A aposta de Paul Tudor Jones no ETF de Bitcoin da Blackrock chega a US$ 22,9 milhões

Uma aposta crescente no Bitcoin

A Tudor Investment Corp, fundo de hedge macro com sede em Connecticut fundado por Jones em 1980, divulgou 688.529 ações do iShares Bitcoin Trust (IBIT) da Blackrock em seu último relatório 13F apresentado à Comissão de Valores Mobiliários (SEC). A participação foi avaliada em US$ 22,9 milhões na data de referência de 30 de junho, representando um aumento de 18,9% em relação às 579.083 ações do IBIT que a empresa havia declarado no trimestre anterior.

Essa expansão constante coloca Jones entre um grupo cada vez maior de gestores de ativos tradicionais que utilizam ETFs de Bitcoin à vista, em vez da custódia direta, para obter exposição ao ativo. A Tudor Investment Corp administra cerca de US$ 106 bilhões em ativos, o que significa que a posição no IBIT continua representando uma pequena parcela do patrimônio total do fundo, mesmo após a mais recente adição.

De proteção contra a inflação a comprador de ETFs

Jones tem sido um dos defensores mais consistentes do bitcoin em Wall Street há anos, há muito tempo considerando o ativo uma proteção contra a desvalorização monetária, em vez de uma operação especulativa. Em uma entrevista à CNBC em outubro de 2024, ele resumiu sua postura em relação à carteira de forma direta, observando:

“Tenho posições compradas em ouro. Tenho posições compradas em bitcoin. Não possuo nenhum título de renda fixa.”

Essa tese de longa data tem se traduzido cada vez mais na posse de ETFs desde que os fundos de bitcoin à vista foram lançados nos Estados Unidos em janeiro de 2024, oferecendo aos fundos de hedge uma maneira de manter exposição ao bitcoin dentro da infraestrutura existente de custódia e conformidade, em vez de gerenciar chaves privadas diretamente.

A alocação de Jones em bitcoin não é uma conversão recente. Ele divulgou pela primeira vez sua exposição ao ativo em uma nota de mercado de maio de 2020 intitulada “A Grande Inflação Monetária”, na qual revelou uma alocação de baixa porcentagem de um dígito por meio de futuros de bitcoin e argumentou que a impressão de dinheiro sem precedentes pelos bancos centrais tornou o bitcoin “o cavalo mais rápido” em uma corrida contra a inflação.

Cinco anos depois, essa posição inicial em futuros evoluiu para uma participação direta e crescente em um ETF à vista regulamentado, acompanhando tanto a entrada do bitcoin nas carteiras tradicionais quanto a própria mudança de Jones no sentido de mantê-lo por meio de estruturas de fundos convencionais.

O IBIT continua sendo o veículo dominante para os participantes institucionais, com o fundo da Blackrock detendo cerca de 49% do total dos ativos dos ETFs à vista de bitcoin nos EUA, sendo que o total de ativos em todos os ETFs à vista de bitcoin nos EUA se situava em cerca de US$ 105 bilhões no segundo trimestre.

Para um fundo do porte da Tudor Investment Corp, uma posição de US$ 22,9 milhões claramente não representa uma aposta que colocaria a empresa em risco; no entanto, é bastante indicativo de para onde o sentimento do mercado parece estar se deslocando. Até o momento, o crescimento consistente de Jones de um trimestre para o outro sinaliza que sua alocação em bitcoin passou de um gesto simbólico para um item permanente na carteira.

Dito isso, se esse ritmo continuará ficará mais claro quando os relatórios 13F do terceiro trimestre forem apresentados em meados de novembro, dando ao mercado uma nova visão de como o mais proeminente investidor macro de Wall Street está dimensionando suas convicções em relação ao BTC.