A Grayscale afirma que a Hyperliquid pode se tornar um gigante do DeFi

Grayscale vê a Hyperliquid como um grande avanço na DeFi

A Grayscale Research apresentou a Hyperliquid como um dos exemplos mais claros da criptomoeda de finanças descentralizadas (DeFi) entrando nos mercados em escala de bolsa. Seu relatório, “Hyperliquid Breaks the Mold”, publicado em 27 de maio, enfoca a bolsa de futuros perpétuos do protocolo, a blockchain de camada 1 personalizada e o token HYPE. A análise apresenta a Hyperliquid como uma rede voltada para a negociação, cuja economia de tokens está intimamente ligada à atividade da plataforma.

O principal produto da Hyperliquid são os futuros perpétuos, que permitem exposição alavancada sem datas de vencimento fixas. A Grayscale compara a plataforma com as corretoras tradicionais, ao mesmo tempo em que distingue a propriedade de tokens da propriedade de ações. Seu cenário de crescimento mais amplo gira em torno de taxas, demanda de negociação, retenção de usuários, efeitos de rede, execução robusta, crescimento da comunidade, mudanças regulatórias e maior adoção de serviços financeiros on-chain. A gestora de ativos criptográficos escreveu:

“Se continuar a ter um bom desempenho, reter e expandir sua comunidade dedicada e se beneficiar de mudanças regulatórias que abram caminho para uma adoção mais ampla, acreditamos que a Hyperliquid poderá se tornar um gigante dos serviços financeiros.”

A atividade do token HYPE acrescenta contexto de mercado

O impulso recente da Hyperliquid também reflete a mecânica do protocolo diretamente ligada à atividade de negociação. A plataforma direcionou cerca de US$ 1,16 bilhão para recompras de HYPE enquanto o token era negociado perto de máximas históricas, reforçando a conexão entre o uso da bolsa e a demanda pelo token.

O HYPE recebe atenção especial porque funciona como um ativo criptográfico vinculado a uma plataforma de negociação, em vez de uma ação corporativa convencional. A Grayscale usa comparações tradicionais de bolsas para definir a avaliação, ao mesmo tempo em que destaca o perfil jurídico e econômico distinto do token. Essa distinção ganhou relevância adicional à medida que os fundos negociados em bolsa (ETFs) à vista do HYPE registraram uma estreia forte e atraíram a atenção de grandes detentores.

O cofundador da BitMEX e CIO do Maelstrom Fund, Arthur Hayes, tornou-se parte da narrativa do mercado do HYPE tanto por meio de comentários públicos quanto da atividade de sua carteira. Uma carteira vinculada ao cofundador da BitMEX depositou 115.453 HYPE, no valor de US$ 6,33 milhões, na Bybit depois que Hayes previu que o HYPE atingiria US$ 150. Uma atualização posterior informou que a carteira vendeu esse lote a uma média de US$ 54,81 e, em seguida, recomprou 85.714 HYPE a US$ 62,69. A sequência acrescentou mais um sinal de negociação de alto perfil a um mercado já moldado por recompras, entradas de ETFs e atividades de grandes detentores.

A Grayscale observou:

“O token HYPE não é uma ação, mas pode ser comparado, de forma aproximada, a ações tradicionais em setores relacionados.”

Para os traders, a relevância do relatório reside na forma como ele relaciona a aceitação do produto da Hyperliquid com a valorização do token. Esse debate agora inclui várias forças de mercado em ação: pressão de vendas a descoberto por grandes investidores, recompras, influxos de ETFs e atividade de carteiras ligadas a Hayes. O ponto central da Grayscale permanece mais restrito: a Hyperliquid está se tornando uma importante plataforma de negociação on-chain, e o HYPE oferece aos mercados uma maneira de precificar esse crescimento. A volatilidade recente também chamou a atenção depois que uma grande posição vendida de grandes investidores começou a ser liquidada em maio, intensificando o foco na liquidez do HYPE e na atividade de derivativos.