Sędzia, który w sprawie Ripple orzekł, że XRP nie jest papierem wartościowym, zasądził w Nowym Jorku „ogromną, ogromną porażkę” na niekorzyść Kalshiego

Kolejne ważne orzeczenie sędzi Torres

Sędzia federalna Analisa Torres odrzuciła wniosek giełdy rynków prognoz Kalshi o wydanie tymczasowego nakazu sądowego przeciwko nowojorskim organom regulacyjnym ds. gier hazardowych – poinformowała dziennikarka serwisu Crypto in America, Eleanor Terrett. Sędzia Torres uznała, że nowojorskie przepisy dotyczące hazardu, stosowane w odniesieniu do umów Kalshi dotyczących wydarzeń sportowych, nie są wyłączone przez ustawę o giełdach towarowych (CEA) – federalny akt prawny, na który Kalshi powoływało się w sądach w całym kraju.

Odmowa ta pozwala na przejście sprawy do etapu wniosku o oddalenie pozwu, pozbawiając giełdę ochrony prawnej, którą uzyskała w kilku innych stanach. Prawnik specjalizujący się w prawie hazardowym, Daniel Wallach, bez ogródek opisał ten wynik, nazywając go „ogromną, ogromną porażką”. Dodał, że orzeczenie to może mieć konsekwencje dla innych toczących się spraw Kalshi, w tym w Connecticut.

Sędzia zajmujący się sprawą Ripple zajmuje się rynkami prognoz

Torres przewodniczył wcześniej długotrwałemu postępowaniu sądowemu prowadzonemu przez amerykańską długotrwałym postępowaniu sądowym przeciwko firmie Ripple, wydając przełomowe orzeczenie z 2023 r., zgodnie z którym sprzedaż XRP na giełdach nie stanowiła transakcji papierami wartościowymi – ramy te miały wpływ na politykę Stanów Zjednoczonych, aż do momentu, gdy organy regulacyjne formalnie uznały status XRP jako niebędącego papierem wartościowym w przełomowych przepisach dotyczących kryptowalut w marcu bieżącego roku.

Jej najnowsze orzeczenie dotyczy sprawy KalshiEX LLC przeciwko Williamsowi, którą firma Kalshi wniosła do Sądu Okręgowego dla Południowego Okręgu Nowego Jorku 27 października 2025 r. Giełda pozwała stan Nowy Jork kilka dni po tym, jak stanowa Komisja ds. Gier wysłała nakaz zaprzestania działalności, żądając zaprzestania oferowania nowojorczykom kontraktów na wydarzenia sportowe bez licencji na zakłady sportowe.

Kalshi argumentowała, że jej kontrakty są przedmiotem obrotu na giełdzie wyznaczonej przez władze federalne, nadzorowanej wyłącznie przez Komisję Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi (CFTC), co stawia je poza zasięgiem stanowych organów regulacyjnych. Stan Nowy Jork zgodził się nie egzekwować nakazu w okresie, gdy wniosek o wydanie nakazu sądowego był rozpatrywany.

Sędzia Torres nie dał się przekonać, że prawo federalne ma na tym etapie pierwszeństwo przed stanowymi przepisami dotyczącymi hazardu. Orzeczenie to nie kończy sprawy, a Kalshi nadal może wygrać na podstawie merytorycznej oceny sprawy lub złożyć apelację. Pozbawia ono jednak giełdę tymczasowej ochrony i zapewnia stanowym organom regulacyjnym ich jak dotąd najważniejsze zwycięstwo sądowe w Drugim Okręgu Sądowym.

Pogłębiający się rozłam sądowy

Orzeczenie to pogłębia podział wśród sądów federalnych, biorąc pod uwagę, że w kwietniu Sąd Apelacyjny Trzeciego Okręgu utrzymał w mocy nakaz tymczasowy uniemożliwiający organom regulacyjnym stanu New Jersey egzekwowanie stanowego prawa hazardowego wobec Kalshi, przy czym sąd apelacyjny uzasadnił to tym, że jurysdykcja CFTC w zakresie kontraktów na wydarzenia notowanych na giełdzie jest prawdopodobnie wyłączna. Natomiast stan Maryland odrzucił analogiczny wniosek firmy Kalshi, a sędzia Torres dodał teraz Nowy Jork do grona stanów, w których argumenty dotyczące pierwszeństwa federalnego nie znalazły poparcia.

W czerwcu firma Kalshi odnotowała rekordowy wolumen obrotu wynoszący 31 mld dolarów, napędzany boomem na zakłady związane z mistrzostwami świata w piłce nożnej, mimo że coraz więcej stanów przechodzi do egzekwowania przepisów na poziomie przestępstw kryminalnych wobec nielicencjonowanych zakładów sportowych. Sektor rynków prognoz jako całość zwiększył miesięczny wolumen zakładów do 8,6 mld dolarów już w kwietniu, a firma Kalshi wyprzedziła swojego rywala, firmę Polymarket, zajmując pierwsze miejsce.