A Pump.fun está permitindo que os usuários lancem tokens vinculados diretamente a ações tokenizadas, principais criptomoedas e metais na Solana. A iniciativa reúne a especulação com memecoins e ativos do mundo real nas mesmas piscinas de liquidez, ao mesmo tempo em que reacende o debate sobre até onde as ações tokenizadas podem chegar antes que a regulamentação as alcance.
Pump.fun permite a negociação de memecoins contra ações tokenizadas na Solana
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Pontos principais
- A Pump.fun lançou 93 pares personalizados, permitindo que tokens da Solana sejam negociados diretamente contra ações e outros ativos.
- O modelo vincula as recompras de PUMP ao volume de negociação, levando a liquidez das memecoins mais profundamente aos mercados tokenizados.
- Resta saber até onde os tokens de ações lastreados 1:1 podem se movimentar nos mercados de criptomoedas 24 horas por dia, 7 dias por semana.
Pump.fun leva ações tokenizadas para a negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana na Solana
A Pump.fun está esbatendo a fronteira entre as memecoins e os mercados tradicionais.
A plataforma de lançamento da Solana introduziu os “Paros Personalizados”, permitindo que qualquer pessoa crie um token emparelhado com ações tokenizadas, principais criptomoedas, metais e outros ativos. A implementação inicial oferece suporte a 93 pares de ativos por meio do xStocks e do Sunrise.
Vinte novos tokens de ações também entraram em operação por meio do Sunrise, emitidos pela Backpack Securities. A lista inclui Boeing, Alibaba, Costco, Dell, IBM, Johnson & Johnson, Lockheed Martin, Reddit, Rivian, Shopify e UPS.
A Backpack afirma que os tokens são resgatáveis na proporção de 1:1 pelas ações subjacentes e podem ser transferidos para corretoras tradicionais.
Memecoins agora podem ser negociadas diretamente contra ações
A mecânica foi projetada para tornar as ações tokenizadas parte da negociação nativa de criptomoedas, em vez de produtos de investimento isolados.
Um criador do Pump.fun agora pode lançar um token vinculado a ativos como NVDAx ou TSLAx, em vez de usar SOL ou uma stablecoin como ativo de cotação. As taxas de negociação também podem ser pagas no token emparelhado.
Os “Custom Pairs” (pares personalizados) têm a mesma curva de vinculação da Pump.fun e as mesmas taxas do protocolo Pumpswap que os lançamentos padrão. Metade de toda a receita gerada pelos “Custom Pairs” será direcionada para um contrato programático de recompra e queima de PUMP.
Os criadores podem cobrar entre 0,05% e 1% ou optar por um modelo de cashback que devolve as taxas de negociação aos usuários. Essa combinação dá à Pump.fun um incentivo econômico direto para aumentar as negociações em torno de ativos do mundo real tokenizados.
O modelo depende da manutenção de um volume elevado
Nem todos estão convencidos de que a viabilidade econômica se manterá.
O comentarista de finanças descentralizadas (DeFi) Ignas alertou que os modelos baseados em ações e memecoins, construídos em torno de taxas, tornam-se frágeis assim que a especulação esfria.
“Se o volume secar, os pagamentos e as recompras desaparecem”, escreveu ele, argumentando que o incentivo para manter esses tokens enfraquece rapidamente quando a atividade de negociação cai. Ele citou o ciclo de 2021 da Coinbase, quando o volume trimestral de negociação caiu cerca de 74% em um ano, e sugeriu que a atividade com memecoins poderia declinar de forma ainda mais acentuada.
O alerta é importante porque o mecanismo de recompra do PUMP, da Pump.fun, agora depende, em parte, da continuidade do volume de negócios nesses novos mercados.
A disputa entre a AMC e a Robinhood revela a falha regulatória
O lançamento também ocorre poucos dias após um confronto público sobre ações tokenizadas na Robinhood Chain.
O CEO da AMC, Adam Aron, exigiu que a Robinhood parasse de oferecer um token vinculado à AMC, argumentando que o produto não havia sido autorizado pela empresa e não garantia os direitos normais dos acionistas. O CEO da Robinhood, Vlad Tenev, respondeu perguntando a Adam qual era a preocupação, devido à estrutura de ações tokenizadas da Robinhood.
Documentos da Robinhood descreveram seus “Stock Tokens” como títulos de dívida que oferecem exposição econômica, em vez de propriedade direta. A Backpack, por outro lado, afirma que seus novos tokens de ações da Solana são lastreados e resgatáveis na proporção de 1:1.
Ainda assim, a questão mais ampla permanece a mesma: as plataformas de criptomoedas estão transferindo ações para mercados programáveis, operando 24 horas por dia, 7 dias por semana, a um ritmo mais rápido do que as regras tradicionais do mercado foram projetadas para acomodar.
A Pump.fun levou essa experiência um passo adiante, permitindo que qualquer pessoa crie um mercado de memecoins diretamente sobre essa base.
Este artigo foi traduzido do inglês usando IA. A versão original em inglês é a fonte autorizada; traduções automáticas podem conter imprecisões, especialmente em terminologia jurídica e regulatória.
