A Grayscale reduz o preço das ações da ZCSH com um desdobramento de 3 para 1 para o ETF da Zcash

A divisão do ETF de Zcash da Grayscale pode ampliar o acesso para os investidores

A Grayscale está ajustando a estrutura acionária de seu ETF de Zcash à medida que o ativo criptográfico voltado para a privacidade ganha uma posição mais consolidada nos mercados tradicionais.

A empresa informou que o ZCSH passará por uma divisão de ações de 3 para 1, com os acionistas registrados até 28 de setembro recebendo duas ações adicionais para cada ação que possuírem. Espera-se que a divisão entre em vigor antes do início das negociações em 30 de setembro. O ZCSH continuará sendo negociado na NYSE Arca sob o mesmo código de negociação.

A estrutura econômica não se altera. Um investidor que possua uma ação antes da divisão passará a possuir três depois, sendo que cada uma representará aproximadamente um terço do valor patrimonial líquido por ação anterior.

Até 17 de setembro, o ZCSH da Grayscale havia registrado entradas líquidas de US$ 232,3 milhões desde seu lançamento, em 25 de agosto.

Preço mais baixo das ações pode ampliar o acesso

O impacto imediato é mecânico: o preço da ação da ZCSH deve cair proporcionalmente, enquanto o número de ações em circulação aumenta. Isso pode facilitar a negociação do ETF em incrementos menores, mesmo que o valor subjacente da posição de cada investidor permaneça inalterado.

A Grayscale ilustrou o efeito com um investidor hipotético detentor de 10 ações a US$ 300 cada. Após a divisão, essa posição passaria a ser de 30 ações a US$ 100 cada, com o valor total ainda sendo de US$ 3.000.

Para os investidores em criptomoedas, o ponto mais importante é que a exposição ao Zcash agora está sendo oferecida em um formato que parece cada vez mais familiar aos mercados tradicionais. O ZCSH permite que os investidores obtenham exposição ao ZEC por meio de corretoras e contas de investimento sem precisar comprar, armazenar ou proteger diretamente o token.

O ZCSH marca um longo caminho da trust até o ETF

O produto em si tem uma história mais longa do que sua listagem como ETF sugere.

Craig Salm, diretor jurídico da Grayscale, disse que o veículo de Zcash da empresa era um dos apenas quatro produtos oferecidos quando ele ingressou na empresa, em 2018. Ele começou como o Zcash Investment Trust e, posteriormente, tornou-se o primeiro fundo de Zcash cotado publicamente em 2021.

Em uma thread no X, ele destacou o modelo de privacidade do protocolo, observando que o Zcash utiliza provas de conhecimento zero para ocultar detalhes das transações, ao mesmo tempo em que permite a divulgação seletiva para fins de conformidade.

Criptomoedas com Privacidade Ganham uma Estrutura do Mercado Tradicional

Essa distinção é importante porque a privacidade tem sido, historicamente, uma das áreas mais desafiadoras das criptomoedas para instituições regulamentadas.

Salm afirmou que levar o Zcash aos mercados públicos exigiu “um envolvimento regulatório maior do que o habitual” devido aos seus recursos de preservação da privacidade. A Grayscale também está direcionando 100% das taxas de administração do ZCSH para o desenvolvimento do ecossistema do Zcash e para o marketing do fundo.

A divisão de ações não alterará os fundamentos do ZCSH. Mas ela ressalta a rapidez com que o produto está passando de um fundo de criptomoedas de nicho para um veículo de mercado mais convencional. Para o Zcash, essa evolução pode ser mais importante do que a própria divisão.