Coinbase: Kontrakty terminowe na złoto i srebro są teraz dostępne w obrocie przez całą dobę w Stanach Zjednoczonych

„Światowa nowość” w zakresie metali

Armstrong ogłosił tę zmianę 13 czerwca, informując obserwujących, że firma „ostatnio ustanawia wiele światowych nowości”, a najnowszą z nich jest całodobowy handel kontraktami terminowymi na złoto i srebro w Stanach Zjednoczonych. Zmiana ta rozszerza rynek, który tradycyjnie był zawieszany w nocy i w weekendy, na ciągły harmonogram, którego oczekują już inwestorzy kryptowalutowi.

Kontrakty terminowe są realizowane za pośrednictwem Coinbase Derivatives (CDE), wyznaczonego rynku kontraktów regulowanego przez Komisję Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi (CFTC). Coinbase poinformowało, że współpracuje z CFTC w celu zapewnienia kwalifikującym się inwestorom z USA całodobowego dostępu, przy czym klienci uzyskują dostęp do produktów CDE za pośrednictwem zatwierdzonych pośredników kontraktów terminowych i platform brokerskich, z zastrzeżeniem okresów konserwacji i zasad kwalifikowalności.

Ogłoszenie pojawiło się zaledwie kilka tygodni po tym, jak Coinbase Financial Markets stało się pierwszym brokerem kontraktów terminowych zatwierdzonym przez CFTC, który oferuje inwestorom z USA bezpośredni dostęp do globalnych kryptowalutowych kontraktów terminowych typu perpetual. Decyzja ta otwiera drzwi do tego rodzaju instrumentów pochodnych działających w trybie ciągłym, które giełda rozszerza obecnie na metale.

Mniejsze kontrakty, rozliczenie w USDC

Coinbase przedstawiło swoją ekspansję na rynek metali jako sposób na obniżenie barier, które powstrzymują wielu inwestorów przed inwestowaniem w tradycyjne kontrakty terminowe na surowce. Firma powołała się na rynek złota o wartości ponad 13 bilionów dolarów oraz rynek srebra o wartości blisko 1,4 biliona dolarów, argumentując, że dostęp do tradycyjnych kontraktów może być utrudniony ze względu na duże wielkości kontraktów, ograniczone okna handlowe oraz wymogi brokerskie.

Odpowiedzią na to jest model oparty na kryptowalutach, w ramach którego giełda dodała produkty oparte na złocie i srebrze, zaprojektowane tak, aby ekspozycja na surowce 24/7 była tak samo efektywna kapitałowo jak handel kontraktami bezterminowymi, z małymi rozmiarami zleceń i mechanizmami zarządzania ryzykiem skierowanymi zarówno do użytkowników detalicznych, jak i instytucjonalnych.

W przypadku inwestorów spoza Stanów Zjednoczonych Coinbase już wykonało pierwszy krok. W maju uruchomiło kontrakty terminowe typu perpetual GOLD-PERP i SILVER-PERP dla kwalifikujących się użytkowników spoza USA, rozliczane w USD Coin (USDC) i oferujące dźwignię finansową do 25x.

Rozwój działalności w sektorze metali wpisuje się w szerszą strategię, którą Armstrong nazwał „Everything Exchange” (Giełda wszystkiego) i która ma na celu zgromadzenie aktywów kryptograficznych, produktów powiązanych z akcjami oraz surowców pod jednym dachem. Coinbase Derivatives odnotowało w pierwszym kwartale 2026 r. ponad 52 mld USD wartości nominalnej w tradycyjnych kontraktach terminowych na towary, co firma wykorzystała do argumentowania, że rośnie popyt na zawsze otwarte rynki aktywów z realnego świata.

Termin ten odzwierciedla również zmianę nastawienia w Waszyngtonie, biorąc pod uwagę, że po latach tarć między amerykańskimi organami regulacyjnymi a firmami kryptowalutowymi, CFTC zaczęła torować drogę dla regulowanych produktów typu perpetual, w tym pierwszego kontraktu perpetual na bitcoina na zarejestrowanej giełdzie w USA.

Rynki działające non stop stają się normą

Coinbase nie jest jedyną firmą, która stawia na to, że „zamknięcie rynku” staje się reliktem przeszłości. Dostawca danych Pyth Network wprowadził w tym miesiącu produkty indeksowe dostępne 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu, obejmujące metale, ropę i amerykańskie akcje, a konkurencyjne platformy wprowadziły ciągłe ceny referencyjne dla aktywów, które historycznie były przedmiotem obrotu tylko podczas ustalonych sesji. Wspólnym mianownikiem jest dążenie do tego, aby każdy rynek funkcjonował tak jak rynek kryptowalut: był otwarty przez całą dobę, rozliczany w łańcuchu bloków lub w stablecoinach oraz dostępny bez tradycyjnego konta maklerskiego.

Wraz z tą wygodą pojawiają się ryzyka. Dostęp do dźwigni finansowej przez całą dobę może spotęgować straty w okresie niskiej płynności w nocy, a ceny metali mogą gwałtownie zmieniać się w reakcji na wiadomości makroekonomiczne pojawiające się poza godzinami pracy rynków amerykańskich. Coinbase twierdzi, że jego kontrakty zawierają mechanizmy kontroli ryzyka, ale dostęp 24/7 oznacza, że wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego nie czekają już na otwarcie rynku.

To, czy handel metalami 24/7 przyciągnie znaczący wolumen (czy też będzie głównie odzwierciedlał przepływy spekulacyjne obserwowane już w przypadku kryptowalutowych kontraktów wieczystych), stanie się jasne wraz z dojrzewaniem kontraktów, ale niezależnie od tego kolejnym dużym testem dla nowej oferty Coinbase będzie jej przyjęcie przez mainstream.