O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, afirma que as recompensas do USDC não devem ser tratadas como juros de depósitos bancários, argumentando que as stablecoins com reserva integral apresentam riscos fundamentalmente diferentes daqueles do sistema bancário de reserva fracionária. Seus comentários acirram uma disputa política que se tornou uma das principais linhas de conflito entre empresas de criptomoedas e bancos tradicionais.
O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, desafia os bancos à medida que a disputa pelas recompensas das stablecoins se intensifica
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Pontos principais
- O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, afirma que as recompensas do USDC diferem dos juros bancários porque o lastro da reserva é de 1:1.
- A disputa pode redefinir a competição entre stablecoins e bancos pela captação de depósitos e pela atração de usuários em busca de rendimento.
- Washington precisa resolver a questão das recompensas das stablecoins após o fracasso da votação de encerramento da CLARITY Act.
CEO da Coinbase defende recompensas do USDC
O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, se opõe à ideia de que plataformas de criptomoedas que oferecem recompensas em stablecoins devam estar sujeitas às mesmas regras de capital e liquidez que os bancos.
Em uma entrevista concedida em 19 de setembro ao Money Rehab, Armstrong argumentou que as recompensas do USDC repassam, em grande parte, parte do retorno econômico gerado pelos ativos que respaldam a stablecoin, incluindo títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo.
“Se você quiser manter uma stablecoin, pode de fato ganhar uma recompensa”, disse Armstrong. “Por que os consumidores não poderiam se beneficiar disso?”
Essa distinção é importante porque as recompensas em stablecoins se tornaram um importante campo de batalha em Washington, com os bancos alertando que os dólares digitais com remuneração mais alta poderiam desviar depósitos do sistema financeiro tradicional.
Armstrong afirma que as stablecoins não são depósitos bancários
Armstrong traçou uma linha nítida entre as recompensas do USDC e os juros de depósito.
“Não estamos envolvidos em empréstimos com reserva fracionária”, disse ele. “É para isso que se precisa de uma licença bancária.”
A Lei GENIUS, sancionada em julho de 2025, exige que os emissores autorizados de stablecoins de pagamento mantenham reservas de pelo menos um para um utilizando ativos líquidos elegíveis. A lei também proíbe os próprios emissores de pagar juros ou rendimentos, deixando em aberto o debate sobre as recompensas oferecidas por corretoras e outros terceiros.
Armstrong afirmou que a Coinbase não é uma emissora de stablecoins — o USDC é emitido pela Circle, uma parceira próxima da corretora — e argumentou que aplicar regras do tipo bancário à empresa ignoraria essas diferenças estruturais.
Sua mensagem mais ampla foi simples: a regulamentação bancária reflete os riscos criados pelo empréstimo de depósitos, enquanto as stablecoins com reserva integral operam de maneira diferente.
Bancos alertam que recompensas podem afastar depósitos
Grupos bancários contestam veementemente a ideia de que a questão se resume apenas à proteção dos operadores estabelecidos. A Associação Americana de Bancos e outros grupos argumentaram que as recompensas vinculadas aos saldos de stablecoins poderiam funcionar como juros sobre depósitos e incentivar a saída de dinheiro dos bancos comunitários, buscando restrições mais rígidas a tais programas.
Armstrong descreveu essa campanha como um esforço de alguns grandes bancos para limitar a concorrência.
“Acho que a principal razão é a concorrência”, disse ele. “Eles simplesmente não queriam ter que competir com stablecoins que estavam pagando essas taxas mais altas.”
O Conselho de Assessores Econômicos da Casa Branca também se pronunciou. Sua análise estimou que proibir o rendimento das stablecoins aumentaria o crédito bancário total em apenas cerca de US$ 2,1 bilhões, ao mesmo tempo em que imporia um custo social anual estimado em US$ 800 milhões. Grupos bancários contestaram as premissas por trás dessa análise.
Recompensas de stablecoins continuam sendo um ponto de discórdia em Washington
Armstrong disse que as revisões à Lei CLARITY abordaram as preocupações anteriores da Coinbase em relação às recompensas das stablecoins. No entanto, a legislação continua sem solução. Em 15 de setembro, o Senado rejeitou o encerramento do debate sobre a moção para dar andamento ao projeto de lei por 49 votos a 50, ficando aquém dos 60 votos necessários.
Isso mantém a disputa subjacente bem viva.
Para a Coinbase, as recompensas podem tornar os dólares digitais mais atraentes para os consumidores. Para os bancos, programas semelhantes poderiam transformar as stablecoins em concorrentes diretas pelos depósitos.
O debate não se resume mais apenas à regulamentação das criptomoedas. Está se tornando uma disputa sobre quem terá o direito de ganhar, distribuir e, em última instância, capturar os benefícios econômicos do dólar digital.
Este artigo foi traduzido do inglês usando IA. A versão original em inglês é a fonte autorizada; traduções automáticas podem conter imprecisões, especialmente em terminologia jurídica e regulatória.
