O bilionário investidor de capital de risco Chamath Palihapitiya argumentou no domingo que os otimistas do bitcoin enfrentam uma pressão em duas frentes: o dinheiro especulativo está migrando para os mercados de previsão e de ações, enquanto a energia utilizada na mineração tem maior valor quando redirecionada para a inteligência artificial (IA).
Chamath Palihapitiya identifica dois problemas que afetam os otimistas do Bitcoin: veja o que ele argumenta
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Pontos principais
- Chamath Palihapitiya afirmou que a liquidez marginal agora prefere os mercados de previsão e as ações em detrimento do bitcoin.
- O hashrate do bitcoin caiu 7,9%, para 908 EH/s neste mês, forçando um corte de 5% na dificuldade, à medida que os mineradores buscam negócios de computação para IA.
- Os operadores da Polymarket atribuem ao bitcoin apenas 10% de chances de atingir US$ 100.000 até 31 de dezembro de 2026, já que o BTC está atualmente oscilando perto de US$ 64.000.
Um aperto em duas frentes
O argumento do fundador da Social Capital, destacado em uma postagem no X, afirma que o dólar incremental e o megawatt incremental (recursos que antes fluíam para o bitcoin por padrão) agora têm destinos mais atraentes, acrescentando:
A liquidez marginal prefere especular nos mercados de previsão e de ações, e a energia marginal para minerar BTC vale muito mais se redirecionada para a IA.
Palihapitiya não é estranho a declarações provocativas sobre o bitcoin, já que foi um dos primeiros a adotá-lo e já chegou a incentivar todos a aplicar 1% de seu patrimônio líquido nesse ativo (chegando até a sugerir uma meta de preço de longo prazo de US$ 240.000). No entanto, em março, ele questionou a adequação do bitcoin como ativo de reserva de bancos centrais, argumentando que sua rastreabilidade enfraquece a fungibilidade.
Em 14 de julho, ele alertou separadamente que os gastos descontrolados com “tokenmaxxing” de IA estão corroendo silenciosamente os lucros corporativos.
Os dados por trás de ambas as afirmações
No que diz respeito à liquidez, os mercados de previsão registraram uma semana recorde de US$ 10,8 bilhões neste verão, à medida que a oferta pública inicial (IPO) da SpaceX, a Copa do Mundo da FIFA e a geopolítica atraíram capital especulativo para contratos de eventos. Atualmente, os operadores da Polymarket avaliam em apenas 10% a probabilidade de o bitcoin atingir US$ 100.000 até 31 de dezembro de 2026, enquanto estimam em 67% a probabilidade de ele atingir US$ 70.000.
No que diz respeito à energia, a migração já é mensurável, já que o hashrate do Bitcoin caiu 7,9% em dez dias, para 908 EH/s, e o Bitcoin.com News informou que a dificuldade da rede caiu 5%, para 127,17 trilhões, em 11 de julho (sua 14ª reajuste de 2026), à medida que os mineradores desviaram máquinas e megawatts para outros setores.
Analistas do setor descreveram que os mineradores estão abandonando a rede em favor de contratos de IA e computação de alto desempenho, com um deles estabelecendo o ano de 2028 como prazo para o pico dessa tendência.
Reação do diretor da Coinbase
Nem todos parecem concordar com essa visão pessimista; o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, respondeu no mesmo dia que “o poder de hash ou a energia destinada à mineração de Bitcoin não determinam seu preço”, observando que a dificuldade da rede se ajusta automaticamente quando os mineradores ficam offline para manter o fluxo de blocos no mesmo ritmo.
O debate agora gira em torno de se a contração é estrutural ou cíclica. Os próximos ajustes de dificuldade, o ritmo dos acordos de IA dos mineradores e se os volumes do mercado de previsões continuarão aumentando mostrarão se o dólar e o megawatt marginais voltarão para o bitcoin ou se os otimistas terão que vencer sem eles.
Este artigo foi traduzido do inglês usando IA. A versão original em inglês é a fonte autorizada; traduções automáticas podem conter imprecisões, especialmente em terminologia jurídica e regulatória.
