Analityk twierdzi, że sprzedaż BTC przez Strategy nie jest sygnałem spadkowym, mimo narastających obaw związanych z bitcoinem

Wskaźniki bitcoina pokazują, dlaczego sprzedaż BTC przez Strategy nie jest sygnałem spadkowym

Strach w coraz większym stopniu kształtuje nastroje na rynku bitcoina po tym, jak Strategy (Nasdaq: MSTR) ujawniło sprzedaż 32 BTC, co skłoniło do dokładniejszej analizy zachowań inwestorów i pozycjonowania rynkowego. Analiza opublikowana 1 czerwca przez firmę analityczną Cryptoquant wskazuje, że transakcja ta nie oznacza spadkowej korekty, ponieważ dane on-chain pokazują ograniczony napływ środków na giełdy i brak oznak powszechnej dystrybucji. Ponieważ BTC oscyluje w pobliżu krytycznych poziomów wsparcia, inwestorzy wydają się bardziej ostrożni, co zwiększa ryzyko, że realizacja zysków może trwać, jeśli zaufanie będzie nadal słabnąć.
Cryptoquant opublikowało tę analizę wraz z danymi wskazującymi, że kluczowe wskaźniki rentowności słabną, mimo że ogólna presja sprzedaży pozostaje ograniczona. Analityk zwrócił uwagę na wskaźnik przepływu środków (Fund Flow Ratio) na poziomie bliskim 0,01, co sugeruje, że posiadacze bitcoinów nie przenoszą dużych ilości BTC na giełdy. Jednocześnie wskaźnik niezrealizowanych zysków/strat netto (NUPL) pozostał dodatni na poziomie 0,27, co wskazuje, że inwestorzy nadal posiadają niezrealizowane zyski. Jednak w ostatnich tygodniach wskaźnik ten wykazywał tendencję spadkową, sygnalizując, że rentowność maleje, a utrzymanie byczego impetu staje się coraz trudniejsze. Analityk zauważył:

„Sugeruje to, że duże ilości bitcoinów nie trafiają na giełdy, co oznacza, że sprzedaż nie wywołała powszechnej presji sprzedażowej”.

Strategy ujawniło 1 czerwca, że sprzedało 32 BTC za 2,5 mln dolarów, a wpływy mają sfinansować wypłatę dywidendy z akcji uprzywilejowanych. Zgłoszenie to zaostrzyło kontrolę nad modelem kapitałowym Michaela Saylora opartym na bitcoinie, ponieważ była to pierwsza sprzedaż BTC przez Strategy od 2022 roku. Saylor promował później STRC, akcje uprzywilejowane firmy, nie odnosząc się bezpośrednio do sprzedaży, przenosząc uwagę na pokrycie dywidendy i przyszłe potrzeby finansowe.

Wskaźniki zysków z bitcoina wskazują na słabnącą dynamikę bez panicznej wyprzedaży

Wykres Cryptoquant pokazał bardziej konkretny powód do niepokoju: ożywienie cen BTC zaczęło tracić wsparcie ze strony wskaźników rentowności. Chociaż w ostatnich miesiącach cena bitcoina wzrosła do przedziału 80 000–85 000 USD, zarówno wskaźnik NUPL, jak i stosunek wartości rynkowej do wartości zrealizowanej (MVRV) spadły z ostatnich szczytów. Wskaźnik MVRV porównuje wartość rynkową bitcoina z jego wartością zrealizowaną, pomagając ocenić, czy aktywo wydaje się przegrzane, czy niedowartościowane.

Analiza wykazała, że wskaźnik MVRV wynosi około 1,36, czyli poziom nadal poniżej wartości zwykle związanych z głównymi szczytami cyklu. Sugeruje to, że rynek nie osiągnął jeszcze szczytu przegrzania. Jednak jednoczesny spadek wskaźników MVRV i NUPL wskazuje na osłabienie dynamiki. Jeśli BTC straci strefę wsparcia na poziomie 70 000–72 000 USD, rentowność inwestorów może pogorszyć się szybciej i zwiększyć ryzyko dodatkowej presji sprzedażowej. W analizie stwierdzono:

„Sprzedaż 32 BTC przez Strategy nie jest sama w sobie sygnałem spadkowym, ale może przyczynić się do powstania szerszego środowiska realizacji zysków. Na razie strach nadal przeważa nad optymizmem na rynku”.

Obawy koncentrują się obecnie na tym, czy rosnące zainteresowanie Strategy spółką STRC może w przyszłości wywołać presję finansową związaną z posiadanymi przez nią bitcoinami. Saylor od dawna przedstawiał BTC jako podstawowy składnik aktywów finansowych firmy, ale sprzedaż pokazała inwestorom, że wypłaty dywidendy mogą wymagać płynności. Dla inwestorów kluczowym pytaniem jest to, czy przyszłe zobowiązania z tytułu akcji uprzywilejowanych mogą wymagać większej płynności w przypadku osłabienia warunków rynkowych.