Banco da Inglaterra adia regulamentação sobre stablecoins para junho, enquanto o Reino Unido visa concluir o quadro regulatório até o final do ano

Uma Mudança na Regulamentação das Stablecoins

O Banco da Inglaterra publicará um projeto de regras para stablecoins sistêmicas no próximo mês, com o objetivo de finalizar um marco regulatório até o final do ano, em alinhamento com o cronograma dos EUA, disse uma alta autoridade do banco central em 19 de maio. Falando na conferência City Week 2026 em Londres, Sarah Breeden, vice-governadora do Banco da Inglaterra para estabilidade financeira, delineou uma visão para modernizar o sistema financeiro do Reino Unido por meio da adoção de ativos digitais, tokenização e infraestrutura de pagamentos aprimorada.

Breeden sinalizou que os formuladores de políticas estão analisando abordagens alternativas para gerenciar os riscos do dinheiro digital, após propostas anteriores terem gerado resistência do setor. O banco central está considerando medidas de proteção temporárias sobre a emissão total de uma stablecoin, em vez de limitar os limites de posse individuais — uma mudança destinada a reduzir os custos de conformidade para as empresas, ao mesmo tempo em que salvaguarda a oferta de crédito.

“Nos pagamentos de varejo, queremos um sistema multimoeda que promova a concorrência e a escolha entre formas robustas de dinheiro”, disse Breeden. “Além dos depósitos bancários tradicionais, as pessoas devem poder pagar com depósitos bancários tokenizados, stablecoins regulamentadas e, potencialmente, uma moeda digital de varejo do banco central.”

Sob a estrutura a ser implementada, os grupos bancários tradicionais terão permissão para emitir stablecoins, desde que o façam por meio de uma entidade que não receba depósitos e que seja imune à insolvência. Para evitar confusão entre os consumidores e um possível contágio, o banco central exigirá uma marca distinta que separe as stablecoins dos depósitos bancários tradicionais e segurados.

Tokenização dos mercados financeiros de atacado

Para os mercados financeiros de atacado, Breeden enfatizou os ganhos de eficiência da tokenização de ativos como ações, títulos corporativos e fundos de investimento. Ela observou que tecnologias como livros-razão compartilhados, contratos inteligentes e atomic swaps poderiam reduzir drasticamente o atrito transacional e diminuir os riscos operacionais ao minimizar os intermediários.

Para acelerar a transição de projetos-piloto para a produção comercial em escala real, o Banco da Inglaterra e a Autoridade de Conduta Financeira (FCA) estão utilizando a sandbox de títulos digitais. O programa opera sob um marco legislativo modificado para eliminar barreiras legais à tecnologia de contabilidade distribuída. Dezesseis instituições financeiras de destaque, incluindo a Euroclear, o HSBC e o London Stock Exchange Group, estão se preparando para lançar plataformas operacionais e sistemas de liquidação na sandbox a partir do final deste ano.

Breeden também anunciou que a Autoridade de Regulamentação Prudencial (PRA) confirmou que tratará as exposições dos bancos a ativos tokenizados da mesma forma que seus equivalentes não tokenizados, desde que os riscos subjacentes e os direitos legais sejam idênticos. Além disso, o banco central planeja apoiar a emissão piloto do governo de um instrumento digital de títulos do Tesouro, o que representaria a primeira dívida soberana tokenizada emitida por um país do G7.

Para dar suporte a essas inovações privadas em rápida evolução, o Banco da Inglaterra está reformulando seus próprios sistemas de liquidação. Após uma grande atualização de sua infraestrutura central de Liquidação Bruta em Tempo Real (RTGS) no ano passado, o banco central lançou uma consulta para estender o horário de funcionamento para uma disponibilidade de quase 24 horas por dia, 7 dias por semana, até o início da década de 2030.

Um “serviço de sincronização” ao vivo, previsto para 2028, permitirá que mercados tokenizados e livros-razão distribuídos sejam liquidados diretamente contra a moeda do banco central em libras esterlinas. “Apoiamos o crescimento ao possibilitar a adoção responsável de novas tecnologias no setor financeiro, reduzindo custos e melhorando a funcionalidade para os usuários”, disse Breeden. “Ao agirmos agora para possibilitar essa adoção responsável, podemos dar às vantagens das novas tecnologias a melhor chance de serem concretizadas.”