Tom Lee afirma que uma aposta de 2% em bitcoin se transformou, discretamente, em 85% de sua carteira

A aposta de 2% no bitcoin que se tornou 85%

Imagine investir US$ 2 de cada US$ 100 de sua carteira em algo que muitas pessoas consideravam ridículo, deixá-lo lá por mais de uma década e, por fim, descobrir que ele havia engolido quase toda a conta. Segundo Lee, foi basicamente isso que aconteceu com os clientes da Fundstrat que seguiram a estratégia inicial de alocação em bitcoin da empresa.

Na época, a Fundstrat começou a defender uma posição modesta de 2% há mais de uma década, quando o bitcoin era negociado abaixo de US$ 1.000 e o ceticismo estava presente em todos os lugares.

“Nossa recomendação original de uma posição de 2%, para a conta média da Fundstrat que realmente seguiu nosso conselho, representa agora mais de 85% de sua carteira”, disse Lee à Wealthion durante uma entrevista divulgada na sexta-feira. “Eles compraram 2% e o preço do bitcoin subiu muito.” Essa é a parte surpreendente. Os clientes não continuaram investindo cada vez mais dinheiro em bitcoin. Uma alocação deliberadamente pequena o suficiente para limitar os prejuízos caso a ideia desse errado acabou se tornando o ativo dominante simplesmente porque o bitcoin se valorizou tanto.

A maioria dos investidores ainda não tem criptomoedas

Em conversa com a Wealthion, Lee estimou que algo em torno de 80% a 90% do público provavelmente não tem nenhuma exposição a criptomoedas, apesar de muitos investidores possuírem ouro e participarem intensamente do mercado de ações. Sua pergunta para esse público foi consideravelmente menos técnica do que uma discussão sobre blockchains, política monetária ou tokenização.

Lee enfatizou:

“Eles querem estar certos ou querem ganhar dinheiro?”

O argumento de Lee não é que os investidores precisem entender cada detalhe por trás do bitcoin antes de adquiri-lo. Ele comparou essa relutância a outras tecnologias nas quais as pessoas investem rotineiramente sem entender completamente como funcionam, incluindo veículos elétricos e grandes modelos de linguagem. A resposta original da Fundstrat a essa incerteza foi de 2% — um valor pequeno o suficiente para limitar os danos caso o bitcoin fracassasse, mas grande o suficiente para fazer diferença caso desse certo. Para os clientes que aceitaram essa aposta, isso acabou fazendo uma grande diferença.

A alavancagem das criptomoedas foi por água abaixo

O momento em que Lee fez esses comentários é importante, pois ele acredita que as criptomoedas já passaram por uma das fases mais difíceis de seu ciclo. Lee descreveu o período atual como o quarto “inverno das criptomoedas” do bitcoin, comparando-o a um mercado em baixa no setor de ações, em que os preços caem, os operadores alavancados vão à falência e, eventualmente, alguns adeptos de longa data ficam tão frustrados que simplesmente desistem.

Lee chama essa última parte de “desistência por raiva”, explicando que “algumas pessoas perdem tanto dinheiro que ficam com raiva e desistem”. Segundo Lee, um grande evento de desalavancagem atingiu o mercado de criptomoedas em outubro, seguido por outro após o início da guerra no Irã. Grande parte da dívida que havia se acumulado em todo o sistema já foi liquidada, e Lee vê essa limpeza como uma característica dos fundos de mercado anteriores no setor de criptomoedas.

Lee acredita que os próximos 12 meses serão diferentes

Lee explicou que as ações ligadas às criptomoedas já se tornaram um importante fator para o desempenho do Russell 1000 durante o terceiro trimestre. Quatro das 21 ações com melhor desempenho do índice são de empresas de criptomoedas, disse ele, enquanto a própria Bitmine subiu 99%. Ao mesmo tempo, Lee vê a alavancagem começando a retornar em lugares como a Coreia, enquanto a adoção, por Wall Street, de blockchain, stablecoins e títulos tokenizados está abrindo um mercado que mal existia durante os ciclos anteriores.

Lee também acredita que os serviços financeiros podem se tornar um dos setores mais profundamente transformados pela inteligência artificial (IA) e pela tecnologia de blockchain, com as criptomoedas servindo como uma ferramenta para reconstruir a infraestrutura financeira envelhecida. Ele argumentou que, se ativos no valor de US$ 100 trilhões eventualmente forem tokenizados, capturar apenas 1% dessa atividade poderia representar uma oportunidade de lucro líquido de US$ 1 trilhão — o que, em sua opinião, seria suficiente para criar um grande número de novas empresas e riqueza.

Ainda há muitos obstáculos à vista. Lee espera que os mercados possam enfrentar uma correção, a inflação continua sendo um tema polêmico e a Lei CLARITY ainda está tramitando em Washington. Mas com o ciclo de quatro anos das criptomoedas se aproximando do que Lee considera seu ponto mais baixo, a alavancagem retornando após uma grande queda e Wall Street se aprofundando na blockchain, ele disse à Wealthion: “Acho que os próximos 12 meses serão um período realmente otimista para as criptomoedas.”

Isso nos leva de volta à história desses clientes da Fundstrat. Eles não começaram com uma carteira de 85% em bitcoins. Começaram com 2% e, mais de uma década depois, o argumento de Lee é que, às vezes, a menor posição em uma conta não permanece pequena. Com uma estimativa de 80% a 90% dos investidores aos quais ele se referiu ainda sem nenhuma criptomoeda em suas carteiras, ele acredita que talvez valha a pena reconsiderar aquela antiga experiência de 2%, à medida que um novo ciclo de criptomoedas toma forma.