Strategia transferă 411 BTC către Coinbase Prime, pe fondul creșterii probabilității de vânzare pe Polymarket la 84%

Mișcarea Strategy stârnește temeri legate de vânzare

Strategy (fosta Microstrategy), cel mai mare deținător corporativ de bitcoin, a transferat 411,48 BTC în valoare de aproximativ 30,3 milioane de dolari în Coinbase Prime pe 29 mai, potrivit trackerelor on-chain. Analiștii au semnalat transferul ca fiind prima depunere directă a companiei către o platformă legată de o bursă în aproape doi ani, reînviind imediat speculațiile că firma președintelui executiv Michael Saylor s-ar putea pregăti să vândă.

Cu toate acestea, depozitul în sine nu confirmă o vânzare, având în vedere că marii deținători corporativi transferă în mod obișnuit monede pentru custodie, garanții, reechilibrare sau decontare fără a lichida o poziție. Dar momentul în care a avut loc această evoluție, adică în timpul unei scăderi a bitcoinului care a durat o săptămână, a fost suficient pentru a crește probabilitatea unei vânzări de bitcoin de către Strategy înainte de 31 decembrie la 84% pe piața de predicții descentralizată Polymarket.

O obligație de plată a dividendelor, nu doar un transfer

Depozitul a avut loc în contextul în care Strategy se confruntă cu o nouă examinare a modului în care este finanțată, întrucât Jeff Dorman, director de investiții la administratorul de active digitale Arca, a scris pe 28 mai că povestea MSTR „a scăpat de sub control”, indicând aproximativ 15 miliarde de dolari în acțiuni preferențiale perpetue în circulație, care implică obligații de dividende anuale de aproximativ 1,5 miliarde de dolari.

Aceste acțiuni preferențiale, emise sub simboluri precum STRK, STRF, STRD și STRC, au fost vândute agresiv pe fondul așteptărilor privind o creștere majoră a bitcoinului, a susținut Dorman. Avertismentul vine pe fondul unei atmosfere tensionate, având în vedere că fondurile tranzacționate la bursă (ETF-uri) pe bitcoin din SUA au pierdut lichidități timp de câteva zile, iar bitcoinul a scăzut cu mult sub maximul istoric.

Strategy a onorat toate distribuțiile de până acum, plătind sute de milioane de dolari în peste 20 de plăți consecutive de la începutul anului 2025. Întrebarea care rămâne deschisă este ce se va întâmpla dacă bitcoin continuă să scadă și acoperirea dividendelor se restrânge.

De ce o vânzare ar fi dureroasă

Rezerva Strategy se ridica la 843.738 de bitcoin la începutul acestei săptămâni, de departe cea mai mare dintre toate companiile publice. O vânzare forțată din această poziție nu numai că ar afecta bilanțul propriu al firmei, ci ar putea adăuga o presiune puternică de vânzare pe o piață deja în defensivă, lovind prețul chiar al activului care stă la baza poveștii de capital a Strategy. Dorman a descris situația ca o „legătură” tripartită între companie, bitcoin și acționarii preferențiali.
Saylor a alimentat el însuși dezbaterea, întrucât, în ultimele săptămâni, președintele a sugerat vânzarea unei părți din stoc pentru a ajuta la plata dividendelor, o schimbare surprinzătoare pentru un director care și-a construit reputația pe o etică de „niciodată să nu vinzi” și achiziții aproape săptămânale.

Deocamdată, cei 411 BTC aflați în Coinbase Prime rămân doar un transfer, nu o tranzacție. Dacă acest lucru marchează începutul primei vânzări de bitcoin din istoria Strategy sau doar o operațiune de gestionare a trezoreriei va depinde probabil de evoluția prețului în viitor și de cât de ușor va putea compania să-și acopere în continuare cheltuielile cu dividendele. Judecând după Polymarket, traderii se pregătesc pentru prima variantă.