Od majowego szczytu z rynku stablecoinów zniknęło 26 mld USD

Najgłębszy spadek w sektorze stablecoinów od 2022 r.

Według statystyk Defillama przeanalizowanych przez nasz zespół redakcyjny w sobotę rano kapitalizacja stablecoinów spadła o 5,36% w ciągu 30 dni, o 1,52% w ciągu siedmiu dni i o 0,27% w ciągu ostatnich 24 godzin. Rynek zachowuje obecnie około 91,59% swojej majowej wyceny, co odzwierciedla utrzymujący się spadek w stosunku do wcześniejszego maksimum.

USDT firmy Tether pozostaje dominującym stablecoinem, osiągając w ten weekend wartość 175,222 mld dolarów, pomimo spadku o 4,7% w ciągu 30 dni. Na drugim miejscu plasuje się USDC firmy Circle z wartością 69,201 mld dolarów, co odzwierciedla miesięczny spadek o 4,9%. Łącznie te dwa potentaty stanowią 244,423 mld dolarów podaży stablecoinów w obiegu.

Kilku konkurentów odnotowało znacznie większe spadki. Sky Dollar (USDS) stracił 22,04%, a USD1 firmy World Liberty Financial – 24,79%. Stablecoin GHO firmy Aave, powiązany z dolarem, odnotował szczególnie dotkliwy spadek o 61,47%, a USD.AI stracił 54,56%.

Niemniej jednak spadki nie były powszechne. Stablecoin RLUSD firmy Ripple zdołał wzrosnąć o 15,12%, USDe firmy Ethena zyskał 3,04%, a Open USD (OUSD) wzrósł o 18,52%. Wśród mniejszych ofert M by M0 odnotowało wzrost o 26,02%. Chociaż od połowy maja z sektora stablecoinów wypłynęło 26,15 mld dolarów, firma analityczna Glassnode podaje, że w ciągu ostatnich 30 dni stracono 17 mld dolarów.

Tokenizowane fundusze skarbowe USA dołączają do spadkowej tendencji

Spadki obejmują również tokenizowane papiery wartościowe emitowane przez rząd. Według danych serwisu RWA.xyz zebranych przez Bitcoin.com News w sobotę rano, tokenizowane fundusze skarbowe USA reprezentują łącznie 13,91 mld dolarów rozproszonej wartości, co odzwierciedla spadek o 5,36% w ciągu ostatnich 30 dni. Kategoria ta obejmuje 123 różne aktywa i 86 320 posiadaczy, przy czym dziesięć największych produktów stanowi około 85,4% wartości w obiegu.

Kilka znaczących ofert instytucjonalnych odnotowało znaczne spadki. Fundusz BUIDL firmy Blackrock spadł o 24,39% w ciągu 30 dni do 1,654 mld USD, podczas gdy fundusz USYC firmy Circle skurczył się o 15,46% do 2,016 mld USD. Fundusz WTGXX firmy Wisdomtree odnotował jeszcze bardziej gwałtowny spadek o 36,43%, podczas gdy fundusz USTB firmy Invesco stracił 26,63%. Z drugiej strony fundusz BENJI firmy Franklin Templeton wzrósł o 88,38%, SHVon firmy Ondo o 43,84%, a JLTXX firmy JPMorgan o 4,03%.

Co oznacza zmniejszająca się podaż stablecoinów dla płynności rynku kryptowalut?

Stablecoiny pełnią rolę kapitału handlowego, instrumentów rozliczeniowych oraz zabezpieczeń na rynkach kryptowalut. Malejąca podaż może wskazywać na wykupy, zmniejszony popyt spekulacyjny oraz obniżoną siłę nabywczą dostępną dla bitcoina i alternatywnych aktywów cyfrowych. Tokenizowane obligacje skarbowe pełnią pokrywające się funkcje, ale zazwyczaj generują zyski z inwestycji, co sprawia, że ich jednoczesny spadek jest szczególnie godny uwagi.

Jednak spadająca kapitalizacja niekoniecznie oznacza powszechny odpływ kapitału. Realokacje instytucjonalne, transfery między emitentami oraz zmieniające się preferencje dotyczące zabezpieczeń mogą wpływać na podaż bez odpowiadających im wypłat z ekosystemu kryptowalut.

Mimo to, w obliczu spadku wartości obu kategorii, dostępność płynności dolarowej opartej na technologii blockchain nadal zasługuje na bliższą uwagę. Chociaż same dane liczbowe nie pozwalają ustalić, dokąd ostatecznie trafił wykupiony kapitał, wskazują one na istotną różnicę między kurczeniem się podaży tokenów a definitywnym odpływem środków z rynków kryptowalutowych.