A Bitmine, de Tom Lee, recompra 5,5 milhões de ações da BMNR, enquanto o estoque de ETH se aproxima de 5,8 milhões de tokens

A empresa de tesouraria de ethereum (ETH) sediada em Norwalk, Connecticut, divulgou os números em sua atualização semanal aos acionistas. A posição de ether da Bitmine representa agora 4,8% do fornecimento total de 120,7 milhões de ETH, colocando a empresa a um passo de sua meta de longa data de controlar 5% de todo o ether em circulação.

Discriminação do tesouro

As participações da Bitmine em 19 de julho consistiam em 5.777.468 ETH avaliados em US$ 1.879 por moeda, 207 bitcoins, uma participação de US$ 180 milhões na Beast Industries e uma participação de US$ 58 milhões na Eightco Holdings, empresa listada na Nasdaq que oferece aos investidores exposição indireta à OpenAI. O caixa e os títulos negociáveis somaram US$ 385 milhões ao total.

O presidente Tom Lee explicou que a empresa vem comprando ether todas as semanas desde o lançamento de sua estratégia de tesouraria em 30 de junho de 2025. Na última semana, a Bitmine adquiriu 7.430 ETH, uma compra menor do que nas semanas anteriores.

“O ritmo reduzido das compras reflete o fato de que a Bitmine recomprou 5,5 milhões de ações ordinárias”, disse Lee. A empresa continua sendo, e há muito tempo é, a maior empresa de capital aberto em termos de quantidade de ETH mantida em seu balanço patrimonial.

Recompra de ações se acelera

A Bitmine recomprou aproximadamente 5,5 milhões de ações ordinárias próprias na última semana a um preço médio de US$ 15,6156, no âmbito de um programa de recompra de US$ 4 bilhões previamente autorizado.

“Consideramos que a compra de nossas ações ordinárias agrega valor aos acionistas”, detalhou Lee.

A recompra ocorre em um momento em que as ações da BMNR são negociadas bem abaixo de sua máxima de 52 semanas, de US$ 71,74, fechando perto de US$ 15,69 em 17 de julho. As ações oscilaram principalmente entre US$ 14 e US$ 17 nas últimas duas semanas, acompanhando as oscilações no preço do ether e reagindo às divulgações semanais da empresa sobre sua situação financeira. A notícia da recompra da Bitmine na segunda-feira segue a revelação da Strategy de que levantou US$ 263,5 milhões por meio da venda de MSTR.

Operação de staking ganha escala

A Bitmine colocou em staking 4.917.189 ETH, no valor de US$ 9,2 bilhões aos preços atuais, o que representa 85% de seu total de ether em carteira. A empresa realiza esse staking por meio da MAVAN, a Made in America Validator Network, que foi lançada no início deste ano para atender à sua própria tesouraria e, eventualmente, a clientes institucionais externos.

Lee revelou que a operação atual de staking da Bitmine gerou um rendimento de sete dias de 2,67% ao ano, o que se traduz em US$ 247 milhões em receita anual projetada com o staking. Ele acrescentou que, assim que toda a posição de ether da Bitmine for colocada em staking por meio da MAVAN e de seus parceiros, o rendimento anual projetado poderá chegar a US$ 290 milhões.

“A Bitmine colocou mais ETH em staking do que qualquer outra entidade no mundo”, observou Lee.

A posição da Bitmine no ranking

As participações em criptomoedas da Bitmine a tornam o maior tesouro de ether do mundo e o segundo maior tesouro de criptomoedas em geral, ficando atrás apenas da Strategy Inc., que detém cerca de 843.775 bitcoins no valor de aproximadamente US$ 55 bilhões.

A atividade de negociação das ações da BMNR também chamou a atenção. De acordo com dados da Fundstrat, o volume médio diário em dólares da Bitmine nos últimos cinco dias, de US$ 579 milhões, a coloca na 187ª posição entre todas as 5.704 ações listadas nos Estados Unidos, à frente da Fastenal e logo atrás da Airbnb.

A Bitmine foi incluída no índice de grandes capitalizações Russell 1000 em 26 de junho. Suas ações preferenciais da Série A são negociadas na NYSE sob o código BMNP.

Faixa de negociação reflete correlação com a ETH

As ações da BMNR oscilaram entre US$ 14,10 e US$ 16,94 nas últimas duas semanas, com o volume diário de negociação ultrapassando regularmente 20 milhões de ações e atingindo um pico acima de 50 milhões em 14 de julho, quando o título subiu 11,5% após a divulgação das receitas de staking.

Essas oscilações apresentam um beta próximo a 4,5, o que significa que a BMNR apresenta uma volatilidade cerca de quatro vezes e meia maior do que a do mercado em geral — um padrão típico de empresas cujos balanços patrimoniais são estruturados em torno de um único ativo criptográfico. Ainda assim, as ações permanecem bem abaixo de sua máxima de 52 semanas, de US$ 71,74, mesmo com o aumento das participações da empresa em ether.

Diferença de avaliação persiste apesar do crescimento do caixa

A capitalização de mercado da Bitmine tem oscilado entre US$ 9,3 bilhões e US$ 9,5 bilhões, abaixo dos US$ 11,5 bilhões em ativos combinados de criptomoedas, caixa e ações que a empresa agora reporta — uma diferença que alguns analistas atribuem ao fato de o preço do ether estar bem abaixo de suas máximas, mesmo com o aumento do número de tokens da Bitmine. O desconto entre o preço das ações e o valor subjacente do tesouro oferece aos operadores um ponto de referência para avaliar a Bitmine em relação à sua meta declarada de controlar 5% de todo o ether em circulação.

Apoio institucional

A estratégia da Bitmine continua a atrair apoio de investidores institucionais, incluindo Cathie Wood, da Ark Invest, Founders Fund, Pantera Capital, Kraken, DCG, Galaxy Digital e Bill Miller III, além do investimento pessoal de Lee na empresa.

Lee comparou os desenvolvimentos regulatórios, incluindo a Lei GENIUS e a iniciativa Project Crypto da SEC, como eventos de escala comparável ao fim do sistema de Bretton Woods em 1971, argumentando que ambos os eventos remodelaram a forma como o capital circula pelos mercados financeiros.

A próxima atualização semanal da Bitmine mostrará se a empresa continuará adquirindo ether em um ritmo reduzido enquanto seu programa de recompra permanecer ativo, ou se retomará compras semanais maiores à medida que se aproxima de sua meta de 5% do fornecimento.