Spółka macierzysta William Hill prowadzi rozmowy w sprawie sprzedaży Bally's firmie Intralot za 225 mln funtów

Najważniejsze informacje:

• Evoke potwierdziło ofertę Bally's Intralot w wysokości 50 pensów za akcję, wyceniającą grupę na 225,3 mln funtów.
• Bally's Intralot ma czas do 18 maja na złożenie wiążącej oferty lub wycofanie się z transakcji.
• Transakcja następuje po podwyżce podatku od gier hazardowych online w Wielkiej Brytanii z 21% do 40%, która wejdzie w życie w listopadzie 2025 r.

Akcje Evoke wzrosły o 16% po potwierdzeniu rozmów dotyczących przejęcia

W poniedziałkowym oświadczeniu Evoke podano, że propozycja ma przybrać formę połączenia wyłącznie w formie akcji z częściową alternatywą gotówkową, obejmującą „cały wyemitowany i przyszły kapitał zakładowy spółki”. Oferta w wysokości 50 pensów stanowi 29-procentową premię w stosunku do piątkowej ceny zamknięcia akcji Evoke wynoszącej 38,85 pensów, a w odpowiedzi na tę informację akcje spółki wzrosły w poniedziałek rano o prawie 16%.

Morgan Stanley i Rothschild & Co doradzają Evoke w sprawie wyceny. Zgodnie z brytyjskimi przepisami dotyczącymi notowań giełdowych, Bally's Intralot ma czas do godziny 17:00 w dniu 18 maja na ogłoszenie swoich zamiarów, chyba że obie strony zgodzą się na przedłużenie tego terminu.

Dyrektor generalny Bally's Intralot, Robeson Reeves, powiedział, że firma dostrzegła „znaczące synergie strategiczne i operacyjne” wynikające z połączenia. „Zbudowaliśmy biznes o profilu marżowym, który wyróżnia się w tej branży. Evoke ma skalę. Widzimy atrakcyjną okazję do przeniesienia naszego modelu operacyjnego do znacznie większego przedsiębiorstwa oraz potencjał do transformacji jego wyników finansowych poprzez ogromne synergie, które jesteśmy w stanie zapewnić dzięki naszej wyjątkowej pozycji”.

Kluczowym kontekstem dla tej oferty jest przegląd strategiczny Evoke z grudnia ubiegłego roku. Evoke jest winne kredytodawcom około 1,8 mld funtów, z czego znaczna część pochodzi z przejęcia przez 888 działalności William Hill poza Stanami Zjednoczonymi w 2021 r. za 2 mld funtów. Grupa prowadzi również marki Mr Green i 888.

Zadłużenie dodatkowo pogłębia niedawna podwyżka podatków. Kanclerz Rachel Reeves ogłosiła podwyżki podatków od hazardu internetowego w budżecie na jesień 2025 r., podnosząc podatek od gier zdalnych z 21% do 40% ze skutkiem od kwietnia 2026 r. oraz wprowadzając nowy 25-procentowy podatek od internetowych zakładów sportowych od 2027 r., z wyłączeniem wyścigów konnych. W marcu firma Evoke ogłosiła, że od maja zamknie około 200 punktów bukmacherskich, podając podwyżkę podatku jako główny powód i prognozując wzrost kosztów podatkowych nawet o 135 mln funtów rocznie od 2027 r.

W styczniu Deutsche Bank obniżył rekomendację dla akcji Evoke do „trzymaj”, ustalając cenę docelową na 35 pensów.

Według Racingpost, analityk ds. gier i rozrywki z Goodbody, David Brohan, określił tę informację jako „nie zaskakującą” w świetle ostatnich spekulacji. „Bally's Intralot zajmuje czołową pozycję na brytyjskim rynku iGaming, a my postrzegamy tę potencjalną transakcję jako sprytne posunięcie z ich strony w kontekście trudniejszych warunków operacyjnych po podwyżkach podatków w Wielkiej Brytanii” – powiedział Brohan.

Proponowana wycena w wysokości 225,3 mln funtów stanowi ponad dwukrotność kapitalizacji rynkowej Evoke w momencie ogłoszenia przeglądu strategicznego w grudniu 2025 r., która wynosiła około 98 mln funtów po jesiennym załamaniu kursu akcji spowodowanym budżetem.

Bally's Intralot odnotował łączne przychody pro forma w wysokości około 1,1 mld euro oraz skorygowaną EBITDA w wysokości 431 mln euro w 2025 r. po przejęciu International Interactive. Evoke stwierdził, że nie ma pewności, czy oferta zostanie złożona, i poradził akcjonariuszom, aby nie podejmowali żadnych działań w odpowiedzi na propozycję – jest to standardowe sformułowanie na tym etapie rozmów dotyczących przejęcia, niezależnie od tego, co może nastąpić później.