A SEC inicia uma análise com 27 perguntas sobre novos ETFs e coloca os produtos de criptomoedas em foco

SEC inicia análise com 27 perguntas

A agência publicou o Comunicado nº 33-11426, uma solicitação formal de comentários que apresenta 27 perguntas, mas não propõe alterações específicas nas regras. O pedido está registrado sob o número S7-2026-24 e inclui números de comunicado da Lei de Valores Mobiliários, da Lei de Bolsas de Valores e da Lei de Sociedades de Investimento vinculados à mesma análise.

O Bitcoin.com News analisou o comunicado. Ele agrupa as perguntas em três seções que abrangem a situação dos fundos sob a legislação federal, os mecanismos da própria regra dos ETFs e o cronograma que os patrocinadores devem seguir ao registrar novos produtos.

Atkins cita triplicação dos ativos de ETFs

O presidente da SEC, Paul Atkins, preparou o terreno para a solicitação em uma declaração em 20 de maio de 2026. Ele afirmou que os ETFs têm servido como um importante impulsionador da inovação nos mercados de valores mobiliários e observou que os ativos dos fundos praticamente triplicaram desde 2019.

Atkins acrescentou que “produtos inovadores levantam questões inovadoras”. Ele agradeceu aos patrocinadores por concordarem em adiar os lançamentos de ETFs de contratos de eventos enquanto a comissão analisa a categoria.

Patrocinadores suspendem duas dúzias de pedidos

Essa pausa ocorreu depois que a Roundhill, a Bitwise e a Graniteshares apresentaram cerca de duas dúzias de pedidos de ETFs vinculados a resultados eleitorais, dados econômicos e outros eventos binários. Esses pedidos foram voluntariamente suspensos após o comunicado de maio.

A solicitação cita ativos criptográficos e estratégias baseadas em blockchain diretamente ao lado de contratos de eventos como exemplos de novas categorias em análise.

SEC testa três regras

Três áreas definem o escopo da investigação. A primeira questiona se os fundos que detêm principalmente ativos que não são títulos, incluindo alguns ativos criptográficos considerados commodities, ainda se enquadram como sociedades de investimento nos termos da Lei das Sociedades de Investimento de 1940.

A segunda área abrange a Regra 6c-11, a regra de 2019 que criou um caminho padrão para a maioria dos ETFs serem listados sem ordens de isenção individuais. A SEC quer saber se as condições de arbitragem e divulgação da regra se aplicam a novas participações.

A terceira área abrange a Regra 485, que permite que atualizações de rotina no registro de ETFs entrem em vigor automaticamente dentro de 60 a 75 dias. A comissão está questionando se esse prazo dá à equipe tempo suficiente para analisar produtos complexos ou inéditos, ou se os patrocinadores precisam de um canal separado para novos registros.

ETFs de Bitcoin Continuam sendo Negociados

Os ETFs à vista existentes de bitcoin e ether não são o alvo direto da revisão. Esses produtos já operam sob padrões genéricos de listagem aprovados em 2025 e continuam sendo negociados com processos estabelecidos de criação e resgate.

Os patrocinadores que estão avaliando novos produtos vinculados a criptomoedas, incluindo aqueles baseados em staking, ativos tokenizados ou altcoins adicionais, enfrentam um cenário diferente. Qualquer pedido que se aventure em território inexplorado poderá ser submetido a um escrutínio mais rigoroso, independentemente da estrutura que vier a ser adotada após essa revisão.

Período para comentários é aberto

O prazo para comentários é de 60 dias a partir da publicação no Federal Register. Os comentários podem ser enviados por meio do formulário on-line da SEC, por e-mail para rule-comments@sec.gov ou por correio para o escritório da agência em Washington.

Todos os comentários enviados passam a fazer parte do registro público. A SEC ainda não definiu uma data para a elaboração de regulamentações subsequentes e analisará as contribuições antes de decidir sobre os próximos passos.