Bitcoin wygenerował piąty historyczny sygnał, który w nowej analizie interpretowany jest jako potwierdzenie hossy. Wynik ten pojawia się po lipcowym sygnale wskazującym, że bessy zbliża się ku końcowi, a napływ środków do funduszy ETF stanowi kolejną oznakę ożywienia popytu.
„Hossa potwierdzona”: Analityk wskazuje na piąty historyczny sygnał dotyczący bitcoina
NAPISAŁ
UDOSTĘPNIJ
Najważniejsze wnioski
- Po raz piąty wystąpiło przecięcie się kosztów nabycia posiadanych aktywów.
- W obliczeniach pominięto bitcoiny długoterminowe, które pozostawały nieaktywne przez siedem lat.
- Fundusze ETF oparte na kursie spotowym bitcoina przyciągnęły 2,06 mld dolarów w ciągu trzech sesji giełdowych.
Piąty sygnał hossy dla bitcoina
Najnowszy sygnał dotyczący bitcoina odzwierciedla zmianę w cenach, jakie nowi i długoletni posiadacze zapłacili za swoje monety, zgodnie z analizą autorstwa Darkfosta, współpracownika serwisu Cryptoquant, opublikowaną 24 września. Interpretuje on tę zmianę jako potwierdzenie ożywienia, którego się spodziewał, gdy 11 lipca pojawił się odrębny sygnał.
W poście na X analityk napisał:
„Hossa potwierdzona… To już piąty taki przypadek, co nadaje nieco większą wiarygodność dynamice, jaką wykazuje bitcoin, choć zawsze istnieje margines błędu i wolę to podkreślić”.
Wskaźnik ten porównuje koszt nabycia – czyli szacunkową średnią zapłaconą cenę – w dwóch grupach posiadaczy. Sygnał byczy pojawia się, gdy koszt nabycia posiadaczy krótkoterminowych przekracza poziom kosztu nabycia aktywnych posiadaczy długoterminowych. Wykres wskazuje cztery poprzednie sygnały z lat 2012, 2015, 2019 i 2023; najnowsze przecięcie jest piątym w tej serii.
Dlaczego miara dotycząca długoterminowych posiadaczy nie uwzględnia uśpionych monet
Porównanie zależy od tego, które monety uwzględnia się w obliczeniach dotyczących długoterminowych posiadaczy. Analityk uwzględnia monety, które co najmniej raz zmieniły właściciela w ciągu ostatnich siedmiu lat, wykluczając starszą podaż, która pozostawała nietknięta przez cały ten okres. Uważa to za bardziej spójny wskaźnik aktywnych posiadaczy, przyznając jednocześnie, że siedmioletni próg jest arbitralny.
Filtr aktywności służy innemu celowi niż rozróżnienie między nowszymi a starszymi posiadaczami. Definicje posiadaczy stosowane przez Glassnode wykorzystują przybliżony 155-dniowy okres posiadania do oddzielenia podaży krótkoterminowej od długoterminowej. Dodatkowy test siedmioletni określa, które długoterminowe monety wpływają na podstawę kosztową aktywnych posiadaczy.
Według tego wpisu ponad 3,5 miliona BTC starszych niż 10 lat pozostaje nieaktywnych. Szacuje on, że ilość ta rośnie o około 8 000 do 30 000 BTC miesięcznie. Od 2019 roku miesięczna zmiana tej wartości tylko raz była ujemna – po tym, jak stary górnik przetransferował około 100 000 BTC. Bitcoiny z portfeli nieaktywnych od pięciu do 15 lat ponownie znalazły się w obiegu w 2026 roku, co pokazuje, dlaczego w analizie rozróżnia się monety nieaktywne od aktywnych zasobów.
Popyt na fundusze ETF wzmacnia argumenty przemawiające za hossą
Analityk łączy zmianę dynamiki bitcoina częściowo z napływem płynności poprzez fundusze notowane na giełdzie (ETF). Według codziennych danych Farside dotyczących przepływów, amerykańskie spotowe fundusze ETF oparte na bitcoinie pozyskały 2,06 mld dolarów w okresie od 21 do 23 września. Każda sesja przyniosła napływ netto, choć dzienne kwoty malały. Dane te odzwierciedlają popyt na fundusze w okresie, w którym pojawił się sygnał; nie dowodzą one jednak, że to zakupy ETF spowodowały to przecięcie.
Ten trzydniowy okres rozpoczął się największym jednodniowym napływem środków do funduszy w 2026 r.: 999 mln dolarów 21 września. Następnie napływ netto zmniejszył się do 714,7 mln dolarów 22 września i 346,9 mln dolarów 23 września. Sekwencja ta stanowi kontekst dla argumentu dotyczącego płynności, pokazując jednocześnie, że tempo zakupów spowolniło po dniu, w którym odnotowano rekordowy napływ.
ETF na bitcoiny na rynku kasowym zapewnia inwestorom ekspozycję poprzez akcje funduszu posiadającego bitcoiny, a nie poprzez monety przechowywane w ich własnych portfelach. Inwestorzy mogą handlować tymi akcjami za pośrednictwem rachunku maklerskiego. Taka struktura ETF stanowi jedną z dróg, dzięki której inwestorzy instytucjonalni i inni inwestorzy funduszowi mogą uczestniczyć w rynku.
W oddzielnej prognozie Cryptoquant uczestnictwo to umieszczono w kontekście dłuższego cyklu rynkowego. W ocenie z 22 września założyciel i dyrektor generalny Ki Young Ju argumentował, że większy rynek i rosnący udział inwestorów instytucjonalnych mogą złagodzić ekstremalne wzrosty i spadki charakterystyczne dla wcześniejszych cykli. Prognozował on trzy- do pięciokrotny zwrot z inwestycji w bitcoina w obecnym cyklu, po którym nastąpi łagodniejsza bessy.
Ten artykuł został przetłumaczony z języka angielskiego przy użyciu sztucznej inteligencji. Oryginalna wersja angielska jest źródłem autorytatywnym; tłumaczenia automatyczne mogą zawierać nieścisłości, zwłaszcza w terminologii prawnej i regulacyjnej.
