Vaneck: Korekta bitcoina może dobiegać końca, ponieważ 8 z 12 sygnałów zostało uruchomionych

Wyniki najnowszego raportu firmy Vaneck

Firma zarządzająca aktywami Vaneck opublikowała w połowie sierpnia raport „Bitcoin Chaincheck”, którego autorami są Matthew Sigel, dyrektor ds. badań nad aktywami cyfrowymi, oraz Patrick Bush, starszy analityk inwestycyjny. W raporcie stwierdzono, że bitcoin wykazuje „co wydaje się być kapitulacją cenową bitcoina” i może „zbliżać się do fazy akumulacji lub obecnie się w niej znajdować”.

W momencie publikacji raportu cena bitcoina wynosiła około 64 500 USD, a przez większość ostatnich dwóch miesięcy utrzymywała się w przedziale od 58 000 do 66 500 USD, co stanowi poziom o 48% niższy od historycznego maksimum tej kryptowaluty z października 2025 r., wynoszącego 126 300 USD.

Raport śledzi 12 odrębnych wskaźników kapitulacji – wskaźniki oparte na danych z łańcucha bloków oraz wskaźniki rynkowe, które historycznie skupiają się w pobliżu dna cyklu – i wykazał, że w momencie publikacji raportu 8 z nich sygnalizowało kapitulację. Wszystkie 12 wskaźników osiągnęło poziom kapitulacji w pewnym momencie w ciągu ostatnich trzech miesięcy, co sugeruje, że obecna bessy ma charakter szeroki, a nie skoncentrowany w jednym segmencie rynku.

Długoterminowi posiadacze w końcu sprzedają

Najbardziej uderzającym elementem danych zawartych w raporcie Vaneck jest to, co w ciągu ostatniego miesiąca zrobili długoterminowi posiadacze (tj. portfele, które trzymają bitcoiny od 155 dni lub dłużej). W ciągu 30 dni pozbyli się oni 356 000 BTC, co po raz pierwszy od miesięcy spowodowało spadek ich udziału w całkowitej podaży w obiegu poniżej 60%, mimo że ich bezwzględne zasoby pozostają znaczne i wynoszą około 11,84 mln BTC.

Sprzedaż przez długoterminowych posiadaczy pod koniec fazy spadkowej to wzorzec, na który firma Vaneck i inni analitycy zwracali uwagę w poprzednich cyklach, ponieważ zazwyczaj odzwierciedla on kapitulację inwestorów, którzy utrzymywali pozycje przez cały okres spadków, a nie nową krótkoterminową spekulację.

Wreszcie analitycy z Vaneck zauważyli, że bitcoin znajduje się obecnie mniej więcej w 11. miesiącu korekty od szczytu z początku października 2025 roku. Analizując trzy poprzednie bessy tej kryptowaluty, firma obliczyła, że średni czas od szczytu do maksymalnego spadku wynosi 12,7 miesiąca, co oznaczałoby, że potencjalny punkt zwrotny miałby miejsce gdzieś między wrześniem a listopadem bieżącego roku, o ile obecny cykl będzie przebiegał zgodnie z historycznymi wzorcami.

Zastrzeżenie, o którym firma Vaneck chce poinformować inwestorów

Vaneck starał się jednak złagodzić ten optymistyczny odczyt, zwracając uwagę, że w poprzednich okresach, w których jednocześnie aktywowało się od 8 do 12 sygnałów, historycznie generowano średnie przyszłe zwroty w horyzoncie 90 i 180 dni poniżej typowego poziomu bazowego bitcoina, co oznacza, że sygnały kapitulacji nie są wiarygodnym narzędziem do określania momentu wejścia w krótkim okresie. W dłuższej perspektywie Vaneck stwierdził jednak, że przyszłe roczne zwroty z inwestycji dokonanych w pobliżu stref kapitulacji miały tendencję do przekraczania typowych zmian cen w poprzednich cyklach, choć opiera się to na niewielkiej próbie ze względu na stosunkowo krótką historię notowań bitcoina.

To nie pierwszy raz, kiedy zespół Sigela przedstawił długoterminową prognozę wzrostową w trakcie spadków. Vaneck ustalił wcześniej cenę docelową bitcoina na poziomie 180 000 USD i argumentował, że aktywo to wykazuje siłę nawet pomimo zmian w ogólnych warunkach płynności – stanowisko to firma w dużej mierze podtrzymywała pomimo zmienności obserwowanej w 2026 roku.