Czy cena bitcoina pozostaje w tyle? Rekordowy poziom globalnego M2 może stać się dla BTC punktem wyjścia do wzrostu

Globalny wskaźnik M2 przekracza kolejne rekordy

Podobnie jak globalne zadłużenie, podaż pieniądza (M2) rośnie w ogromnym tempie. Wskaźnik M2 w Stanach Zjednoczonych, który zasadniczo stanowi miarę wszystkich środków pieniężnych krążących w amerykańskiej gospodarce, osiągnął rekordowy poziom 23,16 bln dolarów. Łącznie dla wszystkich głównych krajów i regionów, w tym Stanów Zjednoczonych, strefy euro, Chin i Japonii, globalny wskaźnik M2 wyniósł około 103 bln dolarów.

Zasadniczo M2 odpowiada gotówce oraz środkom zgromadzonym na wysoce płynnych rachunkach, a obserwatorzy rynku śledzą ten wskaźnik, ponieważ rosnąca podaż pieniądza może powodować różne skutki. Na przykład nadwyżki kapitałowe mogą zostać wykorzystane do inwestycji w metale szlachetne, akcje, kryptowaluty oraz aktywa, w które inwestorzy angażują się w poszukiwaniu wyższych zwrotów. Niektóre szacunki dotyczące wskaźnika M2 są wyższe – na przykład Michael Howell z Crossborder Capital podejrzewa, że liczba ta jest bliższa 195 bilionów dolarów.

Gwałtowny wzrost ceny bitcoina ponownie otwiera temat transakcji opartych na płynności

Najnowsze zmiany ceny bitcoina sprawiły, że globalny wskaźnik M2 ponownie stał się przedmiotem dyskusji. Po osiągnięciu tygodniowego maksimum powyżej 81 000 dolarów, w ciągu ostatnich 24 godzin cena BTC oscylowała w przedziale od 78 250 do 79 500 dolarów. Na początku sierpnia cena BTC oscylowała w przedziale 63 000 dolarów, a po ogłoszeniu przez Departament Skarbu USA wykupu obligacji nastąpił jej znaczny skok. Pomimo tak spektakularnego wzrostu cena bitcoina nadal pozostaje o około 37% poniżej historycznego maksimum z października 2025 r., wynoszącego ponad 126 000 USD.

Różnica między globalnym wskaźnikiem M2 a ceną bitcoina może stanowić okazję do transakcji typu „nadrabianie zaległości”. Wynika to z faktu, że podaż BTC jest stała i ograniczona do 21 milionów, podczas gdy rządy na całym świecie mogą drukować pieniądz fiducjarny według własnego uznania. Zakład polega zasadniczo na tym, że rządy będą nadal zalewać system finansowy, a celem zainteresowania staną się aktywa o ograniczonej podaży, takie jak bitcoin. Jednocześnie historyczne cykle cenowe bitcoina sprawiają, że taka transakcja staje się realna.

Cena bitcoina odnotowała ogromny wzrost w latach 2017–2018, a następnie ponownie w latach 2020–2021. Te cykle hossy zbiegły się w czasie z ekspansją M2 i płynności. Jednocześnie następujące po nich rygorystyczne działania rządów doprowadziły do cykli bessy. Z drugiej strony nowy kapitał może być utrzymywany na depozytach bankowych i w funduszach rynku pieniężnego przez dość długi czas. Jeśli dolar umocni się dzięki stabilnym stopom procentowym, preferowane będą konkretne miejsca lokowania środków. Płynność może pozostawać ograniczona przez pewien czas, zanim dotrze do aktywów takich jak złoto, akcje czy bitcoin.

Dolar może zadecydować o sukcesie lub porażce bitcoina w nadrabianiu zaległości

W ciągu ostatniego roku wielu obserwatorów rynku uważało, że związek między bitcoinem a M2 uległ zerwaniu. Wynikało to z faktu, że globalny wskaźnik M2 nadal rósł, podczas gdy cena bitcoina odnotowała ogromny spadek w stosunku do październikowego maksimum. Zasadniczo płynność wzrosła, a dynamika BTC spadła, i można bezpiecznie założyć, że zupełnie nowe dolary pozostawały zamrożone w inwestycjach sprzyjających utrzymywaniu gotówki.

Niektórzy obserwatorzy, w tym Ash Crypto na X, uważają, że długo oczekiwane nadrobienie zaległości bitcoina względem M2 może w końcu nabierać kształtu. „Globalna płynność M2 osiągnęła rekordowy poziom” – napisał Ash Crypto na X. „Hossa związana z nadrabianiem zaległości przez bitcoina mogła się właśnie rozpocząć” – dodał. Jednocześnie dolar amerykański dał BTC trochę oddechu. Dane dotyczące dolara pokazują, że indeks dolara amerykańskiego spadł w tym miesiącu, podczas gdy aktywa takie jak złoto i bitcoin odnotowały gwałtowny wzrost.

W gruncie rzeczy słabszy dolar wywiera presję na bezpieczne miejsca lokowania środków i skłania posiadaczy do działania. W tle czeka nas prawdziwy test, ponieważ obserwatorzy rynku będą śledzić amerykański wskaźnik M2, globalny wskaźnik M2 oraz przepływy środków do konkretnych funduszy. Również rentowności obligacji skarbowych będą odgrywać rolę, ponieważ powrót handlu opartego na płynności może nastąpić w ciągu najbliższych kilku tygodni lub miesięcy.

Wniosek płynący z tego wszystkiego jest taki, że pomimo nadziei wielu osób rekordowy poziom globalnego wskaźnika M2 nie oznacza automatycznie wyższych celów cenowych dla bitcoina. Jeśli jednak płynność będzie nadal napływać do systemu finansowego, dolar pozostanie słaby, a kapitał będzie kierował się do aktywów alternatywnych, takich jak bitcoin i metale szlachetne, to nadrabianie zaległości może nastąpić szybciej, niż się powszechnie uważa. Odwrócenie tych warunków mogłoby jednak przynieść również odwrotny skutek.