Bitcoin dá sinal de “fim da baixa”, já que o cruzamento da base de custo sugere a fase final do mercado em baixa

O mercado de baixa do Bitcoin pode estar entrando em sua fase final

A plataforma de análise de blockchain Cryptoquant divulgou, em 18 de julho, uma análise sugerindo que o mercado de baixa do bitcoin pode estar se aproximando de sua fase final. O sinal compara os preços médios de aquisição dos detentores de curto e longo prazo.

O analista afirmou:

“O fim do mercado em baixa está se aproximando.”

A base de custo refere-se ao preço médio pelo qual os investidores adquiriram o bitcoin. Os detentores de curto prazo, ou STHs, mantêm o bitcoin há menos de seis meses, enquanto os detentores de longo prazo, ou LTHs, mantêm a criptomoeda há mais de seis meses.

O sinal surgiu quando a base de custo dos STHs ficou abaixo da base de custo ajustada dos LTHs. O cruzamento indica que a base de custo média da oferta dos detentores de curto prazo ficou abaixo daquela da oferta ajustada dos detentores de longo prazo.

O analista explicou:

“O sinal de fim do mercado em baixa acaba de aparecer. Esse sinal é definido pelo cruzamento descendente da base de custo STH/LTH (com uma janela de confirmação de três dias para validar o sinal).”

O cruzamento marca uma mudança no posicionamento dos detentores, e não exatamente o fundo do mercado. O bitcoin pode permanecer volátil ou ser negociado a preços mais baixos antes que uma recuperação sustentada se desenvolva.

Gráfico mostra a sequência de cruzamentos ao longo dos ciclos do Bitcoin

O gráfico incluído na análise traça o preço do bitcoin juntamente com a base de custo dos detentores de curto prazo (STH) e a base de custo ajustada dos detentores de longo prazo (LTH). Ele também marca sinais de “fim da baixa” e cruzamentos ascendentes posteriores que a análise associa a fases confirmadas de mercado em alta.

O mais recente marcador de “fim da baixa” aparece quando a base de custo dos STH fica abaixo da base de custo ajustada dos LTH. Ciclos anteriores mostram a mesma sequência: um cruzamento para baixo, seguido posteriormente por um cruzamento para cima e a confirmação do mercado em alta.

O intervalo entre os indicadores de “fim da baixa” e de confirmação do mercado em alta mostra que o bitcoin pode permanecer em uma fase de transição após o sinal inicial. O primeiro cruzamento aponta para o estágio final do mercado em baixa, enquanto a reversão posterior sugere que a base de custo média dos compradores mais recentes está aumentando progressivamente.

A queda na base de custo reflete compras a preços mais baixos

De acordo com a análise, a base de custo dos detentores de curto prazo diminuiu de US$ 112.500 para US$ 69.000. A queda é consistente com o fato de que os bitcoins adquiridos nos últimos seis meses estão sendo negociados a preços mais baixos.

Essa atividade reduziu o preço médio de aquisição dos detentores de curto prazo (STH). A base de custo dos detentores de longo prazo (LTH) muda mais gradualmente, pois reflete bitcoins acumulados ao longo de um período mais extenso. O cálculo ajustado para os LTH exclui bitcoins mantidos por mais de sete anos. A exclusão limita a influência da oferta inativa e concentra a métrica nas participações de longo prazo consideradas economicamente ativas.

A análise apresenta o cruzamento como uma característica recorrente dos ciclos do bitcoin: os detentores de curto prazo acumulam bitcoins durante quedas prolongadas até que seu custo médio de aquisição fique abaixo do dos detentores de longo prazo ativos. Ela também argumenta que a participação institucional não alterou fundamentalmente esse padrão.

Sinal aponta para a estratégia DCA antes da confirmação de um mercado em alta

A análise descreve o cruzamento como o início de um período de acumulação em fase avançada, e não como uma confirmação de que os preços se recuperarão imediatamente.

O analista observou:

“Isso não significa que o mercado em baixa termine no momento em que o sinal é acionado e o fundo do poço é atingido, mas indica que estamos entrando em sua fase final, um período durante o qual faz sentido estabelecer uma estratégia de DCA.”

A média de custo em dólares, ou DCA, envolve investir valores fixos ao longo do tempo, em vez de comprometer todo o capital a um único preço. A estratégia reduz a dependência de identificar o fundo exato do mercado.

De acordo com a estrutura do analista, um mercado em alta exigiria que a base de custo dos detentores de curto prazo voltasse a subir acima do nível ajustado dos detentores de longo prazo. Esse cruzamento ascendente corresponderia à confirmação observada em ciclos anteriores e sugeriria que os bitcoins adquiridos recentemente estão mudando de mãos a preços médios progressivamente mais altos. Até lá, o sinal sugere que o mercado em baixa do bitcoin pode estar chegando ao fim, sem confirmar que um novo ciclo de alta tenha começado.