Raport Keyrock: 76% transakcji realizowanych przez agentów AI nie osiąga minimalnej kwoty opłaty Visa wynoszącej 0,30 USD

Analiza Keyrock „Kto płaci agentowi”: USDC dominuje w 98,6% płatności agentów AI

Raport, opublikowany wspólnie z Coinbase, Tempo i Virtuals, dokumentuje, w jaki sposób płatności między maszynami przeszły w ciągu jednego roku od teoretycznej koncepcji do funkcjonującego ekosystemu. Agenci płacą teraz za dostęp do API, zapytania o dane i zasoby obliczeniowe w czasie rzeczywistym, bez udziału człowieka. Średnia wartość transakcji ustabilizowała się na poziomie około 0,48 USD.

Coinbase stworzyło x402, protokół, który zmienia przeznaczenie długo nieużywanego kodu statusu HTTP 402, aby umożliwić płatności stablecoinami między maszynami. Stripe i Tempo są współautorami Machine Payments Protocol, znanego jako MPP, standardu niezależnego od metody płatności, który obsługuje stablecoiny, karty kredytowe i płatności w sieci Lightning Network poprzez pojedynczy przepływ HTTP. Google wypuściło AP2, warstwę autoryzacyjną, która pozwala użytkownikom delegować uprawnienia do wydawania pieniędzy agentom za pomocą mandatów kryptograficznych. Visa rozszerzyła swoje istniejące systemy kartowe, aby zapewnić gotowe do użycia przez AI tokenizowane poświadczenia, które agenci mogą przedstawiać przy kasie.

Analiza Keyrock pokazuje, że te cztery protokoły nie są ze sobą w czystej konkurencji. Tworzą one wielowarstwowy stos. AP2 zajmuje się autoryzacją. x402 i MPP obsługują rozliczenia na niższym poziomie. Raport skupia się na pytaniu, które firmy zajmują najwięcej warstw, a tym samym przyciągają największą wartość.

Według raportu, Coinbase i Stripe obejmują po pięć z sześciu warstw stosu. Coinbase kontroluje rozliczenia poprzez Base, portfele poprzez platformę AgentKit, protokół płatności poprzez x402 oraz zarządzanie jako partner w AP2. Stripe odzwierciedla to poprzez Tempo w zakresie rozliczeń, Privy w zakresie portfeli, Bridge w zakresie routingu oraz MPP w zakresie warstwy protokołu. Circle obejmuje cztery warstwy. Google i Visa obejmują obecnie odpowiednio dwie i jedną.
Ekonomika sprawia, że szyny kryptowalutowe są niemal obowiązkowe dla tego rynku. Dane Keyrock pokazują, że 76 procent transakcji agentów mieści się poniżej progu stałej opłaty w wysokości 0,30 USD pobieranej przez sieci kartowe. Przelew USDC w Base kosztuje około 0,0001 USD, co stanowi z grubsza 0,03 procent płatności o wartości 0,31 USD. W Stripe ta sama płatność kosztowałaby 0,309 USD opłat, pozostawiając sprzedawcy 0,001 USD.

Jednym z najbardziej istotnych wniosków zawartych w raporcie jest dominacja stablecoinów. Spośród 176 milionów zarejestrowanych płatności 98,6% zostało rozliczonych w USDC. Keyrock wskazuje to jako ryzyko systemowe, którym niewielu przedstawicieli branży zajmuje się publicznie. Jeśli Circle stanie w obliczu wyzwań regulacyjnych, utraty parytetu lub awarii technicznej, ekosystem płatności agentów nie ma żadnego zabezpieczenia.

Dotychczasowi gracze podjęli działania mające na celu zabezpieczenie pozycji w całym łańcuchu poprzez przejęcia. Capital One przejęło Brex za 5,15 mld USD. Mastercard zakupiło BVNK za 1,8 mld USD. Stripe przejęło Bridge za 1,1 mld USD. Łącznie te i powiązane transakcje stanowią ponad 8 mld USD zainwestowanych w ciągu dwunastu miesięcy.

Keyrock zauważa, że maszyny już dominują w aktywności w łańcuchu bloków. W sieci Gnosis Chain agenci AI działający za pośrednictwem sieci Olas odpowiadają za ponad 75 procent transakcji Safe w dni szczytowego ruchu. W sieciach Base i Optimism boty i zautomatyzowane kontrakty zużywają ponad 50 procent gazu. Obecna aktywność ma w dużej mierze charakter ekstraktywny, obejmując arbitraż i volume farming. Przejście na produktywny handel agentów, w którym agenci płacą za usługi tworzące wartość dla użytkowników końcowych, jest tym, co ma umożliwić nowa infrastruktura.

Raport wskazuje również na niepowodzenie rozwiązania ChatGPT Instant Checkout firmy OpenAI, które zostało wycofane w marcu 2026 r. po tym, jak aktywnie korzystało z niego zaledwie około 30 sprzedawców Shopify. Produktowi brakowało funkcji pobierania podatku od sprzedaży, zapobiegania oszustwom oraz obsługi koszyków zawierających wiele pozycji. Keyrock interpretuje ten wynik jako potwierdzenie, że realnym modelem są agenci przeprowadzający transakcje poprzez punkty końcowe protokołu, a nie wizualne procesy realizacji transakcji.

Niepewność regulacyjna jest wiążącym ograniczeniem zidentyfikowanym we wszystkich sekcjach. Trzy główne ramy prawne wchodzą w życie w odstępie kilku tygodni: okres przejściowy MiCA kończy się 1 lipca 2026 r., termin wdrożenia ustawy GENIUS przypada na 18 lipca, a obowiązki związane z wysokim ryzykiem wynikające z unijnej ustawy o sztucznej inteligencji wchodzą w życie 2 sierpnia. Żadna z nich nie zawiera przepisów dotyczących autonomicznych transakcji między maszynami.

Kwestia odpowiedzialności pozostaje nierozwiązana. W przypadku kart kredytowych sprzedawcy ponoszą ryzyko obciążenia zwrotnego, a konsumenci są chronieni. W przypadku stablecoinów, gdy środki trafią do portfela sprzedawcy, nie można ich odzyskać. Jak powiedział Keyrockowi Erik Reppel z Coinbase, twórca x402, ryzyko przenosi się w całości na konsumenta. American Express jako pierwszy podjął działania w tej sprawie, wprowadzając 14 kwietnia 2026 r. program Agent Purchase Protection, obejmujący błędne zakupy dokonane przez zweryfikowanych agentów w ramach zarejestrowanego ekosystemu.

W raporcie stwierdzono, że gospodarka maszynowa już istnieje. Nie prowadzi ona jednak jeszcze znaczącej działalności handlowej. Infrastruktura jest gotowa. Brakuje natomiast jasności regulacyjnej.