Grandes detentores de criptomoedas estão, cada vez mais, trocando bitcoins diretamente por cotas de fundos negociados em bolsa (ETFs), em vez de vendê-los primeiro para obter dinheiro. A redução dos valores mínimos exigidos pela Blackrock e pela Bitwise, juntamente com o uso crescente desses produtos na Grayscale e na 21shares, está tornando o processo mais acessível e estendendo o modelo para o ether e a solana.
A Blackrock processa US$ 5 bilhões em conversões diretas de bitcoin para ETF
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Principais conclusões
- A Blackrock reduziu o valor mínimo em espécie do IBIT de US$ 25 milhões para US$ 1 milhão, à medida que as trocas diretas de BTC por ETF se expandem.
- As criações de BTC em espécie da Grayscale passaram de 28% em março para 62% em junho, sinalizando uma adoção mais ampla.
- A Bitwise oferece suporte a trocas de BTC, ETH e SOL a partir de US$ 3 milhões, impulsionando a padronização das conversões para ETFs.
Blackrock amplia trocas de Bitcoin em espécie à medida que o acesso a ETFs se amplia
Wall Street está facilitando para que investidores em criptomoedas passem da custódia própria para fundos negociados em bolsa sem precisar vender primeiro seus ativos digitais.
De acordo com a Bloomberg, as criações em espécie estão se tornando mais comuns entre os principais emissores, permitindo que os investidores contribuam diretamente com bitcoins para um ETF à vista e recebam ações em troca. O mecanismo preserva a exposição ao mercado ao transferir a custódia para o sistema financeiro convencional.
A maior mudança é o acesso. A Blackrock reduziu o valor mínimo para conversões de bitcoin em ETF em julho, de US$ 25 milhões para US$ 1 milhão, quando o serviço foi disponibilizado pela primeira vez. Seu iShares Bitcoin Trust (IBIT) já processou mais de US$ 5 bilhões nessas conversões, segundo Robbie Mitchnick, diretor de ativos digitais da Blackrock.
“Isso vai continuar crescendo porque estamos ampliando cada vez mais o acesso”, disse Mitchnick à Bloomberg.
Os valores mínimos caem à medida que o processo se torna mais rotineiro
A Bitwise seguiu um caminho semelhante.
Sua primeira conversão de bitcoin em espécie exigia uma transação de pelo menos US$ 100 milhões para garantir o apoio de participantes autorizados. Esse limite caiu posteriormente para US$ 50 milhões e agora está em US$ 3 milhões.
O diretor de investimentos da Bitwise, Matt Hougan, observou que, embora todo o processo ainda seja personalizado, ele está se tornando cada vez mais padronizado.
Outros emissores estão observando uma adesão constante. Na 21Shares, as transações em espécie concluídas nos últimos três meses tiveram uma média de cerca de US$ 5 milhões. O Morgan Stanley afirmou que tais conversões representam aproximadamente 5% a 7% das participações em seu ETF de bitcoin à vista, avaliado em cerca de US$ 560 milhões.
A atração vai além da conveniência. Os investidores podem reduzir a dependência de chaves privadas e carteiras e, dependendo da situação fiscal individual, trocar bitcoins em vez de vendê-los por dinheiro pode evitar um evento tributável imediato.
Ether e Solana aderem à tendência das transações em espécie
O modelo também está se expandindo para além do bitcoin. A Grayscale utiliza transações em espécie para produtos de ether, enquanto a Bitwise oferece suporte a conversões tanto para ether quanto para solana.
Na Grayscale, a mudança se acelerou drasticamente. Em março, 28% das criações brutas de bitcoin e 57% das criações brutas de ether foram em espécie. Em junho, esses números haviam subido para 62% e 63%, respectivamente.
O obstáculo restante é a infraestrutura. As transações ainda exigem participantes autorizados ou formadores de mercado dispostos a lidar com criptomoedas, o que aumenta o custo e a complexidade.
Ainda assim, a direção é clara. À medida que os valores mínimos caem e mais intermediários entram no mercado, as trocas diretas de bitcoin, ether e solana por cotas de ETF estão deixando de ser um serviço no estilo de bancos privados para grandes investidores e se tornando uma parte mais padronizada do investimento institucional em criptomoedas.
Este artigo foi traduzido do inglês usando IA. A versão original em inglês é a fonte autorizada; traduções automáticas podem conter imprecisões, especialmente em terminologia jurídica e regulatória.
