Tokenizowane obligacje skarbowe tracą na popularności, podczas gdy giganci z Wall Street toczą wojnę o aktywa rzeczywiste (RWA) o wartości 35 miliardów dolarów

Obligacje skarbowe nadal dominują, ale tempo wzrostu nieco zwolniło

Tokeny amerykańskich obligacji skarbowych pozostają największą kategorią w sektorze, z wartością dystrybuowaną wynoszącą 15,86 mld dolarów, co oznacza wzrost o 2,23% w ciągu 30 dni. Średnia siedmiodniowa rentowność tej kategorii wynosi 3,30%, co stanowi spadek o 2,18% w porównaniu z poprzednim tygodniem. Statystyki serwisu Rwa.xyz odnotowują 85 śledzonych aktywów skarbowych i 62 846 posiadaczy.

Token USYC firmy Circle jest liderem tej kategorii z wartością 2,96 mld dolarów, choć odnotował spadek o 1,45% w ciągu siedmiu dni i o 3,65% w ciągu 30 dni. Fundusz USD Institutional Digital Liquidity firmy Blackrock (BUIDL), wyemitowany za pośrednictwem Securitize, posiada aktywa o wartości 2,52 mld USD, co oznacza spadek o 12,22% w ujęciu tygodniowym, pomimo miesięcznego wzrostu o 6,29%. Token U.S. Dollar Yield (USDY) firmy Ondo wynosi 2,16 mld dolarów. Produkt iBENJI firmy Franklin Templeton posiada 1,64 mld dolarów, a jego siostrzany token BENJI dodaje kolejne 734,5 mln dolarów.

Fundusz skarbowy Janus Henderson (JTRSY), oparty na platformie Centrifuge, dysponuje kwotą 880,7 mln dolarów. Fundusz OnChain Liquidity-Token Money Market firmy JPMorgan (JLTXX), wyemitowany za pośrednictwem Kinexys Digital, odnotował najsilniejszy wzrost spośród głównych produktów skarbowych – w ciągu 30 dni wzrósł o 87,23% do 809,7 mln dolarów. Fundusz Treasury Money Market Digital firmy Wisdomtree (WTGXX) posiada aktywa o wartości 764,9 mln USD, a jego rentowność wynosi 3,50%. Fundusz Invesco Short Duration US Government Securities (USTB) firmy Superstate zamyka czołówkę z wynikiem 683,8 mln USD, choć w ciągu miesiąca odnotował spadek o 18,39%.

W podziale na sieci największy udział w wartości tokenizowanych papierów skarbowych ma Ethereum – 7,1 mld dolarów, a za nim plasują się BNB Chain z 4,7 mld dolarów oraz Stellar z 1,2 mld dolarów. Solana posiada 997,2 mln USD, Avalanche C-Chain – 842,9 mln USD, XRP Ledger – 292,7 mln USD, a SEI – 259,2 mln USD, zgodnie z wartością rozproszoną na dzień 21 lipca 2026 r.

Dług rządowy spoza Stanów Zjednoczonych szybko rośnie, wychodząc z niskiego poziomu

Wartość rozproszona tokenizowanego długu wyemitowanego poza Stanami Zjednoczonymi osiągnęła 1,41 mld dolarów, co oznacza wzrost o 6,90% w ciągu 30 dni; kwota ta rozkłada się na 24 aktywa i 9 908 posiadaczy. Fundusz rynku pieniężnego Spiko EU T-Bills (EUTBL) jest liderem w tej kategorii z wynikiem 1,02 mld dolarów, co oznacza wzrost o 2,97% w skali tygodnia i 10,07% w skali miesiąca. Token NRW1 firmy Cashlink, wyemitowany na sieci Polygon, ma wartość 114,2 mln dolarów. W tyle pozostaje pakiet azjatyckich funduszy rynku pieniężnego firmy Libeara: fundusz HKD firmy ChinaAMC (CAMMF) o wartości 91,2 mln USD, fundusz A&I CAMC RMB (AICRT) o wartości 72,7 mln USD, fundusz RMB ChinaAMC (CRMBR) o wartości 31,3 mln USD oraz fundusz A&I CAMC HKD (AICHT) o wartości 26 mln USD.

Fundusz brytyjskich bonów skarbowych Spiko (UKTBL) posiada 18,2 mln USD. Fundusz GOVIES Euro firmy Backed Finance (bC3M) posiada 9,9 mln USD. Skarbiec obligacji UE o stałym terminie zapadalności firmy OpenTrade na sieci Ethereum posiada 5,7 mln USD, a token CETES firmy Etherfuse – 5,3 mln USD.

Tokenizowane akcje odnotowały najsilniejszy wzrost w sektorze

Tokenizowane akcje i fundusze ETF rosły szybciej niż jakakolwiek inna śledzona kategoria. Wartość rozproszona wzrosła o 15,10% w ciągu 30 dni do 1,86 mld dolarów, podczas gdy wartość reprezentowana wzrosła o 6,41% do 20,25 mln dolarów. Miesięczny wolumen transferów wzrósł o 31,75% do 8,00 mld dolarów, a liczba posiadaczy wzrosła o 75,71% do 671 490, mimo że miesięczna liczba aktywnych adresów spadła o 22,04% do 168 368.

Token FGRS firmy Figure jest liderem tej kategorii z wartością 211,2 mln dolarów. Token SECZ firmy Securitize Corp. ma wartość 162,6 mln dolarów. Token Strategy PP Variable (STRCx) firmy xStocks ma wartość 125,8 mln dolarów. Tokensowana wersja Circle Internet Group firmy Ondo (CRCLon) ma wartość 99,7 mln USD, a jej tokensowany fundusz ETF iShares Core S&P 500 (IVVon) – 67,7 mln USD. Token Circle firmy xStocks (CRCLx) ma wartość 44,7 mln dolarów, podczas gdy token Micron Technology firmy Ondo (MUon) ma wartość 42,1 mln dolarów, a jej token SPDR S&P 500 ETF (SPYon) – 42,1 mln dolarów. Token firmy Securitize dotyczący Exodus Movement Inc. zamyka czołówkę z wartością 41,7 mln dolarów.

Złoto nadal stanowi filar rynku surowców

Tokenizowane surowce mają wartość rozproszoną wynoszącą 4,48 mld dolarów, co oznacza spadek o 3,88% w ciągu 30 dni, przy wartości reprezentowanej wynoszącej 3,19 mld dolarów, co oznacza wzrost o 2,26%. Miesięczny wolumen transferów spadł niemal o połowę, o 49,23% do 3,27 mld dolarów, podczas gdy miesięczna liczba aktywnych adresów spadła o 1,21% do 36 136, a liczba posiadaczy zmniejszyła się o 0,28% do 240 860. Tether Gold (XAUT) i Paxos Gold (PAXG) pozostają dwoma największymi tokenami zabezpieczonymi złotem, napędzającymi tę kategorię, obok mniejszych emitentów, takich jak Matrixdock Gold, Streamex GLDY i Comtech Gold.

Nieruchomości pozostają najmniejszą kategorią

Tokenizowane nieruchomości miały wartość rozproszoną w wysokości 202,63 mln USD, co oznacza spadek o 0,02% w ciągu 30 dni, oraz wartość reprezentowaną na poziomie 279,84 mln USD, która pozostała bez zmian. Kategoria ta obejmuje 104 aktywa w 11 krajach i liczy 18 660 posiadaczy, choć liczba aktywnych adresów w ciągu miesiąca spadła o 14,23% do 1 103.

Kapitał prywatny i kapitał wysokiego ryzyka nadal rosną

Wartość rozproszona w tokenizowanych funduszach private equity i venture capital osiągnęła 2,13 mld dolarów, co oznacza wzrost o 8,26% w ciągu 30 dni; kwota ta rozkłada się na 29 aktywów i 7 200 posiadaczy. Fundusz Blockchain Capital III Digital Liquid Venture (BCAP) firmy Securitize zajmuje pierwsze miejsce z wynikiem 967,6 mln dolarów. Token kapitałowy Titan III (TTN-III) firmy Ctrl Alt posiada 300,1 mln USD, a jej token kapitałowy Hera I (HERA-I-E) – 280,1 mln USD.

Akcje klasy B spółki Exodus Movement Inc. (EXODB) firmy Securitize mają wartość 88,5 mln dolarów. Token Colb Revolut (CREV) firmy Colb Finance ma wartość 88,1 mln dolarów. Fundusz preSPAX firmy Republic posiada 85,8 mln dolarów, a jej token kapitałowy Animoca (AB1) – 49,9 mln dolarów. BeToken (BTK) firmy Beself Brand posiada 47,4 mln dolarów, a dwie transze funduszu Alternative Solutions Fund firmy Mubadala Capital na platformie KAIO posiadają odpowiednio 39,7 mln dolarów i 25 mln dolarów.

Kredyty na czele pod względem wartości reprezentowanej

Tokenizowane kredyty mają wartość rozproszoną wynoszącą 6,93 mld dolarów, co stanowi wzrost o 2,87% w ciągu 30 dni, oraz wartość reprezentowaną wynoszącą 35,75 mld dolarów, co stanowi wzrost o 3,55%, w ramach 2 509 aktywów i 185 845 posiadaczy. Token HELOC firmy Figure (FIGR_HELOC), zbudowany na platformie Provenance, dominuje w tej kategorii oraz w całym sektorze RWA, osiągając wartość reprezentowaną na poziomie 20,1 mld dolarów.

Projekt DOM X Arizona Copper-Gold (AZX1) firmy Bridgetower, hybrydowy aktyw na platformie Avalanche, ma wartość 11,06 mld USD. Token Maple Syrup USDC posiada 1,22 mld USD w kategorii kredytów. Blockstream Mining Note 2 (BMN2) firmy STOKR posiada 759,6 mln USD, a fundusz Janus Henderson AAA CLO (JAAA) firmy Centrifuge – 689,2 mln USD. PKH Mining Note 2 (PKH2) firmy STOKR posiada 577,5 mln USD, VuMe Bond 2030 firmy Realiz na platformie Stellar posiada 500 mln USD, a token PRIME firmy Hastra posiada 417,4 mln USD.

Największe aktywa w sektorze

Pod względem łącznej wartości na czele całego rynku aktywów rzeczywistych (RWA) znajduje się token HELOC firmy Figure o wartości 20,1 mld dolarów, a za nim plasuje się projekt DOM X Arizona Copper-Gold firmy Bridgetower o wartości 11,06 mld dolarów. Trzecie i czwarte miejsce zajmują USYC firmy Circle (2,96 mld dolarów) oraz BUIDL firmy Blackrock (2,52 mld dolarów). Tether Gold (2,43 mld USD), JMWH firmy Justoken (2,23 mld USD), USDY firmy Ondo (2,16 mld USD), Paxos Gold (1,80 mld USD), iBENJI firmy Franklin Templeton (1,64 mld USD) oraz Syrup USDC firmy Maple (1,52 mld USD) zamykają pierwszą dziesiątkę.

Niżej na liście fundusz EU T-Bills firmy Spiko (1,02 mld USD) zajmuje 11. miejsce, a za nim plasują się fundusz Blockchain Capital III firmy Securitize (967,6 mln USD), fundusz Janus Henderson Treasury firmy Centrifuge (880,7 mln USD), fundusz Amundi Overnight Swap Fund firmy Spiko (816,7 mln USD, wzrost o 49,61% w skali miesiąca), fundusz JLTXX firmy JPMorgan (809,7 mln USD), fundusz WTGXX firmy WisdomTree (764,9 mln USD), Blockstream Mining Note 2 firmy STOKR (759,6 mln USD), BENJI firmy Franklin Templeton (734,5 mln USD), JAAA firmy Centrifuge (689,2 mln USD) oraz USTB firmy Superstate (683,8 mln USD).

Spadek w stosunku do szczytu z 10 lipca pokazuje, jak szybko kapitał przepływa między produktami skarbowymi, akcjami i instrumentami kredytowymi w miarę zmian rentowności i popytu z tygodnia na tydzień. Instytucje, od Blackrock przez JPMorgan po Franklin Templeton, nadal rozwijają konkurencyjne produkty, podczas gdy nowi gracze, tacy jak Bridgetower ze swoimi obligacjami kredytowymi zabezpieczonymi wydobyciem i surowcami mineralnymi, pokazują, że tokenizacja wykracza daleko poza dług publiczny i złoto. Dla inwestorów i decydentów obserwujących finanse oparte na łańcuchu bloków dane te wskazują na dojrzewający, ale wciąż zmienny rynek, na którym wartości reprezentowane i rozproszone mogą ulegać gwałtownym wahaniom, nawet gdy łączna liczba posiadaczy wciąż rośnie.