Wartość tokenizowanych aktywów sięga 30 miliardów dolarów w miarę jak instytucje zwiększają swoją aktywność na rynkach kapitałowych opartych na łańcuchu bloków

Najważniejsze wnioski:

• Chainalysis pokazuje, że wartość aktywów rzeczywistych (RWA) zbliża się do 30 miliardów dolarów, co sygnalizuje przyspieszenie adopcji przez instytucje.
• Papiery skarbowe przodują wśród aktywów RWA w łańcuchu bloków, skupiając płynność w produktach instytucjonalnych.
• Chainalysis śledzi 400 000 portfeli, wykazując, że segmenty detaliczne pozostają w tyle pod względem tempa wdrażania.

Instytucjonalne aktywa tokenizowane rozwijają się szybciej wraz z ekspansją rynków kapitałowych

Tokenizowane aktywa świata rzeczywistego (RWA) przechodzą od fazy eksperymentalnej do infrastruktury portfelowej dla kapitału instytucjonalnego. 23 kwietnia firma Chainalysis poinformowała, że kategorie instytucjonalne, takie jak kredyty zabezpieczone aktywami i finanse specjalistyczne, rozwijają się szybciej niż segmenty skierowane do klientów detalicznych, takie jak towary i akcje. Zmiana ta podkreśla, w jaki sposób tokenizacja staje się głównym kanałem aktywności rynków kapitałowych.

Firma zajmująca się analizą łańcucha bloków napisała:

„Całkowita wartość aktywów RWA nadal rośnie i zbliża się do 30 miliardów dolarów w ramach aktywów pod zarządzaniem (AUM)”.

Firma argumentowała, że zmiany regulacyjne i struktury rynkowej pomogły w przyspieszeniu tego trendu, podczas gdy rozliczenia oparte na blockchainie, dostęp 24/7 oraz niższe koszty pośrednictwa wzmocniły argumenty przemawiające za tokenizacją. Chainalysis zauważyła, że kredyty zabezpieczone aktywami osiągnęły 1 mld dolarów w ciągu około 6,1 miesiąca, podczas gdy finansowanie specjalistyczne zajęło 21,5 miesiąca. Towary potrzebowały 36,2 miesiąca, a tokenizowane akcje nie osiągnęły jeszcze tego poziomu.

Firma podkreśliła również, że dług skarbowy USA jest największą klasą aktywów rzeczywistych (RWA) w łańcuchu bloków, wskazując na produkty takie jak BUIDL firmy BlackRock i USYC firmy Circle, podczas gdy towary pozostały największą kategorią skierowaną do klientów detalicznych. Chainalysis dodała: „Aktywa rzeczywiste (RWA) nie są zarezerwowane dla zaawansowanych użytkowników i zastosowań; są one natomiast głównym powodem, dla którego instytucje w ogóle wchodzą do łańcucha bloków”.

Wzrost liczby portfeli Ethereum sygnalizuje rosnący popyt na tokenizowane aktywa

Rozwój ten ma znaczenie dla zarządzających aktywami, biur handlowych, emitentów i dostawców infrastruktury, ponieważ wraz z rozwojem rynku zmieniają się wzorce adopcji. Chainalysis przeanalizowało prawie 400 000 adresów posiadających RWA i zidentyfikowało gwałtowny wzrost w okresie od końca 2025 r. do początku 2026 r. liczby portfeli Ethereum utworzonych specjalnie w celu przyjmowania aktywów tokenizowanych.

Wzorzec ten był najbardziej widoczny w segmentach instytucjonalnych, gdzie wiele portfeli otrzymało swój pierwszy transfer RWA w ciągu tygodnia od utworzenia, co wskazuje na struktury stworzone specjalnie do tego celu lub umieszczone na białej liście. Kategorie zorientowane na rynek detaliczny, w tym towary i akcje, przyciągnęły szerszy udział starszych portfeli kryptowalutowych. Chainalysis prześledziło również wolumen tokenizowanego złota o wartości 40,5 mld dolarów i stwierdziło, że jego 45-dniowa korelacja wolumenu obrotu z funduszem ETF SPDR Gold Shares uległa znacznej poprawie od II kwartału 2025 r. do I kwartału 2026 r., choć pozostała poniżej historycznie ściślejszej relacji między tym funduszem ETF a ekspozycją na spółki wydobywające złoto poprzez fundusz ETF Vaneck Gold Miners.

Ogólny wniosek jest taki, że tokenizacja coraz bardziej przypomina model dystrybucji w tradycyjnych finansach, a nie niszową narrację dotyczącą blockchaina. Chainalysis stwierdziło:

„Rozwój rynku RWA sygnalizuje szerszą ewolucję w tej przestrzeni: instytucje zaczynają wykraczać poza programy pilotażowe, coraz częściej postrzegając infrastrukturę łańcucha bloków jako praktyczny i zintegrowany kanał dystrybucji na przyszłość”.

Rozwój ten ma bezpośrednie znaczenie dla firm decydujących o tym, gdzie alokować zasoby produktowe, jak projektować modele ryzyka i kiedy tworzyć oferty tokenizowane. Firma stwierdziła, że kluczowe pytanie rynku przesunęło się z tego, czy wejść w tę przestrzeń, na to, jak najlepiej to zrobić, co podkreśla, dlaczego tokenizowane obligacje skarbowe, prywatne kredyty i towary są obecnie przedmiotem coraz dokładniejszej analizy.