Solana wyprzedziła wszystkie łańcuchy bloków, osiągając w maju przychody z aplikacji w wysokości 91 milionów dolarów i pokonując Ethereum

Solana zarabia więcej niż wszystkie łańcuchy warstwy 1 i warstwy 2

Solana odnotowała w tym miesiącu 91 mln dolarów, wyprzedzając Hyperliquid L1 (53 mln dolarów), Ethereum (52 mln dolarów), Polygon (26 mln dolarów) i Base (23 mln dolarów). Przychody z aplikacji mierzą opłaty, które zdecentralizowane aplikacje, takie jak platformy handlowe i platformy uruchamiające tokeny, pobierają od swoich użytkowników.

Jest to wskaźnik węższy niż całkowite opłaty sieciowe, a analitycy często traktują go jako wskaźnik tego, jak dużą rzeczywistą aktywność gospodarczą obsługuje dany łańcuch, a nie jak dużą przepustowość spekulacyjną przetwarza.

Wynik z maja nie był jednorazowy, ponieważ zaledwie miesiąc wcześniej Solana odnotowała najwyższe tygodniowe przychody z aplikacji spośród wszystkich łańcuchów przez pięć tygodni z rzędu, w których to okresie osiągnęła 16,94 mln dolarów w ciągu jednego tygodnia, w porównaniu z 13,55 mln dolarów w przypadku Ethereum.

Większość aktywności koncentrowała się na platformach handlowych i tworzenia tokenów Solany, gdzie spekulacje memecoinami i swapy wysokiej częstotliwości generują opłaty. Jednak te same platformy mogą szybko stracić na popularności, gdy sytuacja na rynkach ulegnie zmianie.

Silne przychody w zestawieniu ze słabą ceną SOL

Dominacja opłat stanowi ostry kontrast w stosunku do bieżących wyników cenowych SOL, ponieważ token ten był ostatnio notowany na poziomie bliskim 81 dolarów po ośmiu kolejnych miesiącach spadków, co stanowi pierwszą taką passę w jego historii, a jego wartość rynkowa spadła o dziesiątki miliardów dolarów w stosunku do szczytu z 2025 roku.

Ta rozbieżność między silnymi fundamentami a słabym wykresem jest powracającym motywem dla Solany w tym roku, mimo że przychody ekosystemu sieci osiągnęły w 2025 r. rekordowy poziom 2,39 mld USD. Co więcej, wartość jego tokenizowanych aktywów z realnego świata przekroczyła na początku tego roku 2 mld USD, a mimo to SOL miał trudności z utrzymaniem wsparcia (w miarę cofania się szerszych rynków kryptowalut).

Kanały instytucjonalne pozostały bardziej konstruktywne. Amerykańskie fundusze typu ETF oparte na Solanie (ETF) przyciągnęły od momentu uruchomienia około 1,13 mld dolarów skumulowanych wpływów netto, a produkty Solany nadal przyciągały środki nawet w dni, kiedy fundusze bitcoinowe traciły na wartości, co sugeruje, że niektórzy inwestorzy traktują tę słabość jako punkt wejścia, a nie wyjścia.

Jednak przewaga pod względem przychodów i popyt na fundusze ETF nie wystarczyły, aby przerwać passę miesięcznych spadków. Wykorzystanie sieci pozostawało na wysokim poziomie przez cały okres spadków, a Solana przetwarzała dziesiątki milionów transakcji dziennie, ale same opłaty nie odwróciły trendu cenowego.

Patrząc w przyszłość, jeśli wolumeny obrotu utrzymają się, a przewaga w zakresie opłat przedłuży się do szóstego i siódmego tygodnia, trudniej będzie odrzucić tezę, że Solana jest najczęściej używaną warstwą rozliczeniową w kryptowalutach, a argument ten może zasilić kolejną rundę marketingu ETF i alokacji środków skarbowych. Jeśli jednak osłabnie ruch wokół memecoinów, który stanowi podstawę znacznej części przychodów, wyniki mogą spaść tak szybko, jak wzrosły.