Według danych Cryptoquant podaż USDT firmy Tether spadła o około 4 miliardy dolarów w ujęciu 60-dniowym. Analitycy twierdzą, że spadek ten może wynikać z powrotu inwestorów do walut fiducjarnych, słabszego popytu spekulacyjnego oraz zmieniających się bodźców na rynku stablecoinów.
Podaż USDT firmy Tether zmniejszyła się o 4 mld dolarów w ciągu 60 dni w związku ze spadkiem popytu na kryptowaluty
NAPISAŁ
UDOSTĘPNIJ
Najważniejsze wnioski
- Podaż USDT firmy Tether spadła o około 4 mld dolarów w ciągu 60 dni, w tym o 870 mln dolarów w ciągu ostatnich 11 dni.
- USDT nadal stanowi 60% wszystkich stablecoinów, ale kurcząca się podaż może sygnalizować słabszą płynność na rynku kryptowalut.
- W sieci Tron znajduje się ponad 91,2 mld USDT; kolejnym sprawdzianem będzie to, czy spadające salda wpłyną negatywnie na aktywność handlową.
Tether stracił 870 mln USD w ciągu 11 dni w związku ze słabnącym popytem na stablecoiny
Podaż USDT firmy Tether kurczy się po latach szybkiej ekspansji, co stanowi kolejny sygnał wskazujący, że część kapitału kryptowalutowego przenosi się poza łańcuch bloków, a nie tylko krąży między stablecoinami.
Dane Cryptoquant wskazują, że 60-dniowa zmiana podaży USDT wyniosła około -4 mld USD. Około 870 mln USD tego spadku miało miejsce w ciągu ostatnich 11 dni.
USDT pozostaje dominującym stablecoinem, z około 184 mld USD w obiegu i szacowanym 60-procentowym udziałem w całkowitej podaży stablecoinów. Niemniej jednak ostatnia redukcja podaży wywołała pytania o to, czy inwestorzy nie ograniczają ogólnie swojej ekspozycji na kryptowaluty.
Analityk Stacy Muur stwierdziła, że część tego ruchu wydaje się być bezpośrednim wyjściem do walut fiducjarnych w następstwie spadku kursu bitcoina z szczytu z 2025 roku. „Niektórzy inwestorzy wymieniają stablecoiny na waluty fiducjarne i całkowicie rezygnują z kryptowalut” – powiedziała.
Konkurencja w zakresie zysków to tylko część obrazu
Wpływ na to mogą mieć również zmieniające się uwarunkowania ekonomiczne stablecoinów. USDC oferuje szerszy ekosystem nagród za pośrednictwem platform takich jak Coinbase, podczas gdy protokoły pożyczkowe, w tym Morpho i Aave, zapewniają dodatkowe możliwości uzyskania zysków.
Muur zauważyła jednak, że podaż USDC również gwałtownie spadła. Osłabia to argument, że kapitał po prostu przenosi się z Tethera do stablecoina firmy Circle.
„Myślę, że to po prostu połączenie różnych czynników” – powiedziała. „Część kapitału dąży do uzyskania zysków, część wraca do walut fiducjarnych, a popyt na stablecoiny maleje w miarę ochładzania się aktywności spekulacyjnej”.
To rozróżnienie ma znaczenie, ponieważ stablecoiny są często traktowane jako wskaźnik dostępnej płynności kryptowalutowej. Powszechny spadek u głównych emitentów może sygnalizować, że kapitał opuszcza rynki aktywów cyfrowych, a nie pozostaje w gotowości.
Tron i Ethereum nadal dominują w przypadku USDT
Pomimo spadku podaży USDT pozostaje w dużym stopniu skoncentrowany w dwóch sieciach. Tron i Ethereum obsługują po około 90 mld USD Tethera, co łącznie stanowi około 97% podaży tego tokenu w obiegu.
Tron jest również liderem wzrostu stablecoinów w bieżącym roku. Kapitalizacja rynkowa jego stablecoinów wzrosła o około 10,8 mld dolarów, wyprzedzając HyperEVM (5,2 mld dolarów) i X Layer (1,7 mld dolarów).
Ogólny obraz sytuacji jest zatem niejednoznaczny. Tether pozostaje głęboko zakorzeniony w płatnościach kryptowalutowych, handlu oraz popycie na dolara na rynkach wschodzących, ale łączna podaż nie rośnie już w sposób liniowy.
Dla inwestorów ważniejszym sygnałem może być to, czy po zmniejszeniu sald stablecoinów nastąpi osłabienie aktywności handlowej i płynności. Jeśli tak, to ostatnia redukcja podaży USDT może oznaczać szersze ochłodzenie apetytu na ryzyko związane z kryptowalutami, a nie tylko tymczasowe przetasowanie cyfrowych dolarów.
Ten artykuł został przetłumaczony z języka angielskiego przy użyciu sztucznej inteligencji. Oryginalna wersja angielska jest źródłem autorytatywnym; tłumaczenia automatyczne mogą zawierać nieścisłości, zwłaszcza w terminologii prawnej i regulacyjnej.
