Prawie pewna podwyżka stóp Fed, bitcoin spada do 65 tys. dol.

CME Fedwatch sygnalizuje grudniową podwyżkę, a rynki prognoz podążają za tym trendem

Według narzędzia CME Fedwatch oraz danych przeanalizowanych przez Bitcoin.com News w sobotę rano, inwestorzy na rynku kontraktów terminowych przypisują 88,5% prawdopodobieństwa, że Rezerwa Federalna podniesie swoją referencyjną stopę procentową o 25 punktów bazowych podczas posiedzenia w dniach 8–9 grudnia. Kolejne 11,5% opowiada się za bardziej agresywną podwyżką o 50 punktów bazowych, nie przypisując żadnego prawdopodobieństwa utrzymaniu stóp na niezmienionym poziomie lub ich obniżeniu.

Obecny docelowy przedział stóp funduszy federalnych wynosi od 3,75% do 4%. Podwyżka o ćwierć punktu procentowego podniosłaby ten przedział do 4%–4,25%, natomiast korekta o pół punktu procentowego spowodowałaby, że koszty kredytu wyniosłyby od 4,25% do 4,5%.

Oczekiwania uległy znacznej zmianie. 6 listopada CME przypisywało 23,7% prawdopodobieństwa utrzymania stóp na niezmienionym poziomie oraz 76,3% prawdopodobieństwa podwyżki o ćwierć punktu procentowego. Do soboty do równania weszła możliwość podwyżki o pół punktu procentowego z prawdopodobieństwem 11,5%.

Tymczasem inwestorzy na platformie Kalshi wycenili podwyżkę o 25 punktów bazowych na 89%, w porównaniu z 10% dla większej podwyżki. Platforma odnotowała około 14,3 mln dolarów obrotu na rynku decyzji grudniowych.

Na platformie Polymarket odpowiadające im prawdopodobieństwa wynosiły odpowiednio 88% i około 9%, a łączny wolumen przekroczył 33,7 mln dolarów. Obie platformy prognostyczne utrzymały prawdopodobieństwo utrzymania stóp na niezmienionym poziomie na poziomie około 4%, w odróżnieniu od obliczeń CME opartych na kontraktach terminowych.

Liczby te odzwierciedlają raczej oczekiwania rynkowe niż potwierdzoną politykę pieniężną, ale zazwyczaj rynek ma rację. Federalny Komitet Otwartego Rynku nie ogłosił jeszcze swojej grudniowej decyzji, a trzy platformy stosują różne metody wyceny i specyfikacje kontraktów. Do podjęcia przez Fed decyzji na koniec roku pozostało jeszcze sporo czasu.

Dlaczego rośnie prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną?

Inflacja stała się głównym powodem do niepokoju. Październikowy wskaźnik cen konsumpcyjnych wzrósł o 0,4%, przekraczając prognozę ekonomistów wynoszącą 0,3%, podczas gdy inflacja bazowa wzrosła o 0,3%, również przewyższając oczekiwania. Utrzymująca się presja cenowa wzmocniła argumenty przemawiające za dalszym zacieśnieniem polityki pieniężnej.

Koszty energii skomplikowały perspektywy. Wzrost ceny ropy Brent powyżej 100 dolarów za baryłkę oraz wysokie ceny oleju napędowego spowodowały wzrost kosztów transportu, co może potencjalnie przenieść ogromną presję cenową na żywność, usługi i towary konsumpcyjne.

Również sytuacja na rynku pracy utrudnia argumenty za powściągliwością. W październiku liczba miejsc pracy w USA wzrosła o 165 000, znacznie przekraczając oczekiwania na poziomie około 65 000. Lepsze dane o zatrudnieniu dają decydentom dodatkową swobodę w rozważaniu podwyższenia kosztów kredytu.

Członek Rady Rezerwy Federalnej Christopher Waller opowiedział się za dalszym zacieśnieniem polityki pieniężnej i zasugerował możliwość podwyżki o pół punktu procentowego, jeśli inflacja bazowa utrzyma się na wysokim poziomie. Inni urzędnicy wyrazili obawy dotyczące utrzymującej się presji cenowej, choć odpowiednie tempo zacieśniania polityki pieniężnej pozostaje przedmiotem sporów.

Bitcoin testuje poziom 65 000 dolarów w miarę nasilania się presji monetarnej

Spadek ceny bitcoina stanowi kolejną oznakę narastającego niepokoju na rynkach spekulacyjnych. 30-minutowy wykres serwisu Bitstamp pokazał, że kurs kryptowaluty spadł z 72 128 dolarów do 65 020 dolarów, po czym nieznacznie odrobił straty, osiągając poziom 65 274 dolarów około godziny 11:14 czasu wschodnioamerykańskiego (EST).

Powyższy wykres przedstawia kolejne coraz niższe szczyty i coraz niższe dołki, którym towarzyszy podwyższony wolumen sprzedaży. Najbliższe wsparcie znajduje się w pobliżu poziomu 65 000 USD, natomiast 66 000 USD stanowi pierwszy znaczący próg oporu. Trwałe przebicie tego poziomu mogłoby otworzyć drogę do przedziału 64 500–64 000 USD. Dzisiejsze intradayowe minimum na poziomie 65 020 USD za bitcoina spowodowało likwidacje o wartości 1 mld USD w ciągu ostatnich 24 godzin na całym rynku kryptowalut, z czego 382 mln USD stanowiły likwidacje pozycji BTC.

Wyższe stopy procentowe mogą zmniejszyć atrakcyjność aktywów spekulacyjnych poprzez wzrost kosztów finansowania i zwiększenie atrakcyjności alternatywnych instrumentów oprocentowanych. Niemniej jednak spadku wartości bitcoina nie można przypisywać wyłącznie oczekiwaniom dotyczącym Rezerwy Federalnej. W grę wchodzi wiele innych czynników, w tym niepewność związana z włączeniem Strategy do indeksu MSCI oraz odpływ środków z funduszy typu ETF.

W miarę zbliżania się grudniowej decyzji inwestorzy stają przed coraz bardziej niekomfortową sytuacją: inflacja pozostaje uparta, polityka pieniężna może ulec dalszemu zaostrzeniu, a bitcoin z trudem próbuje ustalić przekonujący poziom wsparcia. Rynki w dużej mierze zakładają grudniową podwyżkę stóp, ale jej skala i konsekwencje pozostają niejasne.