A SpaceX, de Musk, levanta US$ 25 bilhões em sua primeira emissão de títulos, enquanto os pedidos se aproximam de US$ 90 bilhões

Uma estreia com forte excesso de demanda

A SpaceX fixou o preço de US$ 25 bilhões em títulos com classificação de investimento em 23 de junho, no que é considerada uma das maiores vendas de títulos corporativos de estreia já registradas. A demanda foi tão forte que as ordens chegaram a US$ 90 bilhões, quase quadruplicando a meta original da empresa de US$ 20 bilhões e permitindo que ela aumentasse a oferta em US$ 5 bilhões.

A operação abrangeu cinco tranches com vencimentos que se estendem de 2031 a 2056. A estrutura incluiu US$ 7 bilhões em títulos a 5,350% com vencimento em 2031, US$ 6 bilhões em títulos a 5,650% com vencimento em 2033, US$ 6 bilhões em títulos com juros de 5,875% e vencimento em 2036, US$ 2,5 bilhões em títulos com juros de 6,600% e vencimento em 2046 e US$ 3,5 bilhões em títulos com juros de 6,650% e vencimento em 2056.

A magnitude da carteira de pedidos demonstrou, mais uma vez, o imenso interesse dos investidores em participar de uma das empresas privadas mais valiosas do mundo que se tornou emissora de títulos. A SpaceX detinha cerca de US$ 100,8 bilhões em caixa e equivalentes de caixa em 19 de junho, uma posição que a ajudou a garantir condições de grau de investimento em sua primeira incursão no mercado de títulos.

Para onde vai o dinheiro

A SpaceX informou que pretende usar os recursos, em primeiro lugar, para quitar integralmente os empréstimos contraídos por meio de sua linha de crédito-ponte, destinando o eventual saldo remanescente a fins corporativos gerais. O pagamento liquida o financiamento que havia suprido as necessidades de capital da empresa antes de sua estreia na bolsa.

A captação de recursos ocorre no momento em que a SpaceX avança com uma série de projetos que exigem grande investimento de capital. Por exemplo, a empresa está expandindo seu negócio de internet via satélite Starlink, desenvolvendo seu programa de foguetes Starship e buscando uma ampliação mais abrangente em inteligência artificial, cada um dos quais exige investimento contínuo.

Ao recorrer ao mercado de títulos tão logo após sua abertura de capital, a SpaceX sinalizou que pretende usar seu novo status para levantar capital de longo prazo e de menor custo em grande escala, em vez de depender exclusivamente de recursos de capital.

Da Oferta Pública Inicial ao Mercado de Títulos

A venda de títulos ocorreu após uma oferta pública inicial (IPO) recorde em 12 de junho, um dos eventos de mercado mais acompanhados do ano. A listagem teve repercussões muito além do mercado de ações, com o Bitcoin.com News relatando que as negociações no mercado de previsões atingiram um recorde de US$ 10,8 bilhões na semana, à medida que a oferta pública inicial da SpaceX, a Copa do Mundo e outros eventos impulsionaram um aumento no volume especulativo.

As plataformas de previsão também registraram demanda simultânea nas áreas de finanças, geopolítica e esportes, com a SpaceX figurando entre os principais catalisadores.

Para os investidores tradicionais em renda fixa, a lição foi simples. Uma emissora estreante atraindo quase US$ 90 bilhões em ordens aponta para uma profunda confiança no balanço patrimonial e na trajetória de crescimento da SpaceX, mesmo no segmento de longo prazo da curva de vencimentos.

Com seu empréstimo-ponte prestes a ser quitado e novo financiamento de longo prazo garantido, a SpaceX assegurou capital para levar adiante suas muitas ambições até o final da década. O tamanho e a recepção da operação de estreia também consolidam a empresa como uma presença recorrente nos mercados de dívida.

No curto prazo, os investidores ficarão atentos à rapidez com que a SpaceX aplicará os recursos e se ela retornará ao mercado de títulos para rodadas futuras.