Strategy sprzedaje akcje MSTR o wartości 263,5 mln dolarów, ale nie kupuje żadnych bitcoinów

Dlaczego Strategy gromadzi większą rezerwę dolarową?

Rosnąca rezerwa gotówkowa stała się najbardziej znaczącym wydarzeniem w najnowszym zgłoszeniu Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), mimo że firma nadal pozyskiwała kapitał w ramach programu emisji akcji „at-the-market”. W zgłoszeniu stwierdzono:

„Na dzień 19 lipca 2026 r. saldo rezerwy w dolarach amerykańskich wynosi 3,225 mld USD. Kwota ta obejmuje przewidywane wpływy gotówkowe ze sprzedaży akcji w ramach programu ATM firmy Strategy, które na ten dzień nie zostały jeszcze rozliczone”.

Zgodnie z dokumentem rezerwa ta ma na celu pokrycie dywidend od akcji uprzywilejowanych Strategy oraz odsetek od niespłaconego zadłużenia. W okresie sprawozdawczym od 13 do 19 lipca spółka sprzedała 2 732 318 akcji MSTR, uzyskując wpływy netto w wysokości około 263,5 mln USD. Nie odnotowano również sprzedaży akcji uprzywilejowanych ani żadnych działań w ramach programów wykupu akcji.

Pozostała zdolność finansowa również utrzymała się na znacznym poziomie. W ramach programu MSTR „at-the-market” pozostało do dyspozycji około 23,53 mld dolarów, a dodatkowo dostępne są środki w ramach ofert akcji uprzywilejowanych STRF, STRC, STRK i STRD. W zgłoszeniu nie wskazano, czy najnowsze wpływy zostaną ostatecznie przeznaczone na zakup bitcoinów, czy też zatrzymane jako płynność.

Prezes zarządu Michael Saylor zwrócił również uwagę na zaktualizowany stan środków finansowych w poście opublikowanym na platformie X, podkreślając większą rezerwę Strategy w dolarach amerykańskich oraz niezmieniony stan posiadania bitcoinów. Ogłoszenie to towarzyszyło najnowszemu zgłoszeniu spółki do SEC, które potwierdziło, że minął kolejny tydzień bez zakupów bitcoinów.

Dlaczego minął kolejny tydzień bez zakupu bitcoinów?

W cotygodniowym zgłoszeniu potwierdzono również, że firma Strategy nie powiększyła swoich zasobów bitcoinów, mimo że nadal pozyskuje kapitał własny. Stan posiadania pozostał zatem na niezmienionym poziomie 843 775 BTC.

Odnosząc się do okresu sprawozdawczego od 13 do 19 lipca, firma Strategy stwierdziła w zgłoszeniu do SEC:

„W tym tygodniu nie dokonano żadnych zakupów bitcoinów”.

Zasoby te zostały nabyte za łączną cenę zakupu wynoszącą 63,69 mld dolarów, przy średnim koszcie 75 476 dolarów za bitcoina, z uwzględnieniem opłat i kosztów. Ostatnia ujawniona transakcja nabycia miała miejsce 22 czerwca, co przedłużyło przerwę w zakupach, mimo że do firmy nadal napływał świeży kapitał.

Na dzień przed złożeniem dokumentu prezes zarządu Michael Saylor opublikował znany wykres nabyć bitcoinów firmy Strategy z pomarańczowymi kropkami wraz z pytaniem: „Co dalej?”. Wykres ilustrował historię zakupów firmy oraz aktualne zasoby, ale nie ogłoszono w nim żadnych nowych nabyć. Dokument opublikowany następnego dnia potwierdził, że minął kolejny tydzień bez zakupu bitcoinów.

Co dalej z rezerwami Strategy?

Uwaga skupia się teraz na tym, w jaki sposób rosnące rezerwy gotówkowe zostaną ostatecznie wykorzystane. Saylor nadal twierdzi, że adopcja bitcoina rozszerza się na szerszy rynek instytucjonalny, obejmujący korporacje, banki, ubezpieczycieli, fundusze emerytalne i rynki kredytowe. Opisał również korporacyjną adopcję bitcoina jako „konieczną, nieuniknioną i pożądaną”, przedstawiając spółki publiczne jako długoterminowych uczestników rozwoju tego aktywa.

Jednocześnie Saylor sprzeciwia się proponowanym zmianom w protokole bitcoina, takim jak BIP 110, argumentując, że zasady warstwy podstawowej sieci powinny pozostać konserwatywne w miarę wzrostu adopcji instytucjonalnej. Ta szersza strategia kontrastuje z bieżącą działalnością skarbową firmy, która kładzie nacisk raczej na płynność niż na gromadzenie nowych bitcoinów.

Przyszłe zgłoszenia do SEC wykażą, czy zwiększona rezerwa dolarowa poprzedza kolejny zakup bitcoinów, czy też odzwierciedla dłuższy okres elastyczności bilansowej. Na razie firma Strategy pozyskała świeży kapitał, wzmocniła swoją pozycję płynnościową i pozostawiła swoje zasoby bitcoinów bez zmian w kolejnym tygodniu sprawozdawczym.