W tym tygodniu bitcoin może osiągnąć punkt zwrotny, ponieważ zaczyna się kształtować trwałe dno

Grayscale dostrzega potencjalny punkt zwrotny dla bitcoina

Szybkie odbicie bitcoina może sygnalizować, że jego ostatnia bessy osiągnęła punkt zwrotny – poinformował zarządzający aktywami kryptowalutowymi Grayscale w poście opublikowanym 22 sierpnia na platformie X. W poście zamieszczono wykres porównujący obecny spadek bitcoina z czterema poprzednimi cyklami rynkowymi.

Ocena ta pojawiła się po tygodniowym wzroście wartości bitcoina o około 10 000 USD, który 21 sierpnia wyniósł cenę kryptowaluty do 79 500 USD – najwyższego poziomu od maja. Odbicie to przełamało długotrwały przedział cenowy i zmusiło inwestorów posiadających niedźwiedzie pozycje w instrumentach pochodnych do zamknięcia swoich transakcji.

Chociaż likwidacje krótkich pozycji pomogły przyspieszyć wzrost, ruch ten zbiegł się również z odnowionym popytem na rynku kasowym oraz napływem środków do funduszy ETF. Grayscale stwierdziło:

„Ten tydzień może być punktem zwrotnym dla bitcoina”.

Zarządzający aktywami rozwinął temat perspektyw rynkowych po opublikowaniu analizy dotyczącej tego, czy obecne ceny stanowią dobry moment na zakup bitcoina. W analizie tej wskazano trzy czynniki, które powinni wziąć pod uwagę inwestorzy długoterminowi: postępującą adopcję strukturalną, dojrzałość rynku niedźwiedzia oraz potencjalnie sprzyjające otoczenie makroekonomiczne.

Wykres Grayscale pokazuje łagodniejszy spadek bitcoina

Załączony wykres „Cena bitcoina w poszczególnych cyklach” ustala indeks bitcoina na poziomie 100 w każdym szczycie cyklu i śledzi jego późniejsze wyniki w oparciu o liczbę dni od tego szczytu. Obecny cykl rozpoczyna się od szczytu z października 2025 r. i trwa do 20 sierpnia.

Wizualizacja wykorzystuje historyczne dane dotyczące cen bitcoina pochodzące z serwisu Coin Metrics w celu porównania obecnego spadku z czterema poprzednimi cyklami, których szczyty miały miejsce w czerwcu 2011 r., grudniu 2013 r., grudniu 2017 r. oraz listopadzie 2021 r. Obecna korekta bitcoina jest mniej głęboka niż spadki z czterech wcześniejszych cykli przedstawionych na wykresie.

Firma Grayscale stwierdziła:

„Historycznie rzecz biorąc, bitcoin osiągał dno na poziomie około 80% poniżej szczytowej ceny cyklu. Podczas ostatniej bessy bitcoin spadł o około 50% w stosunku do szczytu, czyli mniej niż we wszystkich poprzednich cyklach do tej pory”.

Porównanie to nie dowodzi, że najnowszy poziom dołka się utrzyma, ale wskazuje, że rynek przetrwał spadek bez powtórzenia wcześniejszych strat rzędu około 80%.

Powtarzające się fazy wzrostu i korekty bitcoina często przebiegały zgodnie z luźnym czteroletnim schematem związanym z halvingami, płynnością i zachowaniami inwestorów. Wcześniejsze cykle rynkowe bitcoina obejmowały fazy korekty, które spowodowały spadki o około 78% do 94% w stosunku do poprzednich szczytów, chociaż zmieniająca się struktura rynku może zmniejszyć głębokość przyszłych spadków.

Inne sygnały rynkowe wskazują na akumulację

W odrębnych badaniach zidentyfikowano również warunki związane z późniejszymi etapami korekty bitcoina. Analiza firmy Vaneck z 18 sierpnia wykazała, że na dzień 12 sierpnia aktywne było osiem z 12 sygnałów kapitulacji, podczas gdy wszystkie 12 weszło w swoje strefy kapitulacji w pewnym momencie w ciągu poprzednich trzech miesięcy.

Analiza Bitcoin Chaincheck przeprowadzona przez firmę Vaneck opisała spadek jako potencjalnie znajdujący się w późnej fazie i stwierdziła, że bitcoin może zbliżać się do fazy akumulacji lub właśnie w nią wchodzić. Firma Vaneck spodziewa się również mniej głębokiego dołka niż w poprzednich cyklach, powołując się na produkty notowane na giełdzie w transakcjach kasowych, większą bazę inwestorów instytucjonalnych oraz brak poważnych upadłości podmiotów udzielających kredytów lewarowanych.

Wskaźniki te nie zapewniają wiarygodnego krótkoterminowego potwierdzenia osiągnięcia dna. Firma Vaneck stwierdziła, że porównywalne grupy sygnałów historycznie generowały w okresie 90 i 180 dni zwroty poniżej średniej bazowej. Roczna stopa zwrotu przekroczyła typowy zwrot z bitcoina, ale wniosek ten opierał się na niewielkiej grupie w znacznym stopniu pokrywających się obserwacji.

Popyt na fundusze ETF wzmacnia ożywienie

Wznowione inwestycje poprzez amerykańskie fundusze ETF oparte na bitcoinie na rynku kasowym stanowią kolejny wskaźnik popytu stojącego za ożywieniem. Produkty te odnotowały około 1,92 mld dolarów napływu netto w ciągu pięciu sesji, kończąc dzień 21 sierpnia pięcioma kolejnymi dniami wzrostów i osiągając łączną wartość aktywów netto wynoszącą 96,07 mld dolarów.

Napływ środków sugeruje, że hossa wykroczyła poza zakres wymuszonych zakupów dokonywanych przez inwestorów zajmujących pozycje krótkie, ale nie potwierdza to, że udało się uniknąć kolejnego spadku. Wyższe stopy procentowe, słabsza płynność, ponowne wykupy jednostek uczestnictwa lub realizacja zysków mogą nadal stanowić wyzwanie dla ostatnich wzrostów na rynku.

Grayscale podsumowało:

„Na rynkach toczyła się debata, czy w IV kwartale 2026 r. bitcoin doświadczy kolejnej fali spadków. Chociaż nadal istnieją zagrożenia, hossa w tym tygodniu może wskazywać, że osiągnęliśmy bardziej trwałe dno”.