Arthur Hayes aproveitou a alta do bitcoin acima de US$ 80.000 para rejeitar a Lei CLARITY e argumentar que taxas mais altas proporcionam aos investidores abastados mais recursos para aplicar em ativos financeiros. A alta ocorreu após o revés no Senado e o aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve.
Arthur Hayes classifica a Lei CLARITY de “absurda” enquanto o Bitcoin ultrapassa os US$ 80 mil
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Pontos principais
- Arthur Hayes priorizou os fluxos monetários em detrimento da legislação sobre criptomoedas.
- Ele associou taxas de juros mais altas a um aumento nos gastos com ativos financeiros.
- Sua perspectiva mais ampla combina uma queda para US$ 50.000 com uma meta de US$ 1 milhão.
Hayes opõe o aumento das taxas à regulamentação das criptomoedas
Os investidores em bitcoin observaram a criptomoeda recuperar a marca de US$ 80.000 após dois acontecimentos que normalmente sinalizam problemas: o Congresso paralisou uma legislação histórica sobre criptomoedas e o Federal Reserve aumentou os custos dos empréstimos. O cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, diretor de investimentos da Maelstrom e agora diretor executivo da Flop Labs, usou essa combinação para questionar o foco do setor em Washington em uma postagem de 18 de setembro no X.
Hayes afirmou:
“Veja bem, não precisávamos de uma regulamentação sem sentido sobre criptomoedas, como a Clarity Act, e sim apenas de um aumento nas taxas de juros que colocasse mais dólares nas mãos dos ricos para que consumissem mais ativos financeiros.”
O bitcoin subiu para US$ 80.935 depois de ser negociado perto de US$ 76.400 no dia anterior e era negociado a US$ 81.253 no momento da redação deste artigo. Aproximadamente US$ 192 milhões em posições alavancadas de criptomoedas desapareceram em uma hora, incluindo mais de US$ 183 milhões em posições vendidas. As corretoras fecharam essas posições de baixa por meio de compras forçadas, acelerando a alta para acima de US$ 80.000.
Esses dados de liquidação identificam a cobertura de posições vendidas como um fator direto da alta. Hayes, por sua vez, concentrou-se no fluxo mais amplo de dinheiro em direção aos ativos financeiros, contrastando a política monetária com o marco regulatório que os legisladores não haviam conseguido avançar três dias antes.
Por que Hayes afirma que os aumentos nas taxas de juros beneficiam os proprietários de ativos
O argumento de Hayes gira em torno de quem recebe a renda gerada por taxas de juros mais altas. Os aumentos nas taxas elevam os custos dos empréstimos, mas também aumentam os retornos sobre as reservas e outros ativos que rendem juros. Hayes acredita que os proprietários de ativos abastados podem direcionar essa renda adicional para ações, bitcoin e outros ativos financeiros.
O Comitê Federal de Mercado Aberto elevou sua meta de juros em 25 pontos-base, para 3,75%–4%, em 16 de setembro. O Fed também aumentou a taxa de juros paga sobre os saldos de reservas para 3,90%, permitindo que os bancos qualificados ganhem mais com os recursos mantidos no banco central.
A política do Federal Reserve afeta os rendimentos das poupanças, os custos de empréstimos e as avaliações de ativos. A análise tradicional enfatiza a pressão que os custos mais altos de empréstimos exercem sobre os ativos de risco. Hayes concentra-se na renda recebida por instituições e investidores abastados, argumentando que parte desse dinheiro retorna aos mercados financeiros.
Sua perspectiva para o bitcoin em agosto aplica esse argumento de liquidez a um período mais longo. Hayes projetou uma faixa de negociação entre US$ 60.000 e US$ 70.000, com possível queda para US$ 50.000, antes que uma eventual resposta do governo a um colapso do crédito no setor de inteligência artificial leve o bitcoin a US$ 1 milhão. Ambos os argumentos colocam os fluxos de dinheiro, e não apenas a legislação sobre criptomoedas, no centro de sua perspectiva de mercado.
A Lei CLARITY ainda traz consequências para as criptomoedas
A rejeição de Hayes visa a relevância imediata da legislação para a demanda por ativos, mas a Lei CLARITY regula um conjunto distinto de questões. A proposta estabeleceria uma estrutura de mercado federal para ativos digitais e dividiria as responsabilidades regulatórias entre a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC).
O Senado rejeitou o encerramento do debate sobre a H.R. 3633, a Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais de 2025, em uma votação de 49 a 50 em 15 de setembro. A moção exigia 60 votos para avançar, deixando os senadores aquém do quórum necessário para iniciar a apreciação. A votação tratou do procedimento do Senado, e não da aprovação final, e a legislação permanece na pauta.
Os defensores da proposta podem buscar outra votação caso consigam formar uma coalizão mais ampla, mas a agenda do Congresso deixa pouco tempo para debate, emendas e aprovação. Os legisladores devem concluir o processo ainda este ano para evitar que a Lei CLARITY enfrente uma reinicialização legislativa completa em 2027.
A alta do bitcoin acima de US$ 80.000 deu a Hayes uma oportunidade para argumentar que os fluxos monetários podem superar os obstáculos regulatórios de Washington no curto prazo. Seu alerta sobre os US$ 50.000 mostra o outro lado dessa tese: a mesma estrutura centrada na liquidez pode gerar graves perdas antes de proporcionar o resultado de sete dígitos para o bitcoin que ele imagina.
Este artigo foi traduzido do inglês usando IA. A versão original em inglês é a fonte autorizada; traduções automáticas podem conter imprecisões, especialmente em terminologia jurídica e regulatória.
