Bitwise: Bitcoin może osiągnąć 30 bln dolarów, jak złoto

Wzrost wartości złota pozwala na porównanie z bitcoinem o wartości 30 bilionów dolarów

Według Matta Hougana, dyrektora ds. inwestycji w Bitwise Asset Management, bitcoin może pójść w ślady złota i wejść na znacznie większy rynek w miarę wzrostu udziału inwestorów instytucjonalnych. W poście opublikowanym 9 października na platformie X podkreślił swoje porównanie między wprowadzeniami na rynek funduszy typu ETF opartych na złocie i bitcoinie, udostępniając jednocześnie klip wideo opublikowany przez serwis informacyjny Simply Bitcoin.

W swoich uwagach porównał szacowaną kapitalizację rynkową złota, wynoszącą od 2 do 2,5 biliona dolarów w momencie wprowadzenia pierwszego amerykańskiego funduszu ETF opartego na złocie w 2004 roku, z jego późniejszym wzrostem do około 30 bilionów dolarów. Hougan oszacował wartość rynkową bitcoina na około 2 biliony dolarów w momencie wprowadzenia funduszy ETF opartych na tej kryptowalucie w 2024 roku, sugerując, że może on podążać podobną ścieżką wzrostu. Dyrektor inwestycyjny Bitwise powiedział:

„Myślę, że bitcoin mógłby z łatwością powtórzyć osiągnięcia złota, czyli wzrosnąć do 30 bilionów dolarów, co dałoby całkiem atrakcyjny poziom docelowy ceny”.

Porównanie to opiera się na argumencie Hougana, że utrzymujący się popyt na fundusze ETF może z czasem ograniczyć dostępną podaż bitcoina. Jak zauważył w styczniu, sprzedaż ze strony obecnych posiadaczy początkowo zaspokaja popyt, ale dalsze zakupy mogą wyczerpać grono chętnych sprzedających. W momencie pisania tego artykułu cena bitcoina wynosiła 82 766 dolarów.

Dostęp do funduszy ETF skupia uwagę na długoterminowym wzroście bitcoina

Amerykańscy inwestorzy zyskali nową drogę do bezpośredniej ekspozycji na cenę bitcoina po tym, jak Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zatwierdziła 10 stycznia 2024 r. produkty inwestycyjne oparte na bitcoinie na rynku kasowym. Zezwolenie to umożliwiło obrót akcjami produktów posiadających bitcoiny na giełdach papierów wartościowych.

Struktura funduszu pozwala inwestorom na uzyskanie ekspozycji na bitcoina za pośrednictwem zwykłych rachunków maklerskich bez konieczności zarządzania portfelami kryptowalutowymi lub kluczami prywatnymi. Akcjonariusze posiadają akcje odzwierciedlające wartość aktywów bazowych.

Wcześniejszy scenariusz Hougana, zakładający osiągnięcie przez bitcoina wartości 1 miliona dolarów za monetę, opierał się na innych obliczeniach. W notatce z 10 marca przewidywał on, że łączna wartość rynku złota i bitcoina jako środków przechowywania wartości osiągnie około 121 bilionów dolarów w ciągu 10 lat, jeśli utrzyma się historyczne tempo wzrostu. Aby utrzymać cenę, bitcoin musiałby stanowić około 17% tej rosnącej puli.

Firma Bitwise zwróciła również uwagę na silniejszą korelację bitcoina ze złotem. Dane Bitwise z okresu do 31 sierpnia wykazały, że ich 90-dniowa korelacja wynosiła powyżej 0,5, co stanowi najwyższy poziom od 2020 roku, wskazując na tendencję do zmian cen w tym samym kierunku.

Zachowania inwestorów mogą zniweczyć prognozy na najbliższą dekadę

Znaczne długoterminowe zyski mogą nadal pojawić się w wyniku powtarzających się wzrostów i spadków, co sprawia, że reakcje inwestorów mają kluczowe znaczenie dla prognozy Hougana. W klipie wideo wskazał on ich zdolność do przetrwania okresów hossy i bessy jako swoją największą obawę, stawiając ją przed zagrożeniami dla zasad funkcjonowania bitcoina lub jego bezpieczeństwa ze strony komputerów kwantowych.

Hougan zauważył, że nadmierna dźwignia finansowa i zmęczenie wahaniami rynkowymi już zaszkodziły uczestnikom rynku. Dźwignia finansowa potęguje zarówno straty, jak i zyski, i może zmusić do zamknięcia pozycji podczas spadków, zanim nastąpi jakiekolwiek późniejsze odbicie.

Ten nacisk na cierpliwość pokrywa się z wynikami ankiety przeprowadzonej przez Bitwise wśród 15 dużych instytucji. Opublikowane we wrześniu wyniki wywiadów ujawniły, że żadna z nich nie wskazała ceny jako powodu zamknięcia pozycji kryptowalutowych. Respondenci klasyfikowali jednak bitcoina na różne sposoby, m.in. jako środek przechowywania wartości oraz inwestycję technologiczną.

Hougan zasugerował również, aby część kapitału pozostawić zainwestowaną w perspektywie 10-letniej, aby obserwować, jak rozwija się ta teza. Potencjalne zyski określił jako znaczne i mogące zmienić życie.