JPMorgan zwiększa zaangażowanie w ETF BlackRock na bitcoinie i Coinbase

JPMorgan posiada akcje Strategy o wartości 131 mln USD

Zgłoszona przez JPMorgan ekspozycja na publiczny rynek kryptowalut wzrosła w trzecim kwartale, a ten bankowy gigant zwiększył swoje udziały w Strategy – spółce zajmującej się zarządzaniem aktywami w bitcoinach – jednocześnie powiększając swoje zasoby funduszu ETF iShares Bitcoin Trust firmy Blackrock.

Zgodnie z najnowszym formularzem 13F bank i powiązane z nim podmioty inwestycyjne posiadały na dzień 30 września 848 932 akcji Strategy (MSTR) o wartości około 131,3 mln dolarów. Stanowi to wzrost o około 36% w porównaniu z 624 387 akcjami trzy miesiące wcześniej.

Zgłoszenie to stanowi kolejny sygnał, że ekspozycja na bitcoiny staje się coraz bardziej powszechna w tradycyjnych portfelach inwestycyjnych. Niemniej jednak pozycje te niekoniecznie odzwierciedlają pojedynczą inwestycję własną JPMorgan.

Ekspozycja na Strategy wiąże się z dużym zabezpieczeniem

JPMorgan ujawnił również opcje sprzedaży (put) obejmujące 1,1485 mln akcji Strategy, o wartości bazowej wynoszącej około 177,6 mln dolarów. Osobno posiadał opcje kupna (call) obejmujące 349 500 akcji.

To sprawia, że pozycja ta jest bardziej złożona niż zwykły zakup w oczekiwaniu na wzrost kursu.

Opcje sprzedaży mogą chronić przed spadkami, wspierać działalność animatora rynku lub odzwierciedlać strategie zarządzane na rzecz klientów. Zgłoszenie 13F nie ujawnia cen wykonania, dat wygaśnięcia ani uzasadnienia inwestycji, więc nie pozwala ustalić, czy JPMorgan spodziewa się spadku kursu akcji Strategy.

Zgłoszenie ma również charakter retrospektywny i odzwierciedla pozycje wyłącznie na dzień 30 września.

Pozycja Blackrock w ETF-ie opartym na bitcoinie osiąga 540 mln dolarów

Największa ujawniona przez JPMorgan pozycja w spotowym ETF-ie na bitcoiny dotyczyła funduszu IBIT firmy Blackrock.

Powiązani z nim zarządzający zgłosili 11,41 mln akcji IBIT o wartości około 540 mln dolarów na koniec okresu sprawozdawczego, co stanowi wzrost o 9,6% w porównaniu z około 10,41 mln akcji na koniec czerwca. Zgłoszenie obejmowało również opcje kupna i sprzedaży IBIT, obejmujące odpowiednio 3,70 mln i 2,92 mln akcji.

Taka struktura wskazuje na rosnące wykorzystanie funduszy ETF opartych na bitcoinie przez inwestorów instytucjonalnych nie tylko w celu uzyskania długoterminowej ekspozycji, ale również do celów handlowych, zabezpieczających oraz w ramach strukturyzowanych strategii inwestycyjnych.

Coinbase zwiększa swoją ekspozycję na kryptowaluty

Podmioty powiązane z JPMorgan posiadały również około 1,58 mln akcji Coinbase, których wartość na koniec kwartału wynosiła około 300,6 mln dolarów. Zgłosiły one opcje sprzedaży obejmujące kolejne 1,18 mln akcji Coinbase, a także kilka pozycji w obligacjach tej giełdy.

Liczby te są znaczące, ale wymagają ostrożnej interpretacji.

Zgłoszenie JPMorgan konsoliduje portfele 17 powiązanych podmiotów zarządzających inwestycjami, w tym działów zarządzania aktywami, papierów wartościowych, funduszy powierniczych oraz działalności międzynarodowej. Pozycje te mogą zatem należeć do funduszy inwestycyjnych, kont zarządzanych, działów animacji rynku lub klientów, a nie do własnego działu skarbowego JPMorgan.

Nawet biorąc pod uwagę to zastrzeżenie, kierunek jest jasny: fundusze ETF oparte na bitcoinie, Strategy i Coinbase w coraz większym stopniu stają się standardowymi instrumentami w ramach szerszego mechanizmu inwestycyjnego Wall Street.