SpaceX capta US$ 40 bilhões; Musk prevê fracasso das “neoclouds”

SpaceX garante financiamento condicional para equipamentos de IA

A Apollo Global Management divulgou o compromisso de financiamento de equipamentos no valor aproximado de US$ 40 bilhões em 26 de outubro, após comentários do CEO da SpaceX, Elon Musk, no X no dia anterior. A empresa de foguetes, internet via satélite e IA assumiu um compromisso vinculativo para um contrato de arrendamento de equipamentos, com conclusão prevista antes do final do ano, sujeita a condições específicas.

De acordo com o compromisso de financiamento de equipamentos de GPU, uma entidade administrada pela gestora de investimentos Apollo Global Management compraria unidades de processamento gráfico, ou GPUs, e hardware relacionado para a SpaceX alugar. O contrato-mestre de arrendamento financeiro estabeleceria termos para lotes separados de equipamentos, com pagamentos de principal agregados esperados de aproximadamente US$ 40 bilhões.

O anúncio da Apollo afirma:

“Isso representa o maior financiamento comprometido para GPUs, ressaltando a solidez das capacidades de infraestrutura da SpaceX.”

Em uma postagem no X sobre a classificação de crédito com grau de investimento da SpaceX, Musk atribuiu a capacidade da empresa de contrair empréstimos à sua classificação de crédito, que indica um risco de inadimplência relativamente baixo:

“A SpaceX fechou US$ 40 bilhões em dívida para GPUs, mas temos classificação de grau de investimento e contamos com as receitas do Starlink e dos lançamentos.”

Sua explicação posterior sobre o financiamento de GPUs descreveu o acordo como uma dívida principalmente resgatável, permitindo, em geral, o pagamento antes do vencimento sob termos específicos. Ele esperava entregas de chips no primeiro e no segundo trimestres de 2027 e pouco impacto neste trimestre. A divulgação subsequente identifica um compromisso de arrendamento cujo fechamento ainda está pendente.

Musk alerta que provedores especializados em nuvem enfrentam falhas

Provedores especializados de nuvem para IA, conhecidos como “neoclouds”, alugam infraestrutura de computação projetada para cargas de trabalho de inteligência artificial. Musk argumentou que os mercados de dívida haviam restringido amplamente o financiamento para empresas sem receita substancial fora dos data centers de IA. Sua previsão veio na sequência das preocupações do investidor Chamath Palihapitiya sobre atrasos na construção e capacidade computacional ociosa em 2027.

Musk previu:

“Isso significa que as mais de 200 ‘neoclouds’ passarão por uma onda de falências e consolidações em grande escala. Algumas sobreviverão, mas não muitas.”

Os tomadores de empréstimo devem gerar caixa suficiente para cumprir as obrigações de pagamento da dívida, além de cobrir os custos operacionais, enquanto os credores avaliam sua capacidade de pagamento. As reivindicações de pagamento desses credores diferem dos interesses de participação dos acionistas. Musk apresentou os negócios já consolidados da SpaceX como uma vantagem na obtenção de capital, em vez de tratar apenas a demanda por IA como suporte suficiente.

Em outra parte do setor, a Stack Infrastructure estaria buscando, segundo relatos, um empréstimo de US$ 6 bilhões para um data center em Melbourne no início deste mês. Esse empréstimo proposto continuava sendo uma iniciativa de captação de recursos, oferecendo um exemplo à parte de desenvolvedores buscando capital substancial para instalações de computação.

Planos de computação impulsionam metas de gastos e produção

Os gastos de capital atingiram US$ 19,6 bilhões no terceiro trimestre, conforme divulgado na apresentação dos resultados trimestrais da SpaceX em 20 de outubro. O diretor financeiro, Bret Johnsen, projetou gastos no quarto trimestre entre US$ 35 bilhões e US$ 40 bilhões, à medida que a empresa amplia sua capacidade de computação.

O desenvolvimento de software também se expandiu por meio da aquisição da Cursor pela empresa, no valor de US$ 60 bilhões, em agosto. A Cursor é uma plataforma de codificação baseada em IA que ajuda desenvolvedores a escrever e modificar softwares. Sua parceria anterior com a SpaceX forneceu infraestrutura de computação para o treinamento de modelos, o processo de ensinar sistemas de IA a reconhecer padrões usando dados.

Os planos de longo prazo incluem o projeto de fabricação de semicondutores Terafab, que está sendo desenvolvido em parceria com a Tesla. Musk estabeleceu maio ou junho de 2027 como meta para um chip de teste funcional em um centro de pesquisa em Austin. Ele descreveu a produção no terceiro ou quarto trimestre de 2028 em Gibbons Creek, o principal local planejado no condado de Grimes, no Texas, como uma meta ambiciosa.