Zgłoszenie Coinshares do SEC ujawnia przychody w wysokości 165 mln dolarów w kontekście globalnej ekspansji

Najważniejsze informacje:

• Coinshares PLC odnotowało 7,4 mld USD aktywów pod zarządzaniem (AUM) brutto za rok obrotowy 2025 po wejściu na giełdę Nasdaq 1 kwietnia 2026 r.
• Przychody firmy z zarządzania aktywami wzrosły o 13,1% do 126,4 mln dolarów, utrzymując stałą stopę zwrotu na poziomie 170 punktów bazowych.
• Po debiucie pod symbolem CSHR firma Coinshares zamierza rozszerzyć swoją globalną działalność na Europę i Stany Zjednoczone.

Debiut Coinshares na Nasdaq

Zarządzający aktywami cyfrowymi, Coinshares PLC (Nasdaq: CSHR), który niedawno sfinalizował połączenie z Vine Hill Capital Investment Corp., potwierdził, że według komunikatu firmy wartość aktywów pod zarządzaniem wyniosła 7,4 mld dolarów na dzień 31 grudnia 2025 r.

Liczba ta stanowi niewielki spadek w porównaniu z 8 mld dolarów odnotowanymi na koniec 2024 r., co firma Coinshares przypisuje zmienności cen rynkowych, a nie spadkowi zainteresowania inwestorów. W rzeczywistości firma odnotowała w ciągu roku solidny organiczny napływ netto środków w wysokości około 1,1 mld dolarów.

Według danych ETFbook, flagowy produkt firmy, Coinshares Physical, zapewnił sobie pierwsze miejsce w Europie pod względem napływu netto w 2025 r. Ta dynamika pomogła zwiększyć przychody z zarządzania aktywami o 13,1% do 126,4 mln dolarów. Łączne przychody za rok wyniosły 165,7 mln dolarów, co stanowi wzrost o 6,5% w porównaniu z wynikami z poprzedniego roku.

Jednym z najbardziej znaczących wskaźników w raporcie była zdolność firmy do utrzymania łącznej stopy zwrotu z opłat za zarządzanie na poziomie około 170 punktów bazowych. Ta stabilność pojawia się w czasie, gdy wielu konkurentów w Stanach Zjednoczonych i Europie prowadzi agresywną wojnę cenową, obniżając opłaty, aby przyciągnąć kapitał do funduszy typu ETF opartych na bitcoinie i etherze.

Przychody operacyjne za ten okres wzrosły o 1,6% do 127,0 mln dolarów, dzięki zdyscyplinowanemu podejściu do kontroli kosztów. Zarząd zauważył, że koszty operacyjne faktycznie spadły o prawie 3% w ujęciu rok do roku. Podobnie wyglądała sytuacja w przypadku EBITDA segmentu, która wzrosła o 5,4% do 131,3 mln dolarów, co odzwierciedla zdrową marżę na poziomie 66% dla platformy aktywów cyfrowych.

Zysk netto za rok obrotowy 2025 wyniósł 114,3 mln USD. Chociaż był on niższy niż 162,4 mln USD odnotowane w 2024 r., różnica wynikała głównie z pozycji jednorazowych. Wyniki z poprzedniego roku zostały wzmocnione przez zysk w wysokości 36,8 mln USD ze sprzedaży wierzytelności z tytułu upadłości FTX, co stanowiło jednorazowy zastrzyk gotówki, który nie powtórzył się w 2025 r.

W sprawozdaniu podkreślono również silną pozycję płynnościową spółki, wykazując około 481,3 mln USD dostępnego kapitału. Ten fundusz obejmuje 176,7 mln USD aktywów płynnych oraz 280,0 mln USD zarobionych, ale niezrealizowanych opłat za zarządzanie z platformy XBT Provider.

Dyrektor generalny Jean-Marie Mognetti określił rok 2025 jako rok złożonego wzrostu platformy. Zaznaczył, że debiut na giełdzie Nasdaq 1 kwietnia 2026 r. stanowi kluczowy krok w przekształcaniu firmy w globalną franczyzę zarządzania aktywami.

„Nasze wejście na giełdę Nasdaq 1 kwietnia 2026 r. stanowi kolejny krok w naszej drodze do przekształcenia Coinshares w globalną franczyzę zarządzającą aktywami” – zauważył współzałożyciel.

Strategicznie rzecz biorąc, Coinshares wkracza w rok 2026 z wyjątkową przewagą konkurencyjną w europejskim otoczeniu regulacyjnym. Firma posiada zarówno zezwolenia MiFID, jak i MiCA, co pozwala jej poruszać się po skomplikowanych transgranicznych wymogach branży aktywów cyfrowych.

Dzięki przejęciu Valkyrie Funds, które zapewniło jej przyczółek na rynku amerykańskim, Coinshares pozycjonuje się obecnie tak, aby obsługiwać szersze grono klientów instytucjonalnych i detalicznych po obu stronach Atlantyku. Firma oczekuje, że wejście na giełdę Nasdaq dodatkowo wesprze rozbudowę jej międzynarodowej działalności.

Przejście z notowań na giełdzie Nasdaq w Sztokholmie na giełdę w Nowym Jorku wiązało się również ze zmianą standardów rachunkowości. Firma sporządza obecnie sprawozdania zgodnie z amerykańskimi standardami GAAP, co ma na celu zapewnienie większej przejrzystości i porównywalności dla nowej bazy inwestorów amerykańskich.

W miarę dojrzewania branży aktywów cyfrowych Coinshares wydaje się koncentrować na równoważeniu innowacyjności z rentownością. W zgłoszeniu 20-F stwierdzono, że zdywersyfikowany model firmy, łączący działalność na rynkach kapitałowych z regulowanym zarządzaniem aktywami, stanowi solidną podstawę na nadchodzące lata.