Moedas com foco na privacidade ultrapassam o Bitcoin à medida que o mercado se volta para o Zcash e o Monero

Moedas de privacidade se destacam do mercado mais amplo de criptomoedas

A liderança do mercado mudou para as moedas de privacidade, já que a maioria das principais criptomoedas permanece abaixo dos níveis de outubro de 2025. Uma análise da Bitfinex publicada em 11 de setembro destacou essa mudança, com base em dados divulgados pela Glassnode em 7 de setembro. Entre os 25 maiores ativos de criptomoedas, apenas o Zcash, o HYPE da Hyperliquid, o Monero e o WBT da WhiteBIT foram negociados acima dos níveis de 6 de outubro.

Os dados da Glassnode sobre o setor de moedas de privacidade mostraram que a categoria registrou um ganho de 213% desde que o Bitcoin atingiu seu recorde acima de US$ 126.000 em 6 de outubro de 2025. A cesta também avançou 90% em relação ao mês anterior. Ao longo do último ano, o valor de mercado combinado do setor aumentou de US$ 7,1 bilhões para US$ 33,6 bilhões.

O Zcash representou cerca de 62% do valor do setor de privacidade no levantamento da Glassnode de 7 de setembro, após registrar o maior ganho do grupo. O ZEC valorizou-se mais de 25 vezes no último ano, enquanto sua classificação por capitalização de mercado subiu da 82ª para a 7ª posição no ranking da Glassnode. O token foi negociado acima de US$ 1.000 no início de setembro, à medida que liquidações de posições vendidas alavancadas e influxos de produtos negociados em bolsa acompanharam a alta.

O avanço vai além do Zcash, reduzindo a probabilidade de que um único token explique inteiramente o desempenho da categoria. A cesta de tokens de privacidade da Glassnode, excluindo o ZEC, valorizou-se em aproximadamente 85% no último ano, enquanto o Monero praticamente dobrou de valor. O XMR já havia quebrado seu recorde anterior de preço em janeiro, estabelecendo um impulso antes da mais recente etapa da alta do setor impulsionada pelo Zcash.

Zcash e Monero seguem caminhos diferentes

O acesso institucional ao Zcash se ampliou em 25 de agosto, quando a Grayscale converteu seu fundo existente em um produto negociado em bolsa listado na NYSE Arca. O ETF do Zcash começou a ser negociado sob o código ZCSH, oferecendo exposição à ZEC à vista por meio de contas de corretagem. Os investidores detêm cotas do produto, em vez de ZEC diretamente, e o fundo não está registrado nos termos da Lei das Sociedades de Investimento de 1940.

Um documento apresentado em 8 de setembro à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) revelou que a DCG International Investments Ltd., uma subsidiária do Digital Currency Group afiliada ao patrocinador do fundo, adquiriu aproximadamente US$ 100 milhões em ações do ZCSH em troca de 85.705.32563297 ZEC. Essa contribuição foi contabilizada nos mais de US$ 500 milhões em ativos que a Grayscale informou que o fundo detinha duas semanas após o lançamento, juntamente com mais de US$ 70 milhões em entradas acumuladas.

O protocolo Zcash combina transações transparentes com um pool protegido opcional que oculta remetentes, destinatários e valores por meio de provas de conhecimento zero. As chaves de visualização permitem que os detentores divulguem informações selecionadas sobre as transações a auditores, contrapartes ou órgãos reguladores. O aumento dos preços também melhorou a economia da rede, com as recompensas de mineração do Zcash estimadas em o dobro das recompensas diárias do Bitcoin por máquina, de acordo com as premissas especificadas pela Grayscale.

O Monero segue um modelo diferente, ocultando os detalhes das transações no nível do protocolo, sem oferecer uma opção de transação transparente. Assinaturas em anel, endereços ocultos e transações confidenciais ocultam o remetente, o destinatário e o valor transferido. O design oferece privacidade por padrão, ao mesmo tempo em que cria obstáculos para corretoras que operam sob regulamentações que exigem monitoramento de transações e verificação de clientes.

Uso Persistente Enfrenta Pressão Regulatória

As restrições das corretoras reduziram o acesso ao Monero sem eliminar sua atividade subjacente. A TRM Labs constatou que os volumes de transações do Monero durante 2024 e 2025 permaneceram significativamente acima dos níveis do início de 2020 e 2021. A empresa de inteligência de blockchain caracterizou o uso como persistente, apesar das retiradas da lista de negociação por várias grandes corretoras centralizadas.

Essas abordagens concorrentes ilustram como as moedas de privacidade ocultam informações de transação, ao mesmo tempo em que geram diferentes compromissos entre conformidade e acesso ao mercado. O Zcash permite a divulgação seletiva, enquanto o Monero aplica a privacidade automaticamente. A pressão regulatória continua sendo um risco para ambos os modelos, com as regras antilavagem de dinheiro da União Europeia previstas para proibir que prestadores de serviços de criptoativos mantenham contas que permitam o anonimato das transações ou maior ofuscação, inclusive por meio de moedas que aumentam o anonimato, a partir de 10 de julho de 2027.