A Grayscale lança quatro carteiras de criptomoedas para consultores financeiros

Quatro modelos oferecem exposição a criptomoedas para contas de consultores

Os consultores financeiros passaram a contar com quatro abordagens pré-elaboradas para exposição a ativos digitais em 14 de setembro, quando a Grayscale anunciou seu conjunto de carteiras-modelo. As estratégias combinam diversos produtos negociados em bolsa (ETPs) de criptomoedas, ao mesmo tempo em que incorporam seleção de ativos, dimensionamento de posições, diversificação e rebalanceamento em metodologias que as plataformas financeiras podem disponibilizar para as contas dos clientes.

Laurie Katz, diretora global de distribuição da Grayscale, descreveu os modelos como uma forma de reduzir o trabalho operacional envolvido na manutenção de alocações separadas em criptomoedas. Katz afirmou:

“Os consultores estão cada vez mais buscando maneiras de incorporar ativos digitais às carteiras dos clientes sem precisar construir e manter alocações ativo por ativo.”

O lançamento amplia a oferta da Grayscale para consultores, indo além de fundos individuais e abrangendo a construção de carteiras, na qual vários produtos são agrupados sob uma única estratégia. Cada modelo oferece sugestões de alocações, em vez de uma conta gerenciada diretamente, deixando a cargo do profissional financeiro a decisão de como a carteira se aplica a cada cliente.

Bitcoin, altcoins e infraestrutura definem as quatro estratégias

Cada estratégia utiliza ponderação por capitalização de mercado, é reequilibrada trimestralmente e limita qualquer ativo individual a 40% da carteira. A linha oficial de carteiras-modelo da Grayscale divide o conjunto em Digital Assets Core Plus, Digital Assets Leaders, Digital Assets Next Gen e Digital Assets Infrastructure, oferecendo aos consultores diferentes caminhos para ativos consolidados e segmentos mais amplos da criptoeconomia.

O Core Plus combina bitcoin e ethereum com ativos selecionados, como solana e chainlink, para formar uma ampla alocação básica. A estratégia Leaders oferece exposição aos cinco maiores ativos digitais elegíveis detidos por meio dos ETPs de ativo único da Grayscale, permitindo que sua composição mude à medida que os ativos elegíveis aumentam ou diminuem em capitalização de mercado.

O Next Gen exclui o bitcoin e mantém até 10 ativos criptográficos estabelecidos ou emergentes, enquanto o Infrastructure tem como alvo protocolos que oferecem suporte a contratos inteligentes, tokenização e aplicações relacionadas. A ampliação do escopo segue a avaliação realizada pela Grayscale em janeiro de 36 tokens para possíveis produtos, que organizou os candidatos em plataformas de contratos inteligentes, finanças, inteligência artificial, projetos de consumo, serviços públicos e serviços.

Plataformas financeiras e consultores controlam a implementação para os clientes

Por meio da Grayscale Advisors LLC, a empresa enviará os modelos a plataformas financeiras, que poderão, então, disponibilizá-los a consultores para as contas dos clientes. Os modelos podem coexistir com outras participações, mas os consultores mantêm total discricionariedade sobre as alocações, enquanto os destinatários dos modelos permanecem responsáveis pelas determinações de adequação, execução de negociações, implementação e relatórios aos clientes, em vez de transferir essas responsabilidades para a Grayscale.

Enquanto isso, o lançamento da carteira também amplia o tema de diversificação que a Grayscale apresentou no início deste mês, à medida que a exposição das famílias americanas ao mercado de ações atingiu níveis recordes. Seu argumento a favor das criptomoedas, em conjunto com participações concentradas em ações, baseava-se em parte nas mudanças nas correlações: a relação de 90 dias do bitcoin com o Nasdaq 100 enfraqueceu, enquanto sua correlação com o ouro aumentou.

A distribuição por meio de consultores também poderia posicionar os modelos para mudanças de longo prazo na demanda dos investidores e nas preferências de carteira. A Grayscale estimou anteriormente que uma transferência de 2% para criptomoedas dos US$ 110 trilhões detidos pela geração baby boomer e pela Geração Silenciosa representaria cerca de US$ 2,2 trilhões em alocações potenciais, embora esse número ilustrasse um cenário, e não uma previsão.

A estrutura dos ETPs acrescenta acesso, taxas e risco de mercado

Os investidores que utilizassem os modelos deteriam participações em produtos negociados em bolsa (ETPs), em vez de deterem diretamente as criptomoedas subjacentes. Um ETP pode proporcionar exposição ao preço das criptomoedas por meio de uma conta de corretagem, mas a estrutura do produto introduz taxas do patrocinador, custos de negociação, diferenças de acompanhamento, acordos de custódia e limitações de horário de mercado que não se aplicam da mesma forma à propriedade direta.

As orientações federais para investidores descrevem o bitcoin e o ether como altamente especulativos e alertam que as cotas de ETPs podem se desviar do valor de seus ativos subjacentes. O boletim do Investor.gov publicado em 9 de setembro de 2024 também observa que os produtos à vista de bitcoin e ether são fundos de commodities negociados em bolsa, e não sociedades de investimento registradas nos termos da Lei das Sociedades de Investimento de 1940.

Alguns modelos podem incluir ETPs patrocinados por uma afiliada da Grayscale que cobra taxas de patrocínio e certas cobranças relacionadas ao staking. A Grayscale Advisors não cobra dos destinatários dos modelos nem de seus clientes uma taxa de consultoria direta, de acordo com o anúncio, enquanto esses destinatários continuam responsáveis por determinar se cada modelo é apropriado para uma conta individual.