Preço do Bitcoin na casa das seis cifras está à vista, enquanto as opções de compra do BTC disparam

O volume de posições em aberto do Bitcoin acelera com a alta

A alavancagem está se manifestando claramente no volume de posições em aberto dos futuros, que acompanha os contratos ainda ativos, em vez daqueles encerrados ou liquidados. Dados da Coinglass sobre futuros de bitcoin compilados na segunda-feira mostram que o volume de posições em aberto de bitcoin nas bolsas disparou em direção a US$ 58 bilhões, à medida que o preço do bitcoin se aproximava dos US$ 80.000 — uma forte recuperação em relação aos cerca de US$ 49 bilhões registrados apenas alguns dias antes.

A Binance detém a maior fatia entre as principais plataformas de derivativos, com 144.050 BTC, ou cerca de US$ 11,51 bilhões, em posições em aberto. A CME vem em seguida, com 125.950 BTC, no valor de US$ 10,07 bilhões. A MEXC detém US$ 5,60 bilhões, a Gate tem US$ 4,75 bilhões e a Bybit, US$ 4,64 bilhões.

Não se trata de uma única bolsa distorcendo os dados. A posição aberta da Binance saltou 5,05% em 24 horas, a da CME subiu 3,62%, a da MEXC ganhou 4,77% e a da Bitget subiu 4,62%. A BingX apresentou o movimento mais impressionante durante o pregão, com a posição aberta explodindo 103,60% em 24 horas, chegando a US$ 1,16 bilhão.

Operadores de opções pagam caro para impulsionar os preços do bitcoin

O mercado de opções está demonstrando a mesma ânsia agressiva por alta. No X, a popular conta de mídia social Kobeissi Letter destacou que os operadores vêm comprando intensamente opções de compra (call) sobre o IBIT da Blackrock, o maior fundo negociado em bolsa (ETF) de bitcoin à vista dos EUA atualmente. As opções de compra dão aos compradores o direito de adquirir um ativo a um preço pré-estabelecido e são comumente usadas para apostar na alta dos preços.

O volume de opções de compra do IBIT bateu o recorde de 1,58 milhão de contratos na quarta-feira e permaneceu acima de 1 milhão de contratos em cada uma das duas sessões seguintes. O “call skew” — um indicador de quão caras são as opções de alta em relação à proteção contra quedas — saltou 0,05 em três dias, seu maior aumento em três dias em pelo menos dois anos.

Essa distinção é importante porque os operadores não estão simplesmente apostando que o preço do bitcoin subirá. Eles estão pagando prêmios cada vez mais altos para entrar nessa onda. A Kobeissi Letter resumiu a mudança de forma sucinta:

“Os otimistas das criptomoedas estão de volta com força total.”

Muitos observadores concordaram com essa avaliação. “Parece que os otimistas estão de volta à cidade com seus sapatos de dança calçados. É sempre emocionante ver o otimismo do mercado em ação”, respondeu uma pessoa no tópico do X.

As opções de compra assumem o controle no mercado de opções de bitcoin

Dados mais amplos sobre opções de bitcoin, de acordo com as estatísticas de opções de BTC da Coinglass, confirmam essa tendência de alta. As opções de compra representam 59,37% do interesse aberto em opções, totalizando 294.641,17 BTC, contra 201.606,44 BTC em opções de venda. Nas últimas 24 horas, as opções de compra também representaram 57,50% do volume de opções, em comparação com 42,50% das opções de venda.

O total de posições em aberto das opções de bitcoin subiu acentuadamente, chegando a US$ 39 bilhões, após oscilar em torno de US$ 25 bilhões no início de agosto. A recuperação leva o mercado de volta aos níveis da primavera, quando a exposição às opções de bitcoin oscilava rotineiramente entre aproximadamente US$ 35 bilhões e US$ 45 bilhões.

As maiores posições mostram exatamente onde os operadores de derivativos de bitcoin estão apostando. A opção de compra (call) de US$ 70.000 com vencimento em 25 de setembro da Deribit lidera o volume de posições em aberto com 11.037,4 BTC, enquanto a opção de compra de US$ 80.000 com vencimento em 25 de dezembro representa outros 8.749,3 BTC. As opções de compra de US$ 100.000 e US$ 120.000 também estão entre as maiores posições em aberto da bolsa. Muitos operadores ainda esperam um preço de bitcoin na casa das seis cifras.

O “Max Pain” surge como o próximo campo de batalha dos derivativos

As datas de vencimento agora ganham mais importância à medida que a alavancagem aumenta. Dados da Deribit apontam o “Max Pain” — o preço em que a maior quantidade de opções venceria sem valor — próximo a US$ 78.000 para 25 de agosto, antes de cair para US$ 70.000 em 28 de agosto. A Binance mostra níveis comparáveis em torno de US$ 78.000 e US$ 70.000.

A forte compra de opções de compra (call) pode alimentar uma alta, pois os corretores que vendem esses contratos podem adquirir ações da IBIT ou outras exposições vinculadas ao bitcoin para se protegerem contra o risco. Essas compras podem adicionar mais um impulso à medida que os preços do bitcoin sobem, mas a dinâmica pode se reverter rapidamente se o BTC recuar e os traders liquidarem suas posições.

O bitcoin está, portanto, chegando à marca dos US$ 80.000 com um poder de fogo consideravelmente maior dos derivativos por trás dele. O próximo teste será verificar se o BTC consegue se manter acima de US$ 80.000, se o volume de posições em aberto continuará crescendo até os próximos vencimentos e se a corrida às opções de compra tem mais fôlego ou se finalmente ficará sem combustível.