fondatorul Aave, Stani Kulechov, s-a opus ferm propunerii, afirmând că aceasta ar putea face randamentul ETH prea incert pentru instituții și utilizatorii DeFi.

„Aceasta limitează recompensele de staking Ethereum la 0% atunci când peste 50% din ofertă [is] este stakată”, a scris Kulechov. El a susținut că randamentele imprevizibile ar putea face ETH mai puțin atractiv decât rețelele concurente cu profiluri de randament mai clare.

De asemenea, el a avertizat că recompensele mai mici pentru staking ar putea submina strategiile de împrumut în ETH din cadrul DeFi. Investitorii care caută randament ar putea opta în schimb pentru stablecoin-uri sau alte active generatoare de venit.

„Acest lucru face ca ETH să fie mai puțin viabil ca activ și îi limitează potențialul”, a spus Kulechov. „Ethereum nu ar trebui să fie pedepsit pentru creșterea sa.”

Dezbaterea are loc pe fondul slăbirii activității de tranzacționare pe Ethereum. Cryptorank a indicat că volumul lunar al tranzacțiilor spot pe bursele descentralizate Ethereum a scăzut la 29 de miliarde de dolari în iulie, în scădere cu 76% față de maximul atins în august 2025.

Propunerea rămâne la stadiul preliminar. Totuși, această dispută pune în lumină o problemă mai amplă pentru Ethereum: cum să se limiteze diluarea și concentrarea fără a reduce utilitatea ETH ca activ productiv.