Kospi cai abaixo de 5.600 em um recorde de dois “circuit breakers” consecutivos, enquanto o Bitcoin ultrapassa os US$ 64.000

Recorde de interrupções consecutivas

A Bolsa da Coreia suspendeu as negociações tanto no Kospi quanto no Kosdaq, índice de menor porte, por 20 minutos — um mecanismo que congela automaticamente todo o mercado por um período fixo assim que um índice cai uma porcentagem definida em um único pregão. O Kosdaq acionou a suspensão primeiro, caindo 56,85 pontos, ou 8,05%, para 649,00 às 12h19, horário local. O Kospi seguiu o mesmo caminho 13 minutos depois, caindo 491,33 pontos, ou 8,15%, em relação ao fechamento de terça-feira, de 6.023,66, atingindo 5.532,33 às 12h32.

Foi a primeira vez na história do mercado coreano que o índice de referência acionou os mecanismos de interrupção de negociação em dias de pregão consecutivos. A queda acentuada ocorreu após o oitavo mecanismo de interrupção do ano, na terça-feira, quando o Kospi despencou 8,02% durante o pregão e fechou com queda de 10,8% após a notícia de que uma empresa chinesa havia iniciado a produção em massa de uma ferramenta de fabricação de chips de ultravioleta profundo (DUV) desenvolvida localmente, ameaçando o domínio da Samsung Electronics e da SK Hynix no mercado de exportação de chips de memória.

Reportagens locais atribuíram a extensão da onda de vendas na quarta-feira à fraqueza contínua das grandes ações do setor de semicondutores, às fortes vendas por parte de investidores estrangeiros e à preocupação persistente com a pressão de oferta e demanda proveniente de fundos negociados em bolsa (ETFs) alavancados em ações individuais, cujo tamanho havia crescido exponencialmente no início deste ano.

Lucros acima do esperado, mas que ainda assim não foram suficientes

A onda de vendas se intensificou mesmo com a SK Hynix divulgando lucros estrondosos. As ações da fabricante de chips caíram acentuadamente na quarta-feira, apesar de terem registrado um salto de 557% no lucro trimestral — um resultado que ainda ficou aquém das elevadas expectativas que os investidores de Wall Street e Seul haviam incorporado ao valor das ações após meses de demanda por chips de memória impulsionada pela inteligência artificial.

Esse descompasso mais uma vez trouxe à tona o quanto as avaliações dos semicondutores em toda a Ásia haviam se distanciado dos fundamentos, deixando pouco espaço para que qualquer resultado que não fosse espetacular satisfizesse o mercado.

Bitcoin rompe com o padrão

O bitcoin havia acompanhado de perto a onda de vendas na Coreia na terça-feira, caindo cerca de 2,7%, para aproximadamente US$ 63.000, já que a queda inicial do Kospi coincidiu com o aumento das chances de alta nas taxas de juros pelo Federal Reserve e com o impasse em torno da Lei CLARITY, o que ajudou a impulsionar uma onda de liquidações de criptomoedas. Posteriormente, nas últimas 24 horas, o ativo subiu para mais de US$ 64.400, mesmo com a ativação do segundo “circuit breaker” consecutivo na Coreia.

Enquanto isso, o líder da maioria no Senado, John Thune, sinalizou que a Lei CLARITY não seria aprovada pela Câmara antes do recesso de agosto, antes de o bitcoin se recuperar junto com o mercado de criptomoedas como um todo.

A quarta-feira marcou a segunda vez em sete dias que as criptomoedas mantiveram sua posição durante uma forte correção nas ações ligadas à IA, um padrão que sugere que a forte correlação do bitcoin com as ações de semicondutores e de IA pode estar se enfraquecendo. Analistas geralmente descrevem a relação entre as oscilações do Kospi e os movimentos do bitcoin como uma correlação decorrente de uma base comum de investidores, e não como uma relação causal — uma interpretação que a divergência de quarta-feira complica, sem resolver totalmente.

A Samsung Electronics e a SK Hynix continuam sendo as duas ações com maior peso no índice, o que significa que mais uma queda nas ações do setor de semicondutores poderia facilmente acionar outro mecanismo de interrupção de negociação antes que os mercados coreanos tenham a chance de se estabilizar.