A Hyperliquid se destacou como a principal geradora de receita do mercado de criptomoedas, à exceção das duas principais emissoras de stablecoins do setor, arrecadando US$ 429 milhões até 15 de setembro. Mais impressionante ainda é o fato de que a receita do setor como um todo permaneceu relativamente resiliente, mesmo com a queda de quase 40% do bitcoin ao longo de 2026.
A Hyperliquid arrecada US$ 429 milhões enquanto o preço do HYPE atinge a máxima histórica de US$ 95
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Principais conclusões
- A Hyperliquid liderou a receita de criptomoedas (excluindo stablecoins) com US$ 429 milhões até 15 de setembro.
- A receita do mercado de criptomoedas ficou em média em US$ 1,08 bilhão por mês em 2026, mantendo-se mais estável do que a queda de quase 40% do bitcoin.
- Resta saber se a Hyperliquid e a Pump.fun conseguirão manter a receita à medida que os mercados se estabilizarem.
Hyperliquid lidera o total de receita com criptomoedas de US$ 3,4 bilhões
Os preços das criptomoedas podem estar sob pressão, mas algumas das maiores empresas do setor ainda estão gerando receitas substanciais.
A Hyperliquid gerou US$ 429,04 milhões de 1º de janeiro a 15 de setembro, o que dá à plataforma de futuros perpétuos 12,62% de um total de receitas de US$ 3,40 bilhões, excluindo a Tether e a Circle.
A Pump.fun ficou em segundo lugar, com US$ 322,21 milhões, impulsionada principalmente pela criação de tokens e pelas atividades de negociação em sua plataforma de lançamento de memecoins da Solana. Juntas, a Hyperliquid e a Pump.fun geraram US$ 751,25 milhões, o que representa 22,1% do total monitorado pela Coingecko.
Os números mostram que a atividade especulativa continua lucrativa mesmo durante um período de enfraquecimento do mercado de criptomoedas.
A infraestrutura de negociação está se tornando um grande negócio
Talvez os nomes mais reveladores estejam logo abaixo dos líderes.
A Axiom Pro ficou em terceiro lugar, com US$ 132,09 milhões, enquanto a GMGN gerou US$ 126,03 milhões, ocupando o quinto lugar. Nenhuma das duas é, em primeiro lugar, um protocolo de blockchain. Ambas são terminais de negociação projetados para facilitar o acesso aos mercados on-chain.
A Axiom integra o Hyperliquid para negociação de contratos perpétuos, monetizando efetivamente parte da mesma atividade que impulsiona o crescimento do Hyperliquid. A GMGN está intimamente associada à negociação de memecoins da Solana, o que a coloca ao lado do ecossistema especulativo que impulsionou o Pump.fun.
Isso sugere uma mudança importante: as empresas que simplificam o acesso aos mercados de criptomoedas podem obter ganhos econômicos significativos sem possuir a plataforma de negociação subjacente.
Líderes em receita vão muito além do DeFi
O ranking é excepcionalmente diversificado.
A Sky gerou US$ 129,87 milhões, enquanto o mercado de previsões Polymarket registrou US$ 115,48 milhões. A World Liberty Financial atingiu US$ 95,37 milhões, a Paxos gerou US$ 87,93 milhões e a plataforma de contratos perpétuos EdgeX produziu US$ 84,37 milhões.
Titan Builder, Collector Crypt, Phantom, Aave, Fomo e Aerodrome também figuraram entre os 15 primeiros. Juntos, esses 15 projetos representaram 56,02% do total de US$ 3,40 bilhões monitorado.
O ranking exclui a Tether e a Circle porque sua escala distorceria a comparação. A Grayscale, que gerou US$ 154,14 milhões e, de outra forma, ocuparia o terceiro lugar, também foi removida porque sua receita provém principalmente de taxas de patrocinadores baseadas em ativos, e não do uso do protocolo.
A receita das criptomoedas está se mantendo melhor do que os preços
A tendência geral talvez seja o ponto mais importante.
Em todos os projetos monitorados, incluindo a Tether e a Circle, a receita mensal com criptomoedas ficou em média em US$ 1,08 bilhão durante os primeiros oito meses de 2026. Isso representa uma queda de 11,68% em relação à média mensal de US$ 1,22 bilhão de 2025 e de 10,14% em relação ao mesmo período de oito meses do ano passado.
O bitcoin, por sua vez, caiu quase 40% no período comparável.
Para os investidores, essa diferença é importante. As valorizações das criptomoedas enfraqueceram drasticamente, mas os negócios construídos em torno de negociação, stablecoins, empréstimos e especulação na cadeia de blocos ainda estão gerando mais de US$ 1 bilhão por mês.
O mercado pode estar em baixa, mas seu motor de receita parece consideravelmente mais difícil de ser detonado.
Este artigo foi traduzido do inglês usando IA. A versão original em inglês é a fonte autorizada; traduções automáticas podem conter imprecisões, especialmente em terminologia jurídica e regulatória.
