ETF de XRP da Grayscale passa a incluir transações em espécie e novo custodiante

GXRP abre trocas diretas de XRP juntamente com dinheiro

O ETF Grayscale XRP Trust (GXRP) ampliou suas opções de troca para instituições, conforme divulgado em um documento apresentado em 5 de outubro à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC). O novo processo de troca em espécie da gestora de ativos digitais permite a entrega direta de XRP para criação e resgate. Separadamente, o fundo adicionou o Anchorage Digital Bank N.A. como mais um custodiante.

A opção em espécie ficou disponível em 29 de setembro para participantes autorizados, ou seja, instituições financeiras habilitadas a negociar grandes blocos de cotas de ETF diretamente com o fundo. A Virtu Americas LLC e a Macquarie Capital (USA) Inc. têm acordos que suportam tanto transações em XRP quanto em dinheiro. Sob a opção de XRP, essas empresas ou seus representantes entregam XRP ao fundo e recebem cotas de ETF recém-criadas. Elas também podem devolver cotas de ETF e receber XRP em troca.

A Grayscale Investments Sponsors, LLC atua como patrocinadora do fundo. O documento apresentado à SEC afirma:

“O patrocinador poderá envolver participantes autorizados adicionais no futuro, e tais participantes autorizados poderão realizar criações e resgates em espécie, em dinheiro ou ambos.”

As alterações se aplicam a um produto já existente que oferece aos investidores de varejo exposição à criptomoeda sem a necessidade de gerenciar a criptomoeda subjacente. A Grayscale iniciou a negociação do GXRP na bolsa de valores NYSE Arca em 24 de novembro de 2025, após uma oferta privada para investidores qualificados em setembro de 2024.

A entrega direta de XRP oferece economia potencial nas negociações

A troca direta de XRP por cotas do ETF reduz a necessidade do fundo de comprar ou vender tokens no mercado, o que pode diminuir os custos de negociação. A gestora de ativos criptográficos Bitwise descreveu possíveis eficiências nas negociações decorrentes de transações em espécie em um comunicado de 31 de julho de 2025. A empresa identificou possíveis economias de custo e uma diferença menor entre os preços que os investidores pagam para comprar cotas de ETF e recebem ao vendê-las.

Em 29 de julho de 2025, a SEC permitiu que empresas autorizadas trocassem bitcoin ou ether diretamente por cotas de ETFs cobertos, o que anteriormente exigia o uso de dinheiro para essas transações. Essa mudança abriu caminho para conversões de bitcoin em cotas de ETF nas principais emissoras. O documento apresentado pela Grayscale descreve um processo semelhante para o GXRP, utilizando o XRP como o ativo trocado por cotas de ETF.

As instituições financeiras lidam com as diferenças de preço criando cotas quando seu preço de mercado excede o valor do XRP que respalda cada cota, após dedução das despesas, ou resgatando-as quando o preço cai abaixo desse valor. A Grayscale alerta que a participação limitada acarreta riscos de redução da liquidez, o que significa menor facilidade de negociação e spreads mais amplos.

As empresas autorizadas devem enviar solicitações para trocar XRP por cotas de ETF até às 15h59min59s, horário de Nova York. A troca é concluída um ou dois dias úteis depois, com o prazo acordado no momento do envio da solicitação. O documento também alerta que interrupções no serviço podem impedir o processamento e que a classificação do fundo para fins tributários nos EUA permanece incerta.

Anchorage se junta à Coinbase na custódia do XRP

A Anchorage tornou-se elegível para prestar serviços a partir de 5 de outubro, com a Grayscale pretendendo colocar parte do XRP do fundo fiduciário nessa empresa. A Coinbase Custody Trust Company continua sendo a principal prestadora de serviços. A Grayscale determinará a alocação entre os prestadores como parte da gestão de riscos à medida que o fundo fiduciário crescer.

O GXRP representa uma das maiores alocações nas novas carteiras-modelo da Grayscale para consultores. Essas carteiras sugerem como os consultores financeiros poderiam distribuir os investimentos entre os fundos da empresa. Em 31 de agosto, o GXRP representava 11,92% da carteira Leaders e 26,11% da Next Gen, que exclui o bitcoin.

O XRP, que a Grayscale classificou como um ativo de pagamentos globais, é usado para pagar taxas de transação no XRP Ledger. Os custodiantes protegem os tokens do fundo, salvaguardando as chaves privadas necessárias para transferi-los. A Anchorage exige que várias partes da chave sejam combinadas para autorizar uma transferência, reduzindo a dependência de qualquer parte isolada.

Essa estrutura difere da posse e da troca direta de criptomoedas, com os provedores controlando os ativos em nome do fundo fiduciário. A Grayscale espera que os ativos da Anchorage e as chaves associadas permaneçam em armazenamento frio, ou seja, proteção offline, ao mesmo tempo em que permite o uso temporário de carteiras conectadas à internet para liquidação e despesas. O patrocinador paga as taxas da Anchorage.

O acordo exige um seguro contra crimes comerciais ou uma garantia de fidelidade para proteger contra a perda de ativos de clientes sob a custódia da Anchorage, com limites agregados de pelo menos US$ 100 milhões. A cobertura é compartilhada entre os clientes e não há garantia de que cubra todas as perdas. Os limites de responsabilidade contratual restringem ainda mais a recuperação, podendo deixar algumas perdas sem seguro e sem indenização.