Reportagem: Kiwoom Securities de olho em participação na Bithumb, à medida que a fusão entre o setor financeiro tradicional e o de criptomoedas na Coreia ganha força

O Chosunbiz foi o primeiro a noticiar as discussões na segunda-feira. De acordo com a estrutura proposta, a Bithumb emitiria novas ações diretamente para a Kiwoom por meio de uma alocação a terceiros, uma forma de colocação privada que contorna as compras no mercado aberto.

Ainda não foram definidos os termos. A porcentagem de participação, o valor do investimento e a avaliação continuam em negociação, de acordo com a reportagem.

O que a Bithumb diz

Um porta-voz da Bithumb disse ao Chosunbiz: “Estamos discutindo parcerias com várias possibilidades no setor financeiro e com diversas empresas, mas ainda não há assuntos específicos em análise ou decididos.”

A declaração confirma que as negociações estão em andamento, ao mesmo tempo em que deixa margem para que o acordo evolua ou seja totalmente cancelado.

Por que a Kiwoom está agindo agora

Espera-se que a Comissão de Serviços Financeiros da Coreia do Sul anuncie novas reformas no setor de criptomoedas em julho, incluindo uma estrutura regulatória para títulos tokenizados. Essas regras devem entrar em vigor dentro da estrutura mais ampla dos mercados de capitais a partir de 2027.

Para a Kiwoom Securities, uma participação direta na Bithumb proporciona acesso à infraestrutura de negociação de criptomoedas e posiciona a empresa para novos produtos regulamentados, incluindo ofertas de tokens de segurança e a possibilidade de serviços de stablecoins.

A pressão da Bithumb para abrir o capital cria urgência

Com base nas informações disponíveis, a Bithumb está se preparando para uma listagem na Kosdaq prevista para por volta de 2028. A Samsung Securities está atuando como principal subscritora e consultora nesse processo. A corretora já começou a separar seu negócio principal de negociação de outros segmentos, uma estrutura de cisão projetada para melhorar sua avaliação antes de abrir o capital.

A contratação de uma corretora de valores com credibilidade em governança apoia diretamente essa estratégia.

O problema do limite de participação acionária

Uma legislação pendente no âmbito da Lei Básica de Ativos Digitais da Coreia do Sul limitaria a participação dos principais acionistas em bolsas de ativos virtuais a 20%, com possíveis exceções de até 34%. Atualmente, a Bithumb Holdings detém aproximadamente 73,56% da bolsa.

Essa diferença significa que a Bithumb precisará diluir significativamente sua participação antes que as regras entrem em vigor. Um investimento estratégico da Kiwoom aceleraria essa diluição, ao mesmo tempo em que acrescentaria um parceiro institucional.

A Kiwoom entra em um campo concorrido

As instituições financeiras coreanas estão avançando rapidamente para assumir participações em empresas de criptomoedas:

• O Hana Bank está buscando uma participação na Dunamu, operadora da Upbit, em um negócio avaliado em cerca de US$ 670 milhões.
• Afiliadas da Samsung também já haviam investido aproximadamente US$ 408 milhões por uma participação de 4% na Dunamu.
• A OKX Ventures adquiriu 19,6% da Coinone, e a Binance concluiu a aquisição da Gopax.

A Kiwoom se junta à Samsung Securities, à Mirae Asset e à Korea Investment Securities na disputa por posições no setor de infraestrutura de criptomoedas.

O que vem a seguir

As negociações entre a Kiwoom e a Bithumb seguem um padrão claro: as corretoras coreanas estão garantindo participações em exchanges antes que as regulamentações sobre ativos tokenizados e stablecoins criem um mercado definido e regulamentado para ativos digitais. Os pioneiros ganham tanto potencial de valorização das ações quanto um lugar à mesa quando os requisitos de licenciamento se concretizarem.

As negociações são preliminares e podem mudar rapidamente, dependendo dos anúncios da FSC em julho e de como se desenrolará o cronograma de listagem da Bithumb.