O que vem a seguir para a Lei CLARITY? A Grayscale aponta os principais obstáculos

Próxima fase da Lei CLARITY depende da consolidação

A gestora de ativos criptográficos Grayscale Investments compartilhou em 15 de maio o que vem a seguir para a Lei CLARITY depois que a Comissão de Bancos do Senado aprovou o projeto de lei sobre o mercado de ativos digitais por 15 votos a 9. Dois democratas se uniram aos republicanos, dando à medida apoio bipartidário antes de um processo mais difícil no plenário do Senado. Zach Pandl, chefe de pesquisa da Grayscale, observou:

“A Lei CLARITY superou um obstáculo fundamental no Comitê Bancário do Senado por meio de uma votação bipartidária.”

A próxima fase começa com a consolidação. A CLARITY deve ser combinada com a Lei de Intermediários de Commodities Digitais (DCIA), que foi aprovada pelo Comitê de Agricultura do Senado em 29 de janeiro por 12 votos a 11, seguindo linhas partidárias. Esse pacote combinado do Senado também deve ser conciliado com a versão da CLARITY da Câmara, aprovada em julho passado.

Os dois projetos de lei do Senado se sobrepõem, mas abordam a estrutura de mercado de maneiras diferentes. A CLARITY é a estrutura mais ampla. Ela abrange classificações de tokens, divulgações aos investidores, registro de intermediários, integração bancária, regras contra lavagem de dinheiro (AML) e a divisão de competências entre a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC). Também inclui uma taxonomia de ativos digitais em três níveis, o Regulamento Crypto e as regras da Lei de Sigilo Bancário para intermediários de criptomoedas.

A DCIA é mais restrita. Ela se concentra em commodities digitais, regras da CFTC para corretores, custodiantes, bolsas, mercados à vista, segregação de fundos de clientes, divulgações, conflitos e coordenação com a SEC.

O Senado deve unificar dois projetos de lei sobre o mercado de criptomoedas

Os dois projetos de lei também diferem na forma como dividem a supervisão entre os reguladores. O CLARITY mantém a SEC envolvida em títulos de ativos digitais e certas ofertas de ativos auxiliares, enquanto o DCIA transfere mais supervisão dos mercados à vista de commodities digitais para a CFTC. O CLARITY também inclui regras mais amplas relacionadas à integração bancária, custódia, pagamentos, proteções contra lavagem de dinheiro e autoridade do Tesouro sobre transferências estrangeiras de criptomoedas de alto risco.

A Grayscale citou contratos da Polymarket e da Kalshi que estimavam as chances de aprovação em cerca de 70%. Essas chances ainda dependem de os legisladores unirem os projetos de lei Bancário e Agrícola, alinhando o pacote do Senado com a medida da Câmara e garantindo apoio democrata suficiente para aprová-lo na Câmara.

Pandl observou:

“As chances de aprovação este ano são altas, em nossa opinião, mas o projeto de lei exigirá apoio bipartidário para ser aprovado pelo Senado e se tornar lei.”

A matemática do Senado é agora a principal restrição. Os republicanos detêm 53 cadeiras, portanto, pelo menos sete democratas precisariam apoiar a legislação se os republicanos permanecerem unidos. Os senadores Ruben Gallego, do Arizona, e Angela Alsobrooks, de Maryland, apoiaram a Lei CLARITY durante a votação no Comitê Bancário do Senado. A aprovação da Lei GENIUS no Senado por 68 votos a 30 oferece um modelo recente para legislação bipartidária sobre criptomoedas.