Alta de juros pelo Fed quase certa; Bitcoin cai para US$ 65 mil

O CME Fedwatch sinaliza aumento em dezembro, enquanto os mercados de previsão acompanham a tendência

De acordo com a ferramenta CME Fedwatch e os dados analisados pelo Bitcoin.com News na manhã de sábado, os operadores de futuros atribuem uma probabilidade de 88,5% de que o Federal Reserve eleve sua taxa básica de juros em 25 pontos-base na reunião de 8 e 9 de dezembro. Outros 11,5% favorecem um aumento mais agressivo de 50 pontos-base, não havendo probabilidade atribuída à manutenção das taxas ou a cortes.

A faixa-alvo atual dos fundos federais situa-se entre 3,75% e 4%. Um aumento de um quarto de ponto elevaria essa faixa para 4% a 4,25%, enquanto um ajuste de meio ponto colocaria os custos dos empréstimos entre 4,25% e 4,5%.

As expectativas mudaram consideravelmente. Em 6 de novembro, a CME atribuiu uma probabilidade de 23,7% para a manutenção das taxas e de 76,3% para um aumento de um quarto de ponto. Até sábado, a possibilidade de um aumento de meio ponto havia entrado na equação com 11,5%.

Enquanto isso, os operadores da Kalshi precificaram um aumento de 25 pontos-base em 89%, em comparação com 10% para um aumento maior. A plataforma registrou aproximadamente US$ 14,3 milhões em volume de negociação em seu mercado de decisões para dezembro.

Na Polymarket, as probabilidades correspondentes ficaram em 88% e aproximadamente 9%, respectivamente, com volume acumulado superior a US$ 33,7 milhões. Ambas as plataformas de previsão mantiveram probabilidades de cerca de 4% para taxas inalteradas, ao contrário dos cálculos derivados dos futuros da CME.

Esses números representam expectativas de mercado, e não uma política monetária confirmada, mas, normalmente, o mercado está correto. O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) ainda não anunciou sua decisão de dezembro, e as três plataformas utilizam metodologias de precificação e especificações de contrato diferentes. Ainda resta um tempo considerável até que o Fed tome a decisão de fim de ano.

Por que as chances de aumento da taxa pelo Federal Reserve estão subindo?

A inflação tornou-se uma preocupação central. O índice de preços ao consumidor de outubro aumentou 0,4%, superando a previsão dos economistas de 0,3%, enquanto a inflação básica avançou 0,3%, também superando as expectativas. As pressões persistentes sobre os preços fortaleceram os argumentos a favor de um aperto monetário adicional.

Os custos com energia complicaram as perspectivas. A alta do petróleo Brent para mais de US$ 100 por barril e os preços elevados do diesel aumentaram as despesas com transporte, podendo espalhar pressões de preços massivas para alimentos, serviços e bens de consumo.

O mercado de trabalho também complicou o argumento a favor da moderação. O número de empregos criados nos EUA em outubro aumentou em 165 mil, superando amplamente as expectativas de cerca de 65 mil. Números mais sólidos de emprego dão aos formuladores de políticas margem adicional para considerar custos de empréstimos mais altos.

O governador do Federal Reserve, Christopher Waller, defendeu um aperto monetário adicional e levantou a possibilidade de um aumento de meio ponto percentual caso a inflação subjacente permaneça elevada. Outras autoridades expressaram preocupações com as pressões persistentes sobre os preços, embora o ritmo adequado do aperto monetário continue sendo objeto de debate.

Bitcoin testa US$ 65.000 à medida que a pressão monetária se intensifica

A queda no preço do Bitcoin oferece mais um indício da crescente ansiedade nos mercados especulativos. O gráfico de 30 minutos da Bitstamp mostrou a criptomoeda recuando de US$ 72.128 para US$ 65.020, antes de se recuperar modestamente para US$ 65.274 por volta das 11h14 (horário da costa leste dos EUA).

O gráfico acima exibe máximas e mínimas sucessivamente mais baixas, acompanhadas por um volume de vendas elevado. O suporte imediato situa-se próximo de US$ 65.000, enquanto US$ 66.000 representa o primeiro limiar de resistência significativo. Uma quebra sustentada poderia expor a região entre US$ 64.500 e US$ 64.000. A mínima intradiária de hoje, de US$ 65.020 por bitcoin, gerou US$ 1 bilhão em liquidações nas últimas 24 horas em todo o mercado de criptomoedas, sendo US$ 382 milhões em perdas totalizadas de BTC.

Taxas de juros mais altas podem diminuir o apelo dos ativos especulativos ao aumentar os custos de financiamento e tornar as alternativas que rendem juros mais atraentes. No entanto, a queda do bitcoin não pode ser atribuída exclusivamente às expectativas em relação ao Federal Reserve. Muitos outros fatores entraram em jogo, incluindo a incerteza em torno da inclusão da Strategy no índice MSCI e as saídas de fundos negociados em bolsa (ETFs).

Com a aproximação da decisão de dezembro, os investidores enfrentam uma situação cada vez mais incômoda: a inflação permanece teimosa, a política monetária pode se tornar ainda mais restritiva e o bitcoin está tendo dificuldades para estabelecer um piso convincente. Os mercados já se prepararam, em grande parte, para um aumento em dezembro, mas sua magnitude e consequências permanecem em aberto.