Strategy ar trebui să-și suspende achizițiile de bitcoin și să-și refacă rezervele de numerar, a avertizat firma de cercetare Cryptoquant, după ce acoperirea dividendelor companiei s-a prăbușit de la peste șapte ani la doar 14 luni, iar acțiunile sale preferențiale au continuat să se tranzacționeze sub valoarea nominală.
Key Takeaways
Cryptoquant avertizează că strategia ar trebui să suspende achizițiile de Bitcoin și să refacă rezervele de numerar, în condițiile în care indicele STRC rămâne sub nivelul de referință
SCRIS DE
DISTRIBUIE
- </span></p>
- <p><span style="font-weight: 400;">Concluzii cheie: </span></p>
- <ul>
- <li><span style="font-weight: 400;">Cryptoquant a afirmat că acoperirea dividendelor companiei Strategy a scăzut de la peste 7 ani la 14 luni, recomandând o pauză în achizițiile de bitcoin. </span></li>
- <li><span style="font-weight: 400;">Rezervele de numerar ale Strategy au scăzut cu 38% în 2026, pe măsură ce obligațiile anuale privind dividendele au urcat la aproximativ 1,2 miliarde de dolari. </span></li>
- <li><span style="font-weight: 400;">Acțiunile preferențiale STRC rămân blocate sub valoarea nominală de 100 de dolari, ceea ce indică prudența investitorilor față de companie.</span></li>
- </ul>
- <p><span style="font-weight: 400;">
O prăbușire a acoperirii dividendelor
Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) ar trebui să-și suspende acumularea de bitcoin și să acorde prioritate refacerii rezervelor de numerar, potrivit Cryptoquant, firma de date on-chain a cărei cercetare a urmărit îndeaproape bilanțul companiei. Avertismentul a urmat unei deteriorări accentuate a indicatorilor care susțin dividendele acțiunilor preferențiale ale firmei.
Julio Moreno, directorul de cercetare al Cryptoquant, a declarat că acoperirea dividendelor companiei a scăzut de la peste șapte ani la începutul anului 2026 la doar 14 luni. În aceeași perioadă, obligațiile anuale privind dividendele au crescut de la aproximativ 300 de milioane de dolari la aproximativ 1,2 miliarde de dolari, pe măsură ce compania a emis mai multe acțiuni preferențiale STRC pentru a finanța achizițiile de bitcoin. El a adăugat:
Deteriorarea a fost agravată de deciziile privind capitalul, Moreno menționând că Strategy a răscumpărat recent obligațiuni senior convertibile cu rata dobânzii de 0%, scadente în 2029, în valoare de 1,5 miliarde de dolari, o mișcare care a redus lichiditățile disponibile pentru susținerea acestor plăți de dividende în creștere.„Pe măsură ce Strategy continuă să emită acțiuni preferențiale STRC pentru a finanța achizițiile de bitcoin, obligațiile sale anuale privind dividendele au crescut brusc, în timp ce rezerva sa de lichidități s-a redus.”
STRC, blocată sub valoarea nominală
Tensiunea a fost vizibilă în prețul de piață al acțiunilor preferențiale în sine. STRC al Strategy, o acțiune preferențială garantată cu bitcoin, a avut dificultăți în a reveni la valoarea nominală de 100 de dolari, scăzând chiar sub 90 de dolari în anumite momente, pe măsură ce investitorii au reevaluat riscul instrumentului.
O revenire a prețului bitcoinului nu a rezolvat problema, întrucât, conform unui reportaj al jurnalistei Laura Shin, STRC nu a reușit să revină la valoarea nominală chiar și după ce compania a trecut la un ciclu de dividende bilunar și a adăugat 300 de milioane de dolari pentru a consolida structura, ceea ce sugerează că această cotă sub valoarea nominală reflectă o îngrijorare mai profundă decât fluctuațiile de preț pe termen scurt.
Bitcoin.com News a raportat săptămâna trecută că Cryptoquant a semnalat riscul ca o perioadă prelungită de stabilitate
a prețului bitcoinului să ducă la scăderea STRC, un scenariu în care acțiunile preferențiale se depreciază nu din cauza unei prăbușiri, ci din cauza lipsei unui impuls ascendent.De ce ar avea nevoie Strategy
La nivelul actual al obligațiilor de dividende anuale de aproximativ 1,2 miliarde de dolari, Moreno a estimat că Strategy ar avea nevoie de aproximativ 2,8 miliarde de dolari în rezerve de numerar pentru a restabili acoperirea dividendelor pe 24 de luni, aproape dublul nivelului actual. Cu toate acestea, poziția de lichidități a companiei a evoluat în direcția greșită, întrucât rezervele au scăzut cu 38% de la începutul anului 2026, chiar în condițiile în care obligațiile privind dividendele s-au multiplicat, lăsând un decalaj tot mai mare între ceea ce Strategy datorează și ceea ce deține în fonduri lichide.
Pentru o companie care și-a construit identitatea pe acumularea neîncetată de bitcoin, recomandarea de a suspenda achizițiile contravine strategiei sale de bază. În ultimele săptămâni, Michael Saylor a respins scenariile pesimiste, susținând că firma ar putea vinde bitcoin dacă ar fi necesar, insistând totodată că strategia sa continuă să funcționeze.
Acestea fiind spuse, întrebarea imediată este dacă Strategy își va ajusta cursul, având în vedere că o pauză în achiziții și o refacere a rezervelor până la suma de aproximativ 2,8 miliarde de dolari menționată de Cryptoquant ar atenua îngrijorările legate de acoperirea dividendelor, dar ar marca, de asemenea, o schimbare notabilă pentru o companie care este sinonimă cu cumpărarea de bitcoin la fiecare ocazie.
Până când acoperirea se va consolida și acțiunile preferențiale își vor reveni, decalajul dintre ambițiile Strategy în materie de bitcoin și obligațiile sale de plată va rămâne probabil o problemă centrală care planează asupra companiei.
Acest articol a fost tradus din limba engleză cu ajutorul inteligenței artificiale. Versiunea originală în limba engleză este sursa autoritară; traducerile automate pot conține inexactități, în special în terminologia juridică și de reglementare.
